之前看到过这样一个顽梗：
巴菲特问股票之神，神啊，今年我能赚多少？
股票之神说：你今年至少能赚30%。
巴菲特大喜，问：那特朗普呢？
股神说：已经很久没人用这个名字称呼我了。
特朗普除了会搞政治、秀口才，还是真正的投资之神。
他从不研究数据和趋势，不靠K线不靠研报，只相信自己，而且从不失手。
有人说，跟着总统推特下单，比读美联储报告还准。
甚至华尔街还为此研究了一套专属交易套路，让无数的投资者跟着跟风喝汤。
一、市场定价机制：TACO交易
TACO交易，全称为“Trump Always Chickens Out”。
这一缩写词最初由专栏作家Robert Armstrong提出。
大家都知道chicken是指小鸡。
但chicken out这个短语的含义不是指“小鸡在外面”，也不是“小鸡快跑”。
所以不是说特朗普那啥在外面的意思。
在老外日常的生活中，经常会把chicken用来比喻一些胆子比较小的人，也就是胆小鬼。
所以翻译过来，就是特朗普总是临阵退缩。
TACO交易，也就是一种基于对特朗普“极限施压后妥协”行为模式进行预判的政策套利策略。
简单说，就是特朗普这人，天生爱“装硬”，不管是贸易谈判、关税威胁，还是搞地缘政治，一上来就喊得比谁都凶，动辄就要“加征关税”“制裁到底”，吓得市场魂飞魄散，股市大跌。
但他又没那么“硬气”，一旦看到股市跌得太狠、自己支持率下滑，或者经济数据变差，立马就“认怂”，要么推迟政策，要么降低力度，市场一松口气，股价又立马反弹。
而TACO交易，就是赚这“从大跌到反弹”的差价。
这套交易总结下来有两个特征：
第一个特征就是前硬后软：嘴上喊得凶，行动全认怂。比如威胁要加征关税，设定一个吓人的最后期限，结果快到点了，要么推迟，要么下调关税幅度，主打一个“雷声大雨点小”。
第二个特征就是红脸白脸：自己唱黑脸，团队唱白脸。特朗普本人天天放狠话，说“绝不妥协”，但他的白宫团队会偷偷提前放风，说“可能会延期”，故意让市场猜来猜去，为后续“认怂”铺路。
至于TACO交易的操作方法，也很简单，共五个步骤。
第一步：特朗普放狠话，市场恐慌，股市大跌，预备抄底
第二步：股市下跌、经济数据走弱，KPI达到容忍阈值，等特朗普认怂，开始抄底
第三步：压力达到临界点，释放缓和信号，市场情绪触底反弹，股价快速收复失地，立马卖出，完美闭环。
TACO交易也并非一成不变，随着市场表现出的“免疫效应”，也在不断演进升级。
不再只看特朗普的嘴炮，还要看非农就业、他的支持率、美股回调幅度、10年期美债收益率等这些指标，相当于“升级了猜谜难度”。
二、经典交易场面：全都是套路
场面一：2025年4月“解放日关税”事件
这是TACO交易正式走红的标志性事件。
2025年4月，特朗普突然宣布要推出“全球对等关税”，放狠话称“要对所有进口商品加征高额关税”。
消息一出，市场直接慌了，标普500指数大幅下跌，波动率飙升，所有人都在恐慌抛售。
但懂TACO交易的投资者，此时已经悄悄抄底了。
他们太了解特朗普了。
4月9日，也就是放狠话没几天，特朗普就宣布“关税推迟90天实施”，相当于直接认怂。
消息一出，美股立马反弹，标普500快速收复失地，那些抄底的投资者，短短几天就赚得盆满钵满。
这一次，特朗普的“嘴炮”对标普500的冲击率高达80%，也让TACO交易一战成名，成为华尔街投资者的“必学套路”。
场面二：2025年7月关税大限
有了4月的先例，市场已经开始适应特朗普的套路。
2025年7月，距离上次推迟的关税大限越来越近，特朗普又开始放狠话，声称“没必要延期，这次一定会加征关税”。
还拍着桌子说“绝不妥协”。
这一次，市场虽然也跌了，但跌幅比4月小了很多。
毕竟大家都知道他要认怂。
果然，7月9日大限前，特朗普再次“变脸”。
不仅把关税幅度小幅下调，还推迟到8月1日实施。
这一次，提前布局的投资者，依然赚得不错。
但利润空间已经开始收缩。
场面三：2025年10月APEC峰会前
经过前两次的“教育”，市场已经彻底摸清了特朗普的剧本，TACO交易也进入了2.0时代。
2025年10月，APEC峰会召开前，特朗普又故技重施，威胁要对欧洲盟友加征关税，还放话“要在峰会上给对手一个下马威”。
但这一次，市场反应极其平淡，标普500的跌幅只有4月的零头，冲击率直接降到35%以下。
因为投资者们早就提前“抢跑”，提前买入等待特朗普认怂。
结果特朗普真的认怂后，股价反弹幅度很小，不少跟风太晚的投资者，反而没赚到钱，甚至小亏一笔。
值得一说的是，这一次特朗普还想靠“格陵兰岛接管”的狠话转移注意力，结果市场根本不买账。
大家心里都清楚，他也就是喊喊而已，大概率还是会认怂。
场面四：2026年近期
华尔街投资者正在熟练掌握应对特朗普政策威胁的节奏。
最新的格陵兰关税风波从威胁到退让仅用数天，远短于此前4至6周的典型周期。
有人说，特朗普的TACO套路开始失灵了。
怎么可能。
神就是神，不同一般的存在。
迷信特朗普的交易员们发明了“特朗普指数”，专门追踪其肢体语言对市场的瞬时影响。
2025年8月，特朗普在演讲中咳嗽了一声，金价立刻跳涨0.5%。
他摸头发时，美元指数同步下挫。
芝加哥大学经济学家发现，当特朗普的推文包含“伟大”“胜利”等词汇时，黄金价格有78%概率上涨。
若出现“失败”“调查”等词，则92%概率下跌。
美元和黄金的涨跌，像按开关一样被他控制。
1月27日，特朗普公开表示，我不担心美元最近的走贬，看看我们的生意就知道，美元表现棒极了。
我可以让美元像悠悠球一样涨跌。
结果，美元指数暴跌，触及了近四年低点，接近95点。
国际金价向上强势突破5600美元/盎司，创下了历史新纪录。
转头，特朗普突然提名凯文·沃什为美联储下任主席，而沃什正是以“鹰派”立场著称的人物。
美元指数迅速拉升，黄金则从历史高点疯狂跳水，伦敦金现两个交易日暴跌超700美元。
三、离神最近的人：才是薅市场羊毛最容易的
要说最懂TACO交易、最能赚大钱的，还是特朗普本人、他的家族和他的朋友。
毕竟这套套路，本质上就是“自己编剧本，自己演，自己赚钱”。
2024年4月9日，特朗普在社交媒体Truth Social发布了一条全大写动态：“现在就是买入的最佳时机！”
四小时后，白宫宣布暂停对华加征关税政策90天，纳斯达克指数应声飙涨12.16%，创下2008年以来最大单日涨幅。
而就在这短短几小时内，特朗普个人账户的股票持仓暴涨22.67%，单日获利超过4.15亿美元。
贾里德・库什纳（特朗普女婿，Affinity Partners 掌控人）
4月2日关税政策出台前，Affinity 基金提前抛售特斯拉、苹果等科技股，买入必需消费品避险。
4月9日政策反转后，反手做多科技股，完成 “高抛低吸” 闭环。
两轮操作累计变现收益约57亿美元。
小唐纳德・特朗普（长子）
名下基金提前重仓洛克希德・马丁、埃克森美孚等板块龙头，受益特朗普国防预算、能源自主政策。
政策落地后板块大涨，账面收益达5000万-1亿美元，未完全变现。
查尔斯・施瓦布（嘉信理财创始人，特朗普密友）
2025年4月借政策转向、股市反弹窗口，单日股市变现收益25 亿美元。
肖恩・达菲（交通部长，特朗普亲信）
2025年2月，关税政策宣布前2天，抛售约30家利空板块股票，规避15%-20%跌幅，挽回损失超千万美元。
