今天和大家深入聊聊中国银行业正在面临的一个关键转折点——史上最大规模的存款到期潮。
一、2026：存款到期的“超级大年”
瑞银最新研究报告给出了一个惊人的数字：2026年将有约55-60万亿元人民币的存款到期，占中国银行体系企业和居民存款总额的18%。
要知道，中国银行体系目前的存款总规模约320万亿元（截至2025年上半年）。这意味着，今年有近五分之一的存款面临重新选择。
为什么是2026年？
答案藏在疫情期间的储蓄行为里。
2022-2023年，1-3年期定期存款成为最受欢迎的产品。当时银行给出的3-5年期定期存款利率还有2.5-2.75%，在市场动荡中显得格外“稳妥”。那两年，居民存款每年增加超过17万亿元，其中绝大部分是定期存款。
时间快进到2025-2026年，这批存款陆续到期，自然形成了今年的到期高峰。
二、被忽视的背景：钱为什么涌入银行？
很多人只看到了存款增长，但背后有三股力量在推动：
1. 疫情冲击下的“超额储蓄”
2020-2025年期间，中国居民累计形成了约8万亿元的“超额储蓄”。疫情期间消费受限，居民储蓄率从疫情前的30%上升到2020-22年的33%，2023-25年虽有回落但仍保持在32%。
2. 房地产市场的急速降温
这是个关键但常被忽视的因素：
- 住宅销售额从2021年峰值的16万亿暴跌至2025年的7.3万亿
- 2023-25年按揭贷款出现收缩
- 大量原本会流向房地产的资金转向了银行存款
3. 理财产品和股市的波动
2022-23年监管收紧，理财产品（WMP）和资管产品（AMP）收益大幅下滑，股市也表现低迷。相比之下，银行存款成了“最不坏的选择”。
三、存款利率的“七连降”
但好景不长。自2022年4月以来，存款利率经历了七轮下调：
| 存款类型 | 当前利率 | 累计降幅 |
|---|---|---|
| 活期存款 | 0.05% | 80-150bp |
| 1年期定存 | 0.95% | 80-150bp |
| 2年期定存 | 1.05% | 80-150bp |
| 3年期定存 | 1.25% | 80-150bp |
| 5年期定存 | 1.30% | 80-150bp |
这意味着，当年以2.5-2.75%利率存入的资金，如果今年续存，利率可能腰斩。
这正是2026年成为存款流出压力最大一年的根本原因——存量存款与新存款的利率差距达到峰值。从2027年开始，随着高息存款陆续重定价完成，这个压力会逐步缓解。
四、钱会流向哪里？核心判断
瑞银通过与各大银行（6大国有行+招商银行，合计占系统存款约50%）的深度沟通，得出了一个重要结论：
90%以上会留在银行体系
大部分到期存款会以新定期存款的形式继续滚动，尽管利率下降了。
剩余2-4万亿的流向预测：
- 理财产品（WMP）：6000亿-1.3万亿元
- 公募基金：3000亿-6000亿元
- 股票投资：4000亿-8000亿元
- 保险产品：2000亿-5000亿元
- 信托产品：2000亿-5000亿元
重要提示：这个估算未包括3个月-1年期存款（占总存款约40%）。但瑞银认为风险有限，因为：
- 这类短期存款增长最快且持续滚动
- 短期存款新旧利率差距较小，续存动力强
相对规模有多大？
- 理财产品市场规模：33万亿
- 公募基金规模：37万亿
- 保险AUM：37万亿
所以2-4万亿的流出量，相对于这些资管行业来说，影响温和可控。
五、会刺激消费吗？答案是：很难
很多人期待这8万亿“超额储蓄”能转化为消费增长，但瑞银泼了冷水：
居民消费情绪依然谨慎，大部分资金预计会继续以金融投资形式配置，而非大规模释放到消费领域。瑞银维持2026年居民消费温和但放缓增长的预期。
六、对银行业的影响：整体利好
这轮存款到期潮对银行来说，反而是个好消息：
1. 资金成本显著下降
- 长期限存款平均利率下降约90个基点
- 转化为存款成本下降约20个基点
- 最终整体资金成本下降约14个基点
这对净息差（NIM）压力巨大的银行业来说，是个难得的喘息机会。
2. 中间业务收入增加
流向理财、基金、保险的资金，银行可以赚取代销手续费。
3. 流动性风险可控
虽然存贷比较高的银行（如邮储银行101.1%、工商银行102.57%）需要关注流动性，但整体行业风险有限。大部分银行存贷比在60-90%之间。
七、银行股投资：基本面向好，但短期有压力
这里出现了一个有趣的矛盾：基本面改善，但股价可能跑输大盘。
瑞银明确指出，尽管存款动态向好，但银行股短期内可能继续承压，原因是：
三大负面因素：
- 行业轮动（sector rotation）：牛市中资金偏好科技、消费等高弹性板块
- 国家队ETF减持压力：银行股是ETF重仓标的，赎回压力传导到个股
- 信用风险担忧：万科债务重组重新引发市场对房地产贷款质量的担忧
投资建议：
中期看好高股息收益率银行股：
- 中信银行H股
- 建设银行H股
- 工商银行H股
也看好高增长、高ROE银行：
- 宁波银行
- 杭州银行
策略是：等待市场情绪稳定后逐步配置，享受高股息回报。
八、普通投资者怎么办？
如果你的存款今年到期，可以考虑：
- 不要盲目续存：比较银行存款、货币基金、短期理财的收益率
- 关注结构性存款：部分银行推出挂钩利率或汇率的产品，收益可能更高
- 适度配置权益类资产：如果风险承受能力允许，可以考虑基金定投
- 不建议追高：虽然部分资金会流入股市，但2-4万亿相对A股80多万亿的流通市值，影响有限
2026年确实是中国银行业的存款“大考年”，但不必过度恐慌。数据显示，绝大部分资金会留在银行体系，少部分会流向其他金融产品，对消费的刺激作用有限。
对银行业而言，这是降低资金成本的好机会；对投资者而言，这是重新审视资产配置的时间窗口。
你的存款今年到期了吗？打算怎么配置？欢迎留言讨论。
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