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【东北计算机】20260324【我国日均Token调用量突破140万亿，两年增长超千倍】
1. 我国日均Token调用量突破140万亿，两年增长超千倍。
2.阿里新一代旗舰处理器玄铁C950今日发布，达摩院首席科学家孟建熠称其为全球性能最高的RISC-V CPU，在SPEC Cint2006测试中，单核性能首次超过70分。
3.SK海力士拟从ASML韩国公司斥资11.95万亿韩元购买极紫外光刻机（EUV scanners）
4.我国自主研发的首个大规模新型储能人工智能数据分析平台在广州正式投用。
5.SK海力士公司正计划通过在美国上市的方式筹集10万亿至15万亿韩元（约合100亿美元）的资金。
#文字观点
【东北计算机】20260324【南方科技大学机器人研究院副院长孔贺加盟星辰通用 出任联席CTO】
1.南方科技大学机器人研究院副院长孔贺加盟星辰通用 出任联席CTO。
2.高性能液冷微型泵突破 华科冷芯完成数千万元Pre-A轮融资。
#文字观点
【国金机械】全球燃机持续高景气度，把握当前回调后上车机会
# 燃机主机厂持续涨价，# 行业景气度持续提升。根据GEV在2026年美国银行全球工业会议上的表述：AIDC领域燃机订单高增，GEV当前燃机在手订单中，未来6-18个月将转化为新签订单的预定协议中，有三分之一来自AIDC。当前燃机订单已经排产至2030年，甚至已经有客户锁定2031年产能。由于产能紧张，公司当前燃气轮机单KW价格（包含EPC成本）从2500美元提升到3000美元，较此前报价提升约20%，行业景气度还在提升。
# 气价波动对燃机需求影响较小，# 本轮燃机周期核心驱动力是AIDC带来的刚需。 气电在全球发电结构占比约25%，是全球主要经济体发电的重要支柱，其主流地位是由其“灵活性”和“低碳过渡”的特性决定的，燃气发电是应对风光间歇性的首选调峰电源。复盘历史，2022年欧洲因能源危机，气价一度飙升200%以上，但是2022年全球燃机订单并未下滑，甚至较2021年同比+47%。尤其是本轮周期，驱动力是北美缺电带来的刚需，而非低成本。核电或大型可再生能源项目建设周期较长，AI数据中心等不起，燃机项目审批快、建设周期短，即使成本上升，在权衡建设周期和供电稳定性后，依然是最优解。
# 涡轮叶片是燃机核心瓶颈环节，# 首推应流股份，# 建议关注万泽股份。 叶片是燃机核心零部件，为技术壁垒和价值量最高环节、是产业链产能最紧缺环节，叶片的产能决定整机的产能。全球叶片集中度高PCC、HWM全球份额50%，产能紧张，同时海外叶片龙头估值高，HWM当前市值对应28年PE为43倍。应流股份是国内叶片龙头，长期重资产投入开始进入收获期，目前已和西门子、贝克休斯、安萨尔多签订叶片长协，26年两机订单预计超30亿，同比+50%，预计26-28年两机收入保持50%以上。万泽股份近期26Q1拿到西门子航改燃2000万订单，有望在1-2年内研发成功并放量，同时预计3月底获得安萨尔多重燃研发订单，预计在28年研发成功批产放量，未来燃机叶片订单也有望持续高增。
🔥【中航电子团队】【词元经济：Token成AI“结算单位”，商业闭环加速！】
🐯论坛信息：数据局在中国发展高层论坛2026年年会上明确把Token翻译为“词元”，定位为智能时代价值锚点+技术供给与商业需求的结算单位。
一组数字很直观：24年初日均调用1000亿词元→25年底100万亿→26年3月已破140万亿，两年增超千倍；1月底以来，部分模型企业20天收入超过25年全年。
大模型从“卖能力”转向“卖用量”——词元具备可计量、可定价、可交易属性，围绕调用/分发/结算的新价值体系加速成形，数据供给到价值释放开始闭环。
🌹 受益主线：云与IDC、算力租赁/调度、数据要素服务：
🌹 核心跟踪：#光环新网、奥飞数据、美利云、大位科技、拓维信息、优刻得、青云科技、顺网科技。
变量：算力价格、竞争格局、监管节奏；仅供参考，不构成投资建议。
#文字观点
[红包]浙商机械【电子皮肤】行业深度：具身智能感知核心
1、电子皮肤：可穿戴柔性仿生触觉传感器，人形机器人实现具身智能的关键。技术路径尚未完全收敛，压阻式为当前主流方案，具有结构简单、灵敏度高、成本低等优势，有望率先实现规模化量产。
2、人形机器人量产元年，电子皮肤覆盖范围与功能持续拓展。人形机器人零部件稀缺的通胀环节，单台机器人电子皮肤用量呈上升趋势，覆盖范围逐步从灵巧手扩展到全身。人形机器人将持续提升复杂物体操作能力，电子皮肤有望实现多功能集成，是机器人从被动执行到真正智能体的关键环节之一。
3、市场空间：预计至2035年，人形机器人领域电子皮肤市场空间有望达150亿元。电子皮肤价值量占比约10%。根据高工机器人预测，到2030年和2035年，全球人形机器人销量将分别接近34万台、500万台。单台机器人电子皮肤用量呈上升趋势。预计2035年，人形机器人领域电子皮肤市场空间有望达150亿元。
[玫瑰]投资建议：目前电子皮肤处于技术验证和产业化早期，海外企业在高端市场占据主导地位，全球TOP5的厂商合计市占率约57%。我们认为，随着国内电子皮肤龙头企业加速推进技术迭代及全球产能布局，有望持续提升份额，持续推荐汉威科技、福莱新材、柯力传感、东华测试、晶华新材、日盈电子，关注岱美股份、南山智尚等。
风险提示：产业化进展不及预期、行业竞争格局恶化等
【长江电新】20260324-锂电推荐更新：中期拔估值逻辑强化，标的优选阿尔法个股！
1、锂电板块早盘有所调整，主要是交易地缘冲突的资金短期退潮，但我们强调，不论是电动车的产品力还是光储的经济性，在海外本身已经处于加速替代的拐点，欧洲26年1-2月维持25%+；东南亚25Q4增速达169%。地缘冲突带来的油价中枢，并非短期的刺激性需求，而会从能源安全、稳定供应的交付加速动力、储能的渗透率提升。因此锂电年内需求增速有望上修至35%，未来三年复合增速有望接近25%。
在此背景下，我们梳理当前时点重点推荐的标的：
2、#看好锂电池引领估值抬升的机会，电池竞争格局、盈利中枢稳定，是板块估值天花板，近期宁德时代港股最高交易之28-30X，我们看好A股年内突破至25X（1倍PEG，CAGR上修）。从基本面出发，宁德本轮资源布局领先，鹏辉户储占比高且积极拓展上游，亿纬、中创、欣旺达、国轩等客户结构改善。
3、#优选中期阿尔法确定的富临、璞泰来，1）富临在24-25年兑现了4、5代新品的技术优势，26-27年将证明公司加速扩产、一体化盈利增厚的逻辑，从产能规划看，25年底30万吨基础上，26Q1达到70万吨，26年9月底达到120万吨，后续新基地落地有望推动产能超过150万吨；从盈利上看，预计公司当前盈利2k左右，规模效应、5代放量、一体化落地均有望增厚盈利，预期26年20亿左右，27年显著高增可期（仅出货有望翻倍）。
2）璞泰来过去两年证明了涂覆业绩的稳定性，跟随宁德也能实现超越行业增长，同时各项业务共振向上，基膜产能从20亿平到年底40亿平，27年底有望翻倍以上增长；负极卡位新品，一体化基地投产；PVDF处于周期底部，设备订单高增且有固态催化，此外还有复合集流体、极片代工等诸多潜在增量，预计26年35亿，27年同样高增。
4、#环节维度推荐中期盈利改善的铜箔、隔膜、负极，隔膜涨价趋势确立且不断兑现，预计将有两年紧缺周期，按27年合理盈利0.3元计算，恩捷、佛塑等龙头标的仅13-14X，赔率可观。铜箔锂电逻辑与隔膜类似，27年合理盈利预计5-7k，近期铜箔下跌因担心AI链逻辑，但事实上已跌至锂电盈利有足够支撑，提供较好买点，推荐德福、嘉元、诺德、中一、铜冠、海亮。负极中期逻辑类似，表观估值低，关注边际变化。
5、#关注6F价格拐点和旺季高弹性，Q1行业淡季导致6F价格偏震荡，当前排产持续向上，且需求预期进一步改善，若后续出现排产上修，或步入旺季，6F依旧是价格弹性显著的品种，积极关注去库边际变化，推荐阿尔法突出的天赐（上游、磷铁、新业务），以及弹性的多氟多、天际等#文字观点
【广发电新】部委+央企积极表态，算电协同加快落地20260324
#“两会”将“算电协同”首次纳入新基建工程，#上升为国家战略。近期，多部委加快落地：①3月23日，国家数据局局长刘烈宏在中国发展高层论坛2026年年会上表示，将会同相关部门#大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上，最大程度发挥绿色电力的支撑作用，实现“以电强算、以算促电的良性循环”。②中国电建（3月17日）、南方电网（3月13日）、大唐集团（3月12日）等央企积极解读+推动项目落地。
#“算电协同”的核心是推动算力+绿电协同，实现Token成本下降+助力新能源消纳；其落地的主要方式：大电网供电部分，通过绿电合约形式；其余部分，推进绿电直连。随着中央绿电直连政策在25年5月落地+多省份在25H2相继出台细则，近期能够观察到绿电直连项目规划建设边际加快。
#投资观点：算力+绿电协同具有一定技术难度和资源壁垒，需要有些耦合推理用电负荷的弹性和新能源出力的波动性，辅以储能等调节性资源维持供需平衡，在规划设计、设备配套方面具有较高要求。建议重点关注：①电网系供电服务公司【南网科技】【涪陵电力】【南网能源】等；②电信运营商系基建+服务公司【中国通信服务】等；③区域性公司【同力天启】【金开新能】等。④绿电直连背景下SST有望加快渗透，【阳光电源】【四方古份】等。
PCB行业重点动态：
1、英伟达CEO在GTC2026年发表主题演讲，在硬件部分本次发布了VeraRubin全系列解决方案，包括VRComputeTray、NVLinkSwicthTray、VeraComputeTray、BF4STXServer、Spectrum-XCPOSwitch、Groq3LPXComputeTray。其中确定了RubinUltra在Kyberrack内用Midplane（正交背板）的形式和后方的交换背板连接；Groq3LPXrack单个computetray内部有8颗LPU，单rack包含256颗LPU，采用M9+Q布材料的52层PCB板设计规格、预计26H2量产出货。
2、CCL行业再掀涨价潮：a）本周台光电调涨CCL及PP价格，多数产品价格上调约15%，部分材料产品涨幅甚至达到25%；b）南亚电子材料部门发布CCL等材料3月16日涨价15%通知函，预期今年持续反应需求调高报价至下半年。
3、产业链跟踪边际信息：a）目前CCL龙头厂商对于下游PCB厂商的原料供给施行配给制，供给紧张源于上游玻布玻纱短缺；b）PCB短期原物料备库困难，今年因CCL缺货导致PCB小厂商停产的极端情形恐会发生。
鉴于此，我们建议重点关注：
受益于CCL超预期涨价获业绩释放弹性的厂商：【金安国纪】、建滔积层板、华正新材等
受益于高速CCL及原料升级放量的厂商：【生益科技、南亚新材】、菲利华、宏和科技、中材科技、联瑞新材等
受益于正交背板以及LPU高多层PCB量产的厂商：【沪电股份、景旺电子】、胜宏科技等
此外，仍建议关注：索尔思业务进展超预期的东山精密，产能扩张超预期的鹏鼎控股等。
#文字观点
【国海化工&新材料】两机&航天材料行业深度研究系列：全球两机景气共振，高温合金迎新机遇
高温合金是航空航天等高端装备的关键特种材料
预计2024-2028年全球航空航天和燃气轮机高温合金需求复合增速20%，2026年需求量达到45万吨；产能端，预计2025年全球主要公司高温合金产能合计约36.7万吨（未统计中小厂产能），目前有明确扩产计划的是Carpenter和ATI，各9000吨产能预计2027年下半年达产
AIDC带动燃气轮机需求爆发，拉动高温合金需求快速增长
AI大模型应用大幅提升电力需求，全球燃气轮机销量自2024年起快速上升，2025年预计达71GW。GE、三菱、西门子等龙头厂商订单饱满，扩产有望加速，预计2028年全球燃机销量超130GW，市场空间超700亿美元
全球航空发动机交付提速，行业进入高景气周期
我们预计全球商用发动机年均市场空间1001亿美元，其中，商用窄体机发动机年均市场空间约542亿美元，宽体机发动机年均市场空间约459亿美元。高温合金在航空发动机中重量占比达47%，主要用于涡轮叶片、涡轮盘等热端部件，直接受益于航发产能提升与更新需求
商业航天打造需求新引擎，高温合金助力飞行器极端环境服役
2025年全球火箭发射330次创历史新高，高温合金是火箭、航天飞行器在极端环境下服役的关键材料，主要应用于发动机热端部件、重要承力结构与紧固系统、热防护系统等场景，深度受益大航天时代的需求机遇
投资建议及行业评级
全球航空发动机与燃气轮机需求高涨，主机厂订单饱满、交付提速，带动铬盐、高温合金材料、零部件等核心零部件需求上行，随着供应链向中国不断转移，国内高温合金出口链迎来重要机遇，维持高温合金行业“推荐”评级。
建议重点关注公司：材料：振华股份；高温合金：隆达股份；两机零部件：航亚科技、应流股份、万泽股份、航宇科技、派克新材、航材股份、图南股份等
风险提示：两机产能扩张不及预期风险，下游需求波动风险，原材料价格波动风险，技术迭代与产品替代风险，市场竞争加剧风险，政策与环保监管风险；重点关注公司业绩不及预期
AIDC（3）：锚定 80% 绿电目标，激活电算协同新动能【东北计算机】
🌟数据局：大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上。
🔥#当前算电协同的政策指引与落地推进已形成较为清晰的推进脉络：国家数据局明确将联合相关部门大力推进算电协同工程，设定国家算力枢纽节点新建算力设施绿电应用占比不低于 80% 的硬性目标，以此最大化发挥绿色电力对算力产业的支撑作用；作为依托数字化技术、智能算法与信息网络，实现算力基础设施与电力系统深度融合的新基建工程，算电协同以推动跨领域资源动态匹配与优化配置为核心，1）一方面#通过绿电直供、绿电聚合供应强化绿电对算力的支撑能力，2）另一方面#配套推进余热回收利用放大绿色低碳循环效益，最终构建起 “以电强算、以算促电” 的产业良性循环。3）相关落地行动早已提前布局，2024 年 10 月起，相关部门已组织京津冀、长三角、内蒙古等算力枢纽节点，以及青海、新疆等清洁能源富集地区，围绕绿电直供、多源互补、源荷互动等方向开展先行先试，为全国性的模式推广积累了扎实的实践基础。#我们认为这一布局精准切中了当前算力产业高速扩张下的低碳转型痛点，有效盘活了清洁能源富集地区的资源，随着试点经验的逐步复制推广与工程的深入推进，算电协同最终将为算力产业的长期可持续发展提供核心支撑，为能源与数字产业的深度协同打开全新的增长空间。
相关标的：
绿电：金开新能
储能：阳光电源、海博思创（电新覆盖）、南网科技
电网IT：国能日新、朗新科技、远光软件
AIDC：利通电子、宏景科技、协创数据、东阳光、数据港、润泽科技
风险提示：政策进展不及预期；下游需求不及预期；人工智能风险等。
#文字观点
【广发机械】AIDC发电：GEV再创历史新高，发电板块迎来极好抄底机会
昨晚海外发电板块迎来大幅反弹，GEV股价再创历史新高，FTAI、西门子、HWM、CAT均有较好表现。我们今年持续看好发电板块的机会，核心在于其历史级的景气周期和极高的确定性。
#天然气价格波动大会不会影响燃机的地位？不会。北美是天然气储备大国和主要出口国，价格完全不受战争影响，甚至区域价格过低导致供应商烧掉过剩产量；中东油气资源丰富，成本极低，短期无法向外运输会进一步强化燃机基荷能源地位；东南亚电网建设落后，可能会推动“燃机+风光+储能”的混合架构；唯一可能会有替代的区域在欧洲。但目前看，#AIDC以能源基建优先，#几乎不考虑经济性。
#为什么能给远期估值？参考海外龙头的估值，GEV 28年PE 30x、PB20x；Howmet 28年PE 40x、PB20x，其核心需求刚性+供给硬约束，#技术/产能壁垒高+交付周期长+下游长单锁定，类似的产业还有船舶、航发等。
#走出去的拐点已经到来。这种供应链的国产化体现在两个层面：1.海外主机的供应链国产化。叶片龙头几乎不扩产，供应链的产能瓶颈进一步放大，西门子、罗罗等从过去“先验证、后批产”转向“#边验证、边量产”的模式，国产化诉求极强；2.中国主机厂陆续迎来海外订单的突破。某国产燃机商与北美客户的订单，预计将于近期落地并正式签约；其他主机厂订单预计4月也将陆续落地海外订单。
#AIDC近期板块有较大回调，#是极好的上车位置，未来5年的确定性极强。核心推荐：（1）全产业链最卡脖子的叶片环节，应流、万泽、航亚；（2）主机及OEM：杰瑞股份、东方电气、中国动力、海联讯、泰豪科技、长源东谷等；（3）缸体及结构件：联德、鹰普、豪迈科技等。
关于产业变化&后续催化，#文字观点
【华泰通信】建议抄底光纤光缆
1、运营商光纤光缆采购价格不断打破天花板。
年初电信集团光缆采购流标后，省级、市级采购密集滚动推进，呈现出上限价格持续提升、厂商顶格报价，同时部分低价标出现流标的现象。黑龙江电信发布室外光缆应急采购光缆招标，明确了十余款光缆型号的最高限价、采购数量及份额划分，折合652D纤单芯公里价格超过105元，反映出运营商对高位价格的接受。
2、行业供需景气度向上游原材料端传导。
我们观察到国内光棒厂商稼动率提升，带动上游原材料四氯化锗涨价，今日报价+33%，四氯化锗作为气相掺杂剂主要用于光纤预制棒生产，反映出光棒行业需求高企。
3、本周CRU将更新全球光纤现货价格，我们判断海外地区价格将会跟涨，全球价格创新高。
4、美股康宁幅度反弹。
强烈建议，抄底光纤光缆板块，AI、无人机需求有望持续上修。持续推荐三大三小：a、棒纤缆一体化龙头:长飞光纤、亨通光电、中天科技；b、具有较大预期差，能率先释放光棒产能的公司:特发信息、通鼎互联；
c、a2占比高的杭电股份
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