目录
TOP1：《 春季行情的线索与启示—投资策略 》
TOP2：《 2026年市场 展望：大类资产篇—2 026资配：海外财政扩张下的机遇 》
TOP5：《 重构AI搜索时代流量营销逻辑，从“排名优先”到“答案优先”—GEO（生成式引擎优化） 》
总量篇
春季行情自身的分歧度，一定程度上能视作周期熊牛转换的标志。不局限于大势层面的长期转换，分歧加大的时点也开启风格轮动的序章。风格轮动的春躁窗口演绎出的新主线，有望在风格确立后的1-2年持续占优。
展望2026，海外财政货币双宽，制造业有望底部回升，AI浪潮或边际降温。关注宽松共振下的资产重估。
当下我们建议弱化赔率、聚焦胜率，寻找有宏观胜率和流动性支撑的资产。A股>转债>美股>十债，成长＞价值。
金工团队成员：林志朋/梁思涵/张栋梁/王喆/惠政宝/颜铭慧/贾英
行业篇
AI算力服务器升级趋势下，加速Q布应用拓展。
电新团队成员：孙潇雅/薛舟/张童童/刘尊钰/吴佩琳/高鑫/敖颖晨/杨志芳
本文讲解了什么是GEO，梳理了产业核心逻辑，看好GEO的未来潜力和应用。
2026年，宏观处于顺风周期，供给刚性+AI增长纪元将赋予铜铝供需缺口格局，看好工业金属板块。
金属与金属新材料团队成员：刘奕町/胡十尹/莫骁雄/曾先毅/吴亚宁/丁子龙
我们认为医药“稳健成长”组合在集采环境下风险相对较低，且具备一定的增长驱动力，未来2-3年有望实现业绩稳健增长（不超过30%）且估值相对较低（PE不超过25倍）；对于该组合我们认为从中线角度，有望带来一定的超额收益。
生物医药团队成员：杨松/张雪/李慧瑶/曹文清/周海涛/李臻/丁瑞仪/张中华/刘一伯/俞馨/吴卓瑾
本文分析了铜价上涨与政策驱动下空调行业“铝代铜”的相关趋势，认为白电龙头可通过涨价、推新等方式实现成本传导，长期看好材料替代在政策与成本催化下的落地进展。
新能源电力改革深化，发电项目收益率不确定性增强，而绿电直连和绿色甲醇行业或为传统绿电运营商带来破局机遇。
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