本期要点荟萃
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这类相机有什么“魔法”？
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国货如何打败国外 “老大哥”？
先说说消费级全景相机，它的核心秘密是 “双镜头 + 自动拼接”。就像你用两只眼睛看世界能看到全景一样，它靠两颗鱼眼镜头同时拍照，再用 AI 算法把两边的画面无缝拼起来，不用你手动调参数、剪视频，按下快门就是 360° 的完整画面。
而专业级全景相机的配置更上一层楼，一般配有四个或更多光学电子传感器，体积重量大，价格昂贵。
全景相机既适用于 VR 看房等日常场景，像是新中国成立 70 周年阅兵、5G VR 春晚这些大场面，也靠它让坐在家里的我们有 “身临其境” 的感觉。
再看运动相机，它的关键词是 “强防护 + 高稳定”，主打防震、绑在头盔上拍滑板、固定在车把上拍骑行、甚至放进防水壳里拍潜水，它照样能工作。适配冲浪、骑行等场景，契合户外运动爱好者的 “原汁原味记录” 需求。
那么这个市场有多大？为什么能越做越大？
手持智能影像设备里，全景相机和运动相机是妥妥的 “增长双引擎”。
为什么能涨这么快？其实就藏在我们的日常里：一方面，抖音、小红书这些平台把 “内容创作” 变成了全民活动。2023年我国短视频用户规模超十亿，总有一部分人想从 “看客” 变成 “创作者”—— 以前用手机拍 vlog，现在觉得 “不够酷”，就会想买全景相机拍 360° 画面，需求自然就上来了。根据 Frost & Sullivan，2017 年全球全景相机零售市场规模为 25.1 亿元，2023 年达到50.3 亿元，2027 年预计达到 78.5 亿元，年复合增长率达11.8%。
国货的情况如何呢？
而另一龙头为运动赛道破局者，早年靠 Phantom、Mavic 等热门无人机系列，在消费级无人机市场迅速崭露头角并建立领先优势，后续还拓展至专业影像设备、教育机器人等领域。正是凭借无人机生产积累的技术与客户基础，顺利涉足运动相机领域，进一步完善智能影像产品矩阵。
那么，这背后有哪些竞争力密码呢？
国产品牌逆袭、敢跨界，关键是吃透了手持智能影像设备的 “浅海属性”—— 竞争未固化、需求多元，靠技术、产品、品牌三维差异化站稳脚跟。
技术亮点在于 “高性能图像传感器 + 智能算法” 双 buff 加持。高性能图像传感器就像“高清大眼睛”，负责精准捕捉动态影像，叠加高效控制芯片和先进算法，完成运动补偿、视频剪辑等复杂处理。
产品端破局关键是贴合 “出片” 需求做产品创新。国内双龙头除了同系列配置上持续迭代，新品类、新功能上也根据使用场景进行拓展，推出了拇指相机、全景运动二合一设计，玩法新奇
品牌端在于深化用户对品牌的认知与记忆。国外主流品牌绑定 “极限运动”；国内双龙头深化 “全景专业” 形象、“稳定高清” 口碑等。清晰定位让用户快速匹配需求，也为跨界攒足底气。
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报告风险
引用研报
本文部分观点和图表摘自家电与智慧家居研究团队：
证券研究报告：《品类革新系列之纤毫毕现 —— 全景相机》
对外发布时间：2025-09-07
报告发布机构：中国国际金融股份有限公司
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