高盛研报解读:从“美国优先”到“美洲优先”,全球市场进入地缘政治定价时代2026年初，全球投资者正在逐渐意识到一件事：影响市场的变量正在发生变化。如果说过去十年资本市场的主线是低利率、科技创新与全球化，那么高盛最新发布的《Americas First》研报则传递出一个更加重要的信号——地缘政治正在重新成为资产定价的核心因素。在这份报告中，多位前外交官、政策顾问与高盛研究团队围绕一个新概念展开讨论：美国正从“美国优先”，转向更具区域战略意味的“美洲优先”。这不仅是外交口号的变化，更可能是未来几年全球金融市场结构性波动的源头。
一、从“美国优先”到“美洲优先”：战略重心的明显转移
高盛研报指出，特朗普政府正在推动一种被外界称为“新门罗主义”的政策框架，其核心思想是重新强化美国在西半球的主导地位。在这一逻辑下，美国认为只有在西半球拥有绝对影响力，才能在全球竞争中维持主导地位。相比过去强调全球介入的新保守主义路线，如今的政策更加聚焦区域控制与战略纵深。这种转向并非偶然。报告中的专家认为，当全球秩序进入不稳定阶段，美国历史上往往会优先巩固西半球，这既是一种战略回撤，也是为下一阶段全球竞争积蓄力量。对于金融市场而言，这意味着拉丁美洲和加勒比地区的重要性显著上升，它们不再只是新兴市场中的边缘板块，而是未来大国竞争的重要舞台。
二、能源与资源：政策背后的现实利益
在高盛的分析框架中，新战略并非单纯意识形态，而是高度现实主义的资源与安全逻辑。美国正在重新评估拉丁美洲的能源与资源价值。尤其是委内瑞拉，其石油储量与地缘位置使其成为政策焦点。报告认为，美国试图通过推动该国能源产业恢复，实现三重目标：这一趋势意味着，未来几年全球能源市场的供给结构可能出现新的变化，而油价的长期走势也将不再完全由传统供需周期决定，而是越来越受到地缘政策影响。
三、全球秩序的潜在冲击：市场开始重新评估风险溢价
高盛报告中最值得注意的部分，是对全球秩序可能变化的讨论。分析人士认为，如果美国在国际事务中的角色发生结构性变化，可能对战后形成的国际规则体系产生深远影响，包括核扩散风险、贸易安全与国际金融体系稳定性等。例如，美国围绕格陵兰等战略区域的政策动向，被视为可能挑战长期以来的领土秩序原则。一旦类似案例增多，市场可能需要重新评估全球风险溢价。这意味着投资者面临的将不再只是经济周期波动，而是政治结构变化带来的系统性不确定性。传统宏观模型可能越来越难以解释资产价格的剧烈波动。
四、大国竞争前线：拉美成为新的战略博弈中心
尽管美国试图强化区域影响力，但高盛认为，中国在拉丁美洲的经济与技术存在并不会轻易消失。过去十多年，中国通过贸易、基础设施投资和数字技术合作，在当地建立了深厚联系。这意味着未来拉美将成为中美竞争的重要前线，而非单边主导的地区。对欧洲而言，高盛预计美欧关系将进入更加复杂的阶段。合作不会破裂，但信任度下降可能成为长期趋势，从而影响跨大西洋政策协调。
五、市场影响：从宏观周期转向“宏观+地缘”双驱动
高盛研究团队强调，投资者最需要改变的，是分析框架。过去，利率、通胀与经济增长是市场最核心的变量。但在新的政策环境下，能源安全、区域冲突与战略竞争将越来越频繁地进入定价模型。例如，报告指出，与地缘政治相关的资产——包括黄金、防务板块以及部分避险货币——可能尚未完全反映风险溢价。与此同时，新兴市场资产的表现展现出意外韧性，部分投资者开始将其视为分散风险的重要工具，而不是单纯的高风险配置。
六、投资者面临的新现实：不确定性将成为长期变量
高盛的核心结论并不复杂：全球市场可能已经进入一个“地缘政治主导周期”。在这一阶段，投资者很难通过预测单一事件来获取优势，因为政策变化往往具有突发性与不可预测性。真正重要的，是通过资产配置结构来提升组合的韧性。这意味着未来几年，投资者需要面对的将是一个更加复杂的世界：- 资产价格波动将更多源自国家战略，而非单纯企业基本面。
结语：市场逻辑正在重写
从“美国优先”到“美洲优先”，表面上看只是外交语言的变化，但高盛认为，它反映的是全球权力结构的深层调整。对于资本市场来说，这可能意味着一个新的时代正在到来——一个由地缘政治、资源安全与战略竞争共同塑造的投资环境。在这样的世界里，理解政策与战略的能力，可能将与分析财报一样重要。
