免责声明：以下内容来源于公开平台总结和梳理，不构成任何投资建议和买卖依据。股市有风险，投资需谨慎。
一、核心定位与主业
- 全球石墨电极龙头，电弧炉炼钢核心耗材“工业牙齿”，国内市占率领先
- 全产业链：自有天然石墨矿+针状焦产能，原料自给率超70%，抗原料波动能力强
- 特种炭材料：国内唯一核级石墨供应商；布局锂电/钠电负极、固态电解质、碳/碳复合材料
二、2025年业绩（最新）
- 前三季度：营收26.22亿元（-16.79%）；归母净利1.13亿元（-55.89%）；扣非-1374万元；毛利率10.17%
- 全年预告：归母净利6044万—1.01亿元（-45.85%至-67.51%）；扣非-1.14亿至-1.36亿元
- 财务稳健：资产负债率仅14.87%，现金充足、偿债压力极小
三、2026年核心催化（机构看多逻辑）
- 周期拐点：石墨电极价格企稳回升，电炉钢占比提升+供给收缩，量价双击
- 原料优势：天然石墨替代人造石墨加速，公司不受石油焦短缺冲击
- 新材料突破：硅碳负极、硬碳负极、氧化物固态电解质实验室突破，推进中试
- 行业标准：2026-03-01起两项国标实施，公司深度参与，话语权提升
- 核电/军工：核级石墨国产替代，高温气冷堆项目落地
四、风险提示
- 行业周期仍处底部，短期盈利难大幅改善
- 新材料产业化进度不及预期
- 地缘冲突影响出口与航运
