2026年，成为人形机器人的上市大年。
开年至今，已有超过20家具身智能公司密集披露上市计划。
乐聚机器人、云深处的上市辅导备案已先后获受理；斯坦德机器人、阿童木机器人、微亿智造等一批企业也已递表港交所。
当然，动静最大的，当属宇树科技。
3月30日，宇树科技的IPO申请获得受理，有望成为国内市场第一家上市的机器人整机企业。
具身智能企业掀起上市浪潮的背后，有一家电机企业杀了进来。
它就是——卧龙电驱！
两条腿走路
2014年，卧龙电驱收购了意大利最大的机器人生产线解决方案提供商SIR并成立了浙江希尔机器人，正式踏入机器人赛道。
目前，卧龙电驱在具身智能领域形成了“零部件供应+参股”两条路径。
一方面，作为核心供应商，提供核心零部件和整机。
卧龙电驱成立于1984年，以电机起家，在工业电机领域深耕超过四十年。
作为国内工业电机领域的领先企业，卧龙电驱能够快速将技术能力迁移到人形机器人的产品开发中。
在技术方面，公司目前已成功研发出关节模组、灵巧手及外骨骼等高精度、快响应、高能效的工业及具身智能机器人。
并且，公司的技术实力已获得了行业头部的认可。
目前，卧龙电驱已经与智元机器人、中科新松、联想科技等企业建立业务合作，还在四足机器人领域与云深处签订了战略合作。
另一方面，参股机器人企业。
一是智元机器人。
2025年3月，卧龙电驱通过希尔机器人与智元机器人完成了双向持股，重点推进具身智能机器人核心技术研发及产业化应用生态构建。
三个月后，两家公司共同出资成立了杭绍具身智能，主营业务涵盖了AI软件开发、智能机器人研发以及外围设备制造等多个领域。
截至2025年末，卧龙电驱对其的追加投资金额达到了300万元。
二是宇树科技。
招股书显示，2025全年，宇树人形机器人出货量超5500台，位居全球第一，商业化程度领先同行。
卧龙电驱在早期通过金石投资间接持有了宇树科技0.14%的股份。
从技术合作到股权绑定，卧龙电驱正在构建一个覆盖机器人产业链关键环节的生态圈。
目前，卧龙电驱的机器人相关业务已开始贡献收入。2025年，卧龙电驱的机器人组件及系统应用业务实现5.16亿元收入，同比增加14.13%。
甩掉包袱，轻装上阵
如果说机器人布局是卧龙电驱的“加法”，那么公司也在2025年做了些“减法”。
先看一组数据：
2025年，卧龙电驱实现营收15.54亿元，同比下降4.88%；净利润11.26亿元，同比增加42.04%。
营收微降，净利润却大幅增长——这背后发生了什么？
核心逻辑在于，公司在2025年进行了资产结构优化。
2025年1月，卧龙电驱将旗下从事光伏和储能业务的四家子公司——卧龙储能、卧龙英耐德、舜丰电力、龙能电力，一次性打包出售给了关联方卧龙资源公司，回笼资金7.26亿元。
为什么要卖？
数据显示，2024年1-11月卧龙储能、卧龙英耐德、舜丰电力的净利润分别为-351.31万元、-580.71万元、-66.03万元，均处于亏损状态。
而龙能电力虽然盈利，但同期净利润金额也只有1亿元左右，与之对应的是同期负债总额有7.11亿元。
因此，站在公司整体战略的高度来看，将这些非核心资产剥离，不仅可以卸下债务包袱，还回笼资金。
通过这笔资金，卧龙电驱得以将资源倾斜至机器人和电动航空等具备更高天花板的赛道。
这个选择，踩在了行业爆发的临界点上。
数据显示，全球具身智能集群市场规模从2020年的125亿美元增长至2024年的343亿美元，复合年增长率为28.7%。
未来，随着应用场景进一步扩张，到2030年，全球具身智能集群市场预计达2002亿美元，2024年至2030年复合年增长率为34.2%。
目前，具身智能开始逐步进入量产应用的第二阶段，本体与小脑技术路线逐渐收敛，技术不再是唯一的护城河。
对于身处其中的核心零部件供应商而言，比拼的核心已经彻底转化为量产交付能力与降本能力。
而这，恰恰是卧龙电驱的优势。
2024年，卧龙电驱的电机已经销往超100个国家，防爆电驱动系统解决方案排名全球第一，市占率约4.5%；并且，卧龙电驱还成为全球第四大工业电驱动系统解决方案提供商、全球第五大暖通电驱动系统解决方案提供商。
这种全球化的生产布局和庞大的制造规模，使得卧龙电驱在原材料采购、产线自动化折旧以及良率控制等方面，能够有效压降单位产品的生产成本。
从毛利率来看，近年来卧龙电驱的毛利率一直维持在25%左右，表现非常稳定，而且明显高于同行业的方正电机和大洋电机。
这种规模效应不仅体现在电机等核心零部件的生产上，也延伸到了人形机器人关节模组等新兴产品领域，使得公司在与同行的竞争中具备更强的市场拓展能力。
结语
2026年，人形机器人的量产元年已经开启。
宇树科技、智元机器人等明星企业正在加速冲刺。而在它们背后，卧龙电驱正深度参与这场变革。
通过剥离非核心的光储资产，公司不仅轻装上阵，更获得了充足的弹药投入到这一领域。
人形机器人的浪潮才刚刚开始，而卧龙电驱，已经站上起跑线。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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