研报日报

2026年3月16日  周一

📡人工智能：算力&国产信创 / AIDC / AI应用 / 储能 / 可控核聚变 / 有色金属
🚀万亿赛道：机器人 / 固态电池 / AI眼镜 / 太空算力 / 脑机接口

🔥 今日速览

① 中国AI大模型Token调用量大幅超越美国（5.16万亿 vs 2.7万亿）
② 英伟达GTC大会今晚开幕，黄仁勋演讲北京时间凌晨2:00，Rubin架构正式揭晓
③ 博睿康植入式脑机接口获药监局批准，全球首款植入式BCI医疗器械上市
④ 40家券商3月金股：紫金矿业（8家）、中际旭创（7家）居榜首
⑤ 华为开发者大会 3月19-20日，昇腾950体系新品即将发布

一、人工智能

算力 & 国产信创

📄 研报摘要

中信证券

聚焦算力链通胀主线，关注GTC新技术趋势与国产算力进展增持

海外+国内算力需求持续超预期；GTC大会关注CPO/NPO、LPU新技术

中信证券

国产大模型超预期，重视国产算力投资机遇增持

2030年国产算力TAM预计1800亿美元；国产份额从30-40%升至60-70%

华为官网 / 新浪财经

Atlas 950 SuperPoD：8192张NPU光互联，FP8算力8E FLOPS，全球最强超节点

昇腾开发者突破400万；3000+企业入生态，孵化6700+行业解决方案

▎要点摘录

中信证券：2026年是国产算力「从单点突破迈向体系化重构的决胜拐点」，国产算力TAM 2025年130亿美元 → 2030年1800亿美元

中国AI大模型Token周调用量（5.16万亿）首次超越美国（2.7万亿）

昇腾950PR完成良率爬坡，推理性能超预期；950DT预计Q4面世，960/970定档2027/2028年

3月重要事件：英伟达GTC大会（CPO/LPU）、OFC大会、华为开发者大会（3.19-3.20）

📌 近一周券商推荐（截至 2026-03-16）

🔭 未来一个月观察节点（03-16 至 04-16）

03-17英伟达GTC黄仁勋演讲（北京时间凌晨2:00）

影响：寒武纪、海光信息、澜起科技 ▎关注：Rubin架构参数、CPO光互联方案

03-19~20华为开发者大会 HDC 2026

影响：中兴通讯、华工科技 ▎关注：昇腾950正式发布、MindSpore新版本

04-初一季报预告窗口开启

影响：寒武纪、海光信息 ▎关注：寒武纪Q1营收同比增超42倍能否再超预期

🏷 关注标的

寒武纪澜起科技海光信息中科曙光龙芯中科

AIDC（AI数据中心）

📄 研报摘要

Morgan StanleyOW

全球AI基础设施投资近3万亿美元，80%仍在前方；AI贡献美国2026年GDP增长约25%

Goldman Sachs

中国AIDC投资2026年超700亿美元；数据中心电力需求年增25%；电力需求2030年较2023年+220%

国海证券增持

2023-2028全球AIDC新增装机CAGR 40.4%；AIDC配储从"可选"变"刚性"，美国2026年22GWh→2030年116GWh

华创证券 / 中信建投增持

液冷市场2026年突破1000亿元；磁悬浮离心压缩机国产替代；汽零企业快跑入局上游

中信证券增持

AIDC与出海景气共振；HVDC市场2027E达302.6亿元，海外渗透率提升至60%

📌 近一周券商推荐（截至 2026-03-16）

🔭 未来一个月观察节点（03-16 至 04-16）

03-17GTC：Rubin架构发布、CPO商用元年确认

影响：中际旭创、新易盛 ▎关注：1.6T光模块量产进度

03-19~20华为HDC：Atlas 950 SuperPoD细节发布

影响：英维克、高澜股份 ▎关注：8192卡集群规模采购节奏

04月国内AIDC大规模招标 + 一季报披露

影响：申菱环境、英维克 ▎关注：订单增速与毛利率变化

🏷 关注标的

英维克高澜股份申菱环境冰轮环境中际旭创新易盛银轮股份金盘科技

AI 应用

📄 研报摘要

• 中国大模型市场：2025年350-450亿元 → 2026年700-900亿元，增速显著高于全球

• OpenRouter平台Top10国产模型占61%总Token消耗，Top5占4席

• 企业级LLM：Anthropic（40%）超越OpenAI（27%），Google第三（21%）

• 联想智库：从"+AI"到"AI+"；智能体结果付费模式兴起；华为云AI覆盖30个行业

📌 近一周券商推荐（截至 2026-03-16）

🔭 未来一个月观察节点

03-19~20华为HDC：盘古大模型新版本▎关注科大讯飞、金山办公

03-末千问AI眼镜"AI办事"功能上线▎AI多模态应用商业化路径

04-中旬A股一季报集中披露▎关注金山办公AI订阅收入增速

🏷 关注标的

金山办公科大讯飞海天瑞声商汤科技

储能

📄 研报摘要

•Bloomberg（3.3）：中国主导全球长时储能，占全球开发管线95%（422GWh）

•国信证券：2026年全球储能装机455GWh（同比+40%）

•东吴证券：容量电价落地，IRR 6-12%，商业模式跑通；国内2026E装机265GWh+（+60%）

• 美国AIDC配储：2026年22GWh → 2030年116GWh（CAGR 62%），从"可选"变"刚性"

📌 近一周券商推荐（截至 2026-03-16）

🔭 未来一个月观察节点

03-末央企储能招标密集落地▎关注500Ah+电芯中标价格

04-初CIBF 2026中国国际电池技术交流会（深圳）

04-中旬A股一季报▎科陆电子、阳光电源业绩验证

🏷 关注标的

阳光电源宁德时代亿纬锂能海辰储能比亚迪储能

可控核聚变

📄 研报摘要

•招商证券（增持）：电源系统价值量仅次于磁体；定制化壁垒极高，有技术积累企业受益

• 中国环流三号：离子温度1.17亿度、电子温度1.6亿度，聚变三乘积达10²⁰量级

• 发展节点：2027年聚变燃烧实验 → 2030年工程实验堆 →2035年建成→ 2045年商用示范堆

• 海外：Helion已与微软签订2028年供电协议（商业化标志性进展）

📌 近一周券商推荐

招商证券（03-初）：推荐能科科技、思源电气——核聚变电源系统国内仅少数企业具备定制能力

证券时报（03-11）：关注西部超导、中国核电——国资平台公司成立，超导材料进入确定性增长期

🔭 未来一个月观察节点

03~04合肥BEST项目总装进度▎超导线圈采购进展

04月民营聚变公司新一轮融资 + 核能政策细则

🏷 关注标的

西部超导有研新材中国核电能科科技思源电气

有色金属

📄 研报摘要

•国泰君安（增持）：LME铝价创近四年新高；战略矿产风暴来袭；锂矿布局优质时期

•铜：2026年供需缺口约83万吨，铜价高点或突破1.3万美元/吨

•铝：中东停产影响65万吨+，产能增速仅1.14%，铝价中枢21500-22000元/吨

•钨：价格突破90万元/吨，军用需求被地缘催化

•稀土：磁材出口景气，"抢出口"窗口共振看多

📌 近一周券商推荐（截至 2026-03-16）

🔭 未来一个月观察节点

03-19美联储FOMC议息会议▎铜/金价格方向关键

03月中东地缘局势跟踪▎卡塔尔/巴林电解铝停产恢复情况

04-中旬一季报披露▎紫金矿业、云铝股份量价双升弹性

🏷 关注标的

紫金矿业云铝股份洛阳钼业北方稀土赣锋锂业

二、万亿赛道

机器人

📄 研报摘要（Morgan Stanley / BofA / UBS / 广发证券）

•Morgan Stanley（OW）：全球机器人硬件销售 2025年1000亿 → 2030年5000亿美元→ 2050年25万亿美元

•Bank of America：2060年人形机器人保有量超汽车；2026年出货9万台 → 2030年120万台（CAGR 86%）

•UBS（增持）：具身AI生态系统2035年达4020亿美元；近期港股科技20%回调为买入机遇

•广发证券（增持）：2026年量产关键年，出货量较2025年指数级上升

• 2026年1-2月融资超130亿元；银河通用25亿元单轮刷新国内记录；国家AI产业投资基金首次入场

📌 近一周券商推荐（截至 2026-03-16）

🔭 未来一个月观察节点

03-末松延动力"小布米"消费级机器人首批万台交付

04-22上海车展（预计机器人同期展示）▎整车厂+机器人联合发布

04月工信部人形机器人产业政策细则落地

🏷 关注标的

宇树科技优必选汇川技术绿的谐波埃斯顿

固态电池

📄 研报摘要

•广发证券（增持）：2026年量产前夕；前中后道设备均有变化，设备厂商受益

•国联民生证券（增持）：卤化物固态电解质（含锆氯化物）低成本高性能，或为量产首选路线

• 半固态量产：赣锋锂业（已量产）、长安阿维塔（9月，400Wh/kg，续航1200km）

• 三星SDI于InterBattery 2026（3.11）首次公开展示全固态电池样品

• TrendForce：人形机器人固态电池需求2035年超74GWh，较2026年增长千倍

📌 近一周券商推荐（截至 2026-03-16）

广发证券（03-初）：宁德时代、赣锋锂业、先导智能——半固态放量+设备前中后道受益

国联民生证券（03-初）：当升科技、宁德时代——卤化物路线量产首选

多家机构（03-11三星催化）：亿纬锂能、比亚迪——板块情绪催化

🔭 未来一个月观察节点

04-25北京车展▎多款搭载半固态电池车型上市；续航体验市场反馈

04月小鹏IRON量产备货 + 比亚迪璧山产线投产进度

🏷 关注标的

宁德时代亿纬锂能赣锋锂业当升科技先导智能

AI 眼镜

📄 研报摘要

•中信建投（增持）：光波导方案是未来标准形态，成熟后有望替代智能手机；2026年纳入国补

• 阿里千问AI眼镜G1：AWE 2026（3.14）首发，41克，月底上线"AI办事"

• 2025年全球出货870万台（+322%）；2026年中国预计320万台（+120%）

•UBS：AI眼镜纳入具身AI生态展望，2035年市场规模4020亿美元框架

📌 近一周券商推荐（截至 2026-03-16）

中信建投（01-20）：歌尔股份、光峰科技、博士眼镜——代工/光学/渠道全产业链受益

多家机构AWE催化（03-12~14）：阿里生态链、歌尔股份——百镜大战升温

证券日报（03-14）：科大讯飞——唇动识别降噪技术壁垒突出

🔭 未来一个月观察节点

03-末千问AI眼镜"AI办事"等功能上线

04月华为AI眼镜新品发布（最强催化）▎产品参数/价格/渠道策略

04月国补政策执行后消费端数据

🏷 关注标的

歌尔股份光峰科技博士眼镜科大讯飞

太空算力

📄 研报摘要

• 太空算力核心价值：从"天感地算"→"天数天算"，任务响应从"小时级"降至"秒级"

• 成本优势：40MW算力集群10年总成本太空820万美元vs 地面1.67亿美元

• 中国：国星宇航2025.5发射全球首个太空计算星座（5PetaOPS）；之江实验室推进"晨昏轨道GW太空数据中心"

• SpaceX：申请部署最多100万颗具备算力的卫星；猎鹰9号发射成本降至2600美元/公斤

📌 近一周推荐

远瞻慧库（02-26）：关注中科星图——全球首个太空计算星座价值重估

深企投（01月）：关注航天宏图、四维图新——"天数天算"切换驱动遥感公司价值重估

🔭 未来一个月观察节点

04月国星宇航第二批太空计算星座发射计划▎在轨算力规模扩展

04月中国商业航天密集发射窗口▎低轨星座组网进度

🏷 关注标的

中科星图航天宏图四维图新国电高科航天电子

脑机接口

📄 研报摘要

•Morgan Stanley：BCI是AI向物理世界延伸的终极形态；美国市场2035年800亿 → 2045年3200亿美元

•中信建投（增持）：十五五政策赋能万亿市场；短期修复疾病，长期实现人类增强

• 🏆 重大里程碑：国家药监局批准博睿康植入式BCI，全球首款植入式脑机接口医疗器械上市

• 政策：七部委明确2027年建立三大体系；2030年培育2-3家全球领军企业

📌 近一周券商推荐（截至 2026-03-16）

华创证券（03-14）：关注振德医疗，博睿康里程碑催化，植入式BCI商业化开启

中信建投（2025-12-29）：脑机接口方向整体增持，政策确定性强

Morgan Stanley（03月）：关注中国BCI参与者；游戏场景率先商业化

🔭 未来一个月观察节点

03末~04初博睿康植入式BCI正式商业销售启动▎首批采购医院+定价策略

04月国产高通道植入设备临床III期数据读出

04月湖北/浙江/江苏BCI医保支付细则落地

🏷 关注标的

振德医疗南方汇通诺诚健华

三、今日重点标的

四、市场情绪 & 催化剂

🏛 政策面

• 原子能法2026年1月起施行，核聚变产业化体制障碍清除

• 工信部等七部委：脑机接口2027年建立三大体系目标

• "十五五"规划将脑机接口等纳入六大未来产业

💰 资金面

• 今日AI ETF（159142）开盘小幅走低，AI应用概念全线大涨，两极分化

• 人形机器人：2026年前两月融资超130亿元，国家队加持

• 中证人工智能主题指数近一年涨幅47.63%，跑赢沪深300近30pct

📅 事件面

•今晚英伟达GTC大会黄仁勋演讲（Rubin架构正式发布）

•3.14阿里千问AI眼镜G1 AWE首发（本周持续热点）

•3.19~20华为开发者大会（昇腾算力最强催化）

• 中国AI大模型Token调用量首超美国，国产算力景气度高位

• 中东地缘冲突持续，提振铜/铝/黄金/钨价格

国内券商：中信证券 · 中信建投 · 华创证券 · 东吴证券 · 国金证券 · 国泰君安 · 国泰海通 · 中邮证券 · 国信证券 · 国海证券 · 招商证券 · 国联民生证券 · 广发证券

国际投行：Morgan Stanley · Goldman Sachs · Bank of America · UBS

其他来源：Bloomberg · TrendForce · InfoLink · 新华网 · 新浪财经 · 36氪

⚠️ 本内容仅供参考，不构成投资建议

整理时间：2026-03-16 周一