【行业研报】机器人:冰点布局!特斯拉 V3 将至,万亿赛道即将起爆!

【开篇】

机器人赛道正在上演极致预期差！一边是：板块热度跌至冰点、成交额和换手率缩到历史低位；一边是：特斯拉 Optimus V3 即将发布、国家大基金重金砸向具身智能、雷军何小鹏两会齐提案、百亿独角兽接连诞生。

调整到底终有反弹，超预期发布即引爆板块！这篇研报精读，帮你看懂人形机器人政策、资本、技术、量产四大逻辑，抓住下一波主升浪。

（1）据DWZQ研报

核心结论：政策 + 资本 + 巨头继续三重共振

近期机器人行业大事密集落地，国家级战略确认，行业进入规模化前夜。

----27日，舍弗勒在中国太仓成立具身智能机器人子公司，并与乐聚达成战略合作，将围绕工业场景应用、数据训练场、新技术研发三大方向推动人形机器人的规模化应用与落地。

----2日，银河通用完成新一轮25亿元融资，投资方包括国家大基金、中国石化、中信集团投资控股等等。

----4日，雷军宣布其两会建议，其中包括加快推动通用人形机器人在智能制造中应用。

----4日，何小鹏宣布其两会建议，其中包括鼓励加速“端侧本地大脑”高阶智能人形机器人研发和商用，建议出台针对性的研发激励政策并加快构建人形机器人智能化标准本系。

----近日，星动纪元近日完成10亿元战略轮融资，估值突破百亿人民币。本轮融资方包括三星、中金保时捷、新加坡电信等。

（2）据GJZQ研报

核心结论：特斯拉Optimus V3发布在即，供应链量产准备加速

----马斯克表示“原子塑形”是实现AGI的途径之一。埃隆·马斯克周三宣称，特斯拉正朝着成为少数几家能够构建通用人工智能(AGI)的公司之一的目标迈进，实现这一目标的方式并非仅仅依靠软件，而是通过人形机器人的物理形态。马斯克在其拥有的社交媒体平台X上发布的一篇文章中，特别指出特斯拉在Optimus人形机器人和先进制造能力方面的工作，是该公司实现通用人工智能(AGI)最有希望的途径。

----马斯克讲话中最引人注目的一点是他提到“原子塑形”是实现通用人工智能(AGI)的途径之一。这一概念指的是在微观尺度上对物理物质进行精确、精细的操控。显然马斯克认为更应该将人工智能+机器人双结合，即以AGI精确控制机器人的物理世界。

1、2022年Bumblebee原型机开启研发进程以来，特斯拉通过2023年Gen1、Gen2型号的相继推出，在运动控制与环境感知领域实现了质变突破。

2、25年9月，特斯拉发布Gen2.5版本及其定型设计，进一步升级了灵巧手、运动性能及AI架构；同年Optimus顺利进入试生产阶段，特斯拉同步启动了弗里蒙特工厂试点产线的建设工作。

3、2026年2月，特斯拉官方正式宣布Optimus V3将于2026年第一季度亮相，目前第三版设计已经定型，具备三大核心优势:人类级别的手部灵巧度、A1大脑以及大规模量产能力。

显然，当前特斯拉Optimus已进入大规模量产前的供应链准备阶段，且未来量产指引将从上一个阶段的百万台指引逐渐演进到德州工厂驱动的千万台，行业空间有望十倍打开，当日现阶段暂时还早。

（3）据GJZQ研报

核心结论：2万+小时人类视频数据集，顶尖具身大脑商业化试水

----26年2月19日，NVEgoScale框架基于2万+小时的带动作标签的第一人称人类视频数据集，验证了灵巧手操作泛化性的ScalingLaw。研究团队认为，在超过20,854小时的动作标注视频数据(比先前研究规模大20倍以上)上训练视觉-语言-动作(VLA)模型，发现人类数据规模与验证损失之间存在对数线性扩展规律。

----24日，PI发布Bl0g，认为机器人行业也需要一个像大模型AP1那样可复用、可调用的"基础智能层”，从而让应用团队不必每次都从控制器、数据管线和模型训练重新搭起整套系统，同时给出了Weave和UItra两家合作伙伴的标杆案例。显然，抛出商业化案例案例本身证明SOTA级别的具身大脑渐渐进入可用阶段。但与LLM不同，具身大脑API的商业化在现阶段面临两个追问:其一是具身大脑的通用性面临跨本体与跨场景的挑战，在真实世界，多样的机器人本体上部署还是要经过非常多真实世界的调试，这可能会限制应用的的广泛性。其二是具身模型的技术路线可能还未真正收敛，即便强如PI的大脑智能程度也相对初级。

（4）据DWZQ研报