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本篇核心内容索引：周观点、九丰能源、羊年卫星、量子计算、固态、AI、艾罗能源、机器人、商业航天、中控技术
【天风建筑建材&新材料】周观点20260125
总体来看，上周建材在所有一级行业排名第一（指数+9.2%重视！），表现比较好的是逻辑主线为内需涨价（科顺股份、东方雨虹、中国化学等）、太空光伏（上海港湾、旗滨集团、金晶科技等），新材料主线为科技（ai新材料志特新材，PCB中钨高新、宏和科技等）。
展望下周，重点关注：
1、消费建材涨价弹性品种：科顺股份（上周两场电话会）、东方雨虹、三棵树、坚朗五金、兔宝宝、北新建材等。需求目前不好但有改善预期，从龙头公司的明年经销商订货量看有双位数增长。涨价是竞争格局改善、反内卷大环境有关，但核心一定是需求（预期）。
2、太空光伏（本周有梳理一张表）：马斯克引爆三年200G预期，核心标的：上海港湾、金晶科技、森特股份、凯盛科技、旗滨集团、福莱特、信义光能等。
3、新材料方向依然是科技，下游涨价拉动CTE及DK2涨价，再次重点关注PCB产业链。宏和科技（CTE），国际复材（DK2），菲利华（Q），中材科技（全能），中钨高新（钻针），国瓷材料（商业航天），泛亚微透（太空光伏线缆）等。
4、建筑大票：山东路桥、四川路桥、中国化学等。
【下周调研】凯伦股份、世名科技（周二）。长盈通、菲利华（周三湖北）。上海港湾（周五上海）。限核心客户。
【上周电子布交流更新】Low-CTE：供不应求，涨价开启。日东纺领涨，宏和科技跟涨20%，涨价后厚、薄、超薄、极薄价格80-240元/m（vs涨之前60-160），日系客户保供缩量提价。DK2需求也提升来自谷歌（价格高于高内其他竞争对手）。宏和科技CTE11/12月18/25万m，DK2/1为15/60万m。26年预计全年2000万m，其中CTE600-800万米（月50-70万m）。
π.请支持，交流18621821829
【广发互联网&AI周观点20260125】
【动态】
（1）腾讯元宝将在2月1日开启新春活动，分10亿现金红包，诚邀用户体验元宝AI新玩法（更新app到2.55.0以上版本）、抢红包、最高可得万元。
（2）阿里巴巴：再次迎来AI相关催化，周四市场消息传出阿里平头哥有望未来独立上市，我们认为市场有望在阿里的SoTP估值中加入芯片部分，预计采用PS估值或者对标可比公司给予一定折价给估值。
（3）泡泡玛特：1月19日开启回购，上周累计回购~3.5亿港元股票（合计190万股）。
（4）快手：快手视频生成大模型可灵AI的MAU在今年1月已超1200万。其 2025 年全年收入预计达1.4亿美元，以两倍以上的幅度超额完成了年初设定的6000万美元目标。截至 2026 年1月20日，可灵 App 端付费用户较上月激增350%。其2025年12月单月收入突破2000万美元；而进入2026年1月以来，其日均收入水平已较上月日均增长了30%。
【观点】
互联网：价值股受资金情绪和流动性影响已经震荡触底（泡泡玛特开启回购+产品催化带动股价触底反弹），本周百度、爱奇艺preview均好于此前沟通，股价持续反弹；3月年报季，我们认为基本面稳健的价值标的仍会获得资金的青睐，今年从推荐顺序上，我们更看好（1）主业长逻辑稳健+（2）板块中低估值、或预期有反转的标的。
IP+: 近期随着（1）泡泡玛特开启回购提振信心；（2）星星人“怦然心动”盲盒和毛绒系列在国内各渠道迅速售罄，星星人在国内市场的热度不输labubu；（3）Pucky电子木鱼出圈带动该系列IP销量上涨，市场此前对业绩不确定的担忧和分歧正在逐步收敛。近期星星人设计师在泰国举办签售活动，星星人IP加大海外运营和推广，相信星星人在海外的声量在产品和公司推广的双重加持下会逐步提升。
电商板块整体：近期建议持续关注AI叙事对股价的催化，预计阿里千问的进展、模型的升级会持续对股价有催化作用，且市场逐步淡化对电商增速以及利润的要求。其他电商方面，我们认为拼多多持续受制于监管压力，短期内较难有起色。唯品会近期疲软，与其4季度回购完成，1季度在静默期内未进行大规模回购有关。
海外电商：Sea的利润下调风险经过1个季度被市场消化，股价回调较多，一旦东南亚和巴西的竞争趋缓将有较高弹性；Grab 4Q25业绩预览打车和外卖持续稳健的增速，市场对26年的EBITDA利润预期已经下调充分，建议逢低买入。
海外AI：美股财报季临近，云计算需求高涨，AI基建扩张开始转化为收入，预计云收入和订单全面加速，关注谷歌/亚马逊（主业强势+云超预期）；CPU紧缺/以存代算趋势继续发酵，关注IT运维/性能检测巨头Datadog；算力&数据就绪下AI应用商业化有望加速推进，短期关注Snowflake、MongoDB，中长期关注传统SaaS的业绩修复和估值底部反弹
【投资推荐】
（1）主业强韧：腾讯、泡泡玛特、网易云音乐、哔哩哔哩。（2）AI+催化/预期低：阿里巴巴（平头哥分拆上市）、快手（可灵1月流水环比涨30%）、百度（昆仑芯+）；（3）分歧和预期差较大的底部标的：爱奇艺、芒果超媒（26Q1剧集《太平年》定档上线、《生命树》定档1.30）；（4）估值具备性价比：唯品会（业绩稳定+股东回报）、滴滴、欢聚（广告增速或持续上调）。
【九丰能源】商火首供/天兵独供，航天特燃特气份额提升❗️
【东吴环保】事件：根据九丰能源公众号，公司成功签订火箭公司供应协议。
1️⃣中标# 中国航天科技集团商业火箭有限公司 2026年度首选供应协议，提供液态甲烷、氦气、液氧、液氮等特燃特气产品，服务实施地为甘肃酒泉卫星发射中心。
2️⃣与北京天兵科技有限公司 达成2026年度氦气独家供应合作协议，服务实施地为甘肃酒泉卫星发射中心。商火所属八院贡献25年发射量的29/92次，整个航天科技集团贡献73/92次！
观点重申：【可回收路径中推进剂特气价值量占比三倍以上提升】 火箭发射降本路线明确，高载重和可复用背景下，推进剂特气需求与载重和发射次数高度相关。我们测算# 单次发射推进剂特气价值超500万需求刚性，可复用情形下，
# 推进剂特气成本占比从1.6%提升至5.3%。【重点推荐九丰能源可回收受益+份额提升！ 】深度卡位海南商发特燃特气主供！＃液态甲烷匹配可回收工艺路线！液氢氦气等一体化，从海南商发到绑定核心火箭公司供气服务，发射场地从海南文昌拓展到山东海阳、甘肃酒泉等主流基地，份额提升中！主业按煤制气投产空间巨大。商业航天单次发射价值量预计400万+，长期发射次数提升到300+，单发利润率提升。目前市值显著低估。维持重点t荐
！🔥【TF通信团队】羊年 × 卫星通信｜
玄学与基本面双驱动组合🛰️商业航天进入组网时代,通信链条迎来爆发窗口。
2026羊年叠加卫星互联网最强主线,市场情绪从火箭→卫星→通信逐级扩散。#当生肖概念 + #时代主线商业卫星共振,逻辑不在纯基本面,而在情绪放大与产业卡位的双重驱动。
🐏 盛洋科技:通信放量端稀缺标的羊年属性明确,公司长期深耕通信网络设备与系统解决方案,在卫星通信地面接入、高可靠信号传输、有线+无线融合等方向具备天然适配性。低轨卫星通信、应急通信、行业专网等场景需求提升,处于”商业航天通信应用层”稀缺位置,叠加星网、低轨反复活跃,情绪溢价逻辑清晰。
🐏 久之洋:军工光电 × 卫星感知链羊年生肖属性天然,主营军工光电 + 卫星感知链双重加持。作为低位老牌标的,前期调整充分,叠加卫星产业链持续活跃,具备补涨想象空间。市场情绪一旦发酵,低位 + 生肖 + 卫星三重共振,弹性可观。
☎️ TF通信团队，投资建议:#盛洋科技 × #久之洋 = 羊年 + 卫星 + 情绪 = 深度玄学收益股关注组合。
【东财建筑】CES提示今年量子计算加速落地赋能AI4S，关注板块内前瞻布局AI4S的志特、苏博特今日开盘志特新材
20cm涨停，苏博特大涨8%，近期AI4S+量子计算概念热度较高，我们提示关注板块内科研实力强势、积极布局AI4S的【志特新材】、【苏博特】
2026CES强调量子计算技术落地：2026年CES大会上专题讨论表明，#量子计算可能正逐渐接近主流应用，且当前量子能力与业务需求之间的差距已大幅缩小。同时，#量子计算很可能会与人工智能并行发展，而非与之竞争，并指出已有早期混合应用在使用中。
我们判断GPU加速优化使得AI4S和量了计算能够更有效地结合，未来有望在航空航天、生物材料等多种应用场景落地，打造从基础研究到成果转化的全链条支撑平台
#志特新材：微观纪元完成近亿元A轮融资。公司与微观纪元数字科技签订战略合作协议，同时与中国科学技术大学精准智能化学全国重点实验室签署合作备忘录。目前微观纪元获得容亿投资、尖晶资本等A轮近亿元投资，已实现大气水捕集、特种气体分离提纯、生物酶及其他高分子材料的多种应用场景落地及产业化。
#志特新材将与微观纪元形成长期战略合作，共同加速MO-Fs材料的研发落地。根据公开资料，超级耐热材料已在菲律宾建筑项目中使用，且已送样新能源汽车厂，对于未来商业化持乐观态度。苏博特：与东南大学科研合作研发储能混凝土。公司已与东南大学周扬实验室合作研发储能混凝土，研发过程中利用AI模拟最优离子掺杂方案和微观结构。公司研发的自储电水泥基超级电容器，在保持水泥高强度的同时，将离子导电率提升了6个数量级，具有良好的电化学可逆性与快速的电荷转移能力；同时20000次充放电循环后，仍能保持其初始比电容的95%，耐久性远超现有电池材料。目前公司已申报国家级重点实验室，后续有望继续使用AI技术模拟复杂环境，进一步研发新材料。
🍁🍁🍁hcdx：固态电池双风来袭，把握供应链核心机会，继续强call！
🍁1月以来我们持续重点强call固态，近日马斯克谈大幅提升太阳能产能，太空光伏再添催化！
🍁航天器获取太阳能是间歇性的，需要配储，固态电池宽温域、高能量密度，更适配太空环境。按单星配储10-15度电来算，一万颗卫星至少需要100gwh的电池，现在车用电池产业化初期基本都按100gwh的预期来算，相当于预期翻倍，空间打开！
🍁固态本身也有明确的催化节点（2月招标+审查），锂电产业链基本面有支撑，电池新一轮扩产下设备环节业绩拐点已至，订单阶段新高，26年开始逐步兑现，业绩期都有利好催化。
🍁固态从0-1接近量产，预计本轮行情逐步收敛到基本面，把握供应链里的确定性，重点关注有订单、有大客户、主业有业绩的个股。
🔖量产设备先行，#前道干法比较确定，建议关注宏工/纳科（马斯克看好干法电极方向不仅在固态也在液态场景应用），中后道建议关注先导/杭可/先惠/锡装/利通，整线关注先导/利元亨/海目星。#核心材料电解质抓住龙头，硫化物-厦钨/洗霸；卤化物-三祥；新技术建议关注中一/天铁；铝塑膜-st威尔/紫江企业。
【国盛计算机】春节分10亿现金活动开启，元宝拉开春节AI竞赛序幕[太阳]
2025/1/25，元宝官方微信公众号发布信息称元宝将在2月1日开启新春活动，分10亿现金红包，诚邀用户来元宝APP体验AI新玩法、抢红包，最高可得万元。目前主会场已开启预约，预约后即可在2/1获得额外抽奖机会。
[太阳]元宝是腾讯系原生AI入口，此举意味着腾讯开启新一轮对AI流量入口的争夺。过去一年内，腾讯并未对元宝进行较大规模的升级与更新，本次春节活动，是腾讯系AI应用一次大级别的动作，有望迎来一些全新的AI交互场景与玩法。
[太阳]我们认为，当前C端AI原生APP是大厂兵家必争之地，而春节则是全年最重要的营销窗口之一，腾讯率先动作开启了本次春节档期AI竞赛的序幕，未来有望进一步看到互联网厂商AI应用相关的更新与变化纷至沓来，产业将进入密集催化时间窗口。
投资建议：
1）C端：买流量入口&生产力工具！ 推荐关注具备大模型研发能力的大厂系软件厂商，如【#科大讯飞、快手、腾讯链、阿里链、字节链】等； 专业的生产力工具仍然具备用户壁垒，建议关注【#金山办公、合合信息、福昕软件等】2）B端：关注高Know-how数据壁垒厂商！ AI应用落地“最后一公里”需要具备足够深的know-how与数据壁垒，并与客户工作流深度绑定融合，推荐关注【#鼎捷数智、拓尔思、卓易信息、汉得信息、税友股份、中控技术等】
风险提示：AI技术迭代不及预期，AI业务落地不及预期，宏观经济波动的风险。元宝官方信息链接如下：https://mp.weixin.qq.com/s/v3ocA1cnuQhkRzP_WMBqeg
【招商电新】继续推荐艾罗能源20260125
1、公司今日发布公告，与Raystech Group Pty Ltd签署2026年澳洲户储销售合同，Raystech承诺2026年度合作产品累计采购不低于1GWh。我们估算1GWh户储价值量约15亿左右，公司2025年澳洲地区收入约4亿元，2026年仅澳洲就能带来10亿+收入增量。
2、工商储持续发力。公司工商储产品迭代快、性价比高、产品融合度比较完善，销售与售后体系耗费多年搭建，客户复购率高，综合竞争力强。25年预计收入5.5-6亿元，实现了5倍增长，目前在手订单饱满，26年大概率能够再次实现倍数增长。
3、大储及热泵等也新业务值得期待。公司上市后，在市场与产品端大投入，补充了大储、热泵等产品矩阵，后续业务开拓也值得期待。综合来看，公司上市后从单一维度的欧洲户储企业，向全面的海外储能企业坚定迈进，在市场与产品上大力投入，造成了过去两年费用大幅扩张，目前全球化销售体系与产品序列已基本搭建完成，2026年大概率是公司过去两年投入的回报之年，继续强烈推荐。欢迎交流，联系人：游家训、蒋国峰13671882095
[红包]【DBJX|人形机器人】周观点：#Optimus 时间线明晰，关注机器人新一轮大行情布局机会
[玫瑰]板块概况：本周机器人指数+2.67%，成交量-20.95%，成交量占比-0.06pct；万得全A指数+1.81%，成交量-19.22%。本周大盘缩量上涨，机器人板块表现基本类似，而成交量占比连续三周小幅下滑，新一轮板块大行情有望出现。
[玫瑰]个股方面：个股方面：新坐标、敏实集团、福莱新材涨幅靠前，分别+36.30%/25.33%/21.20%；恒帅股份、长盈精密跌幅较大，分别-6.92%/-6.92%。
[太阳]# Optimus量产在即，2027有望大规模推向市场。本周马斯克在达沃斯会议上表示，目前Optimus已在工厂执行简单任务，预计2026年底将执行更复杂任务，到明年（2027年）年底就能大规模推向市场。Optimus量产销售时间线逐渐明晰，建议关注T链确定性投资机会。相关标的：#拓普、三花、恒立、浙江荣泰、新剑链(五洲、金沃)、绿的、斯菱、恒勃、蓝思、领益、均胜、恒辉、南山，关注汉威、福莱、肇民、唯科、太力科技、恒帅等。
[太阳]#C端机器人有望加速，关注皮肤衣&TPU等新增需求。Optimus有望在今年年底面向公众销售，机器人进入家庭时间有望提前，对人机交互中的传感和保护需求需要重视，建议关注皮肤衣和缓冲保护材料TPU，目前市场预期差较大，相关标的：#恒辉、凯众、模塑、日盈、聚杰、南山、同益中、康隆达、晶华、太力等。
[太阳]# 宇树2025年实际出货量超5500台，重视国产机器人投资机会。本周宇树发布了一份关于2025年销量数据的澄清公告，彰显国产机器人正在加速，类似宇树、智元、小鹏、小米等主链共识逐步增强，hw链。相关标的：中大力德、长盛轴承、征和工业、德马科技、东华测试、双林股份、恒辉安防、震裕科技、亿嘉和、美湖股份、东睦股份等。推荐关注：#征和工业、德马科技、东华测试、长盛轴承、东睦股份。
[玫瑰]行业重点动态
（1）魔法原子正式成为中央广播电视总台2026年春节联欢晚会智能机器人战略合作伙伴。
（2）近日，意优科技 “全球首条机器人关节自动化产线” 在上海张江机器人谷正式投产。
（3）OpenAI在过去一年里悄然建立了一个人形机器人实验室，，拥有约100名数据采集员。
[礼物]详细可联系DBJX 17501626511
[庆祝]【东北机械|商业航天】：SpaceX计划推出第二代星链系统，商业航天大时代开启
[玫瑰]#SpaceX计划于2027年推出其第二代星链系统，旨在提供更高速的网络服务。SpaceX计划于2027年推出其第二代星链系统，二代星链系统预计可提供类似5G的链接服务，整体容量将比一代提高100多倍，吞吐量提升20倍以上。2026年1月，美国联邦通信委员会（FCC）已经批准SpaceX再部署7500颗第二代星链卫星。#星链系统升级低轨卫星应用具有促进作用，有助于推动全球卫星互联网和商业航天产业发展。
[玫瑰]#我国正式向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源，国内商业航天迎来加速拐点。2025年12月25日到31日期间，我国正式向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，包括中低轨卫星。其中无线电频谱开发利用和技术创新研究院申报CTC-1与CTC-2两个星座，各申请96714颗卫星，合计193428颗，其他申报主体包括中国星网、中国移动、垣信卫星等。#我国积极推进频率与轨道资源申请，有助于国内商业航天产业发展，带动国内卫星制造、发射及运营产业链。
[玫瑰]#商业航天战略地位持续提升，产业或进入爆发期。2025年，商业航天首次写入政府工作报告，表明政府对产业的重视度有明显提升。国家航天局宣布设立商业航天司，印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》（以下简称《行动计划》），明确将商业航天纳入国家航天发展总体布局。从产业规模角度，商业航天行业产值从2010年的1万亿元增长至2024年的2.3万亿元。从多个角度看，商业航天已经成为一个重要产业。
[太阳]#相关环节包括3D打印、火箭与卫星部件、卫星通信、太空光伏等。
[太阳]相关标的：#江顺科技、铂力特、飞沃科技、苏大维格、高华科技、豪能股份、南山智尚、超捷股份、迈为股份、蓝思科技等。
[礼物]#【行业动态】
（1）1月23日，北京市经济和信息化局等部门联合印发《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施(2026-2030年)》，推进商业卫星遥感数据资源（简称“遥感数据资源”）开发利用。
（2）近日，中科宇航力鸿一号遥一飞行器搭载的微重力金属增材制造科学实验载荷，正式交付中国科学院力学研究所。
（3）上交所官网显示，蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO审核状态变更为“已问询”
（4）SpaceX计划于2027年推出其第二代星链系统，旨在提供更高速的网络服务。
[礼物]详细可联系DBJX 17501626511
【华创计算机】中控技术：发布2026年股权激励，高激励剑指“工业AI”20260125
#1. 公司发布2026年限制性股票激励计划（草案），股票来源为公司从二级市场回购或/和向激励对象定向发行的A股普通股股票，拟向1268人授予1,700万股（占总股本2.1487%），授予价格为57.98元/股，此次激励范围大幅扩大，主要面向核心技术和业务人员。
#2. 业绩考核采用营业收入和工业AI业务收入的“双指标”，明确“工业AI”是未来核心增长引擎，未来业务结构将得到显著优化：
🔹2026年营业收入目标值/中间值/触发值为105.0/100.0/95.0亿元，工业AI收入目标值/中间值/触发值为10.0/9.0/8.0亿元；
🔹2027年营业收入目标值/中间值/触发值为145.0/125.0/110.0亿元，工业AI收入目标值/中间值/触发值为25.0/20.0/15.0亿元；
🔹2028年营业收入目标值/中间值/触发值为200.0/160.0/135.0亿元，工业AI收入目标值/中间值/触发值为50.0/40.0/30.0亿元。
☎ 华创计算机 周志浩 16619701157/吴鸣远
