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【XB机械】日盈电子：被严重低估的T链“功能性材料+触觉感知”核心Alpha
核心逻辑：公司已卡位T链机器人核心环节，处于从“功能性材料”向“触觉感知”跨越的窗口期，市场存在巨大预期差。
1.【赛道升维】全球稀缺的“功能型应用材料平台”，ASP非线性通胀。T客户高度认可手部功能件并要求向全身延伸（新增散热/防水），覆盖面积指数级增长带来价值量提升；同时切入3D仿生肌肉（减震/轻量化），#进一步增厚单机价值量至万元量级。
2.【第二曲线】触觉传感器0-1突破，估值体系重构。市场未定价传感器业务，#公司近期将再赴美送样触觉传感器（实现3维测量），正式切入高估值“主动感知层”，百亿市值只是起点。
3.【确定性】T1级绑定，常态化联合研发。#建立周度会议机制，针对T新需求实时响应迭代；在T看重的防摔、散热、防水等领域构筑极高工艺壁垒，先发优势显著。
继续强call【东方日升】，携手【上海港湾】加速国内HJT+钙钛矿卫星上量
‼️据公司微信公众号，近日东方日升与上海港湾达成战略合作，双方将围绕“钙钛矿+p型异质结电池叠层技术”在太空能源领域的研发、验证与产业化应用展开深度合作，共同响应国家航天强国战略，抢抓全球商业航天爆发式增长机遇。
⭐#东方日升P-HJT具备50-70μm超薄硅片的优势，可以（1）实现柔性化制备，与太阳翼从刚性向柔性迭代趋势匹配；（2）更轻的重量有望实现更高的能质比；（3）提高抗辐射性能。东方日升自主研发的50μm超薄p型HJT电池，已实现小批量多批次交付，公司凭借多年HJT技术沉淀领跑太空用晶硅电池领域。
⭐#上海港湾公司子公司伏曦炘空专注于太阳翼系统研发与服务，已保障19颗卫星成功发射，52余套电源系统、太阳帆板及结构机构在轨稳定运行，客户覆盖20余家卫星总体单位。子公司晶皓领跑钙钛矿光伏柔性组件研发与在轨验证，钙钛矿太阳能电池已通过天雁24星实现在轨验证，在轨运行稳定，展现出优异的空间环境适应性。
��#强强合作打开国内卫星晶硅及钙钛矿市场目前国内卫星太阳翼系统仍以砷化镓电池片为主，而海外已完成砷化镓向P-PERC的替代，P-HJT即将实现导入。我们预计国内卫星在大幅降本的背景下，此次东方日升与上海港湾的战略合作有望加速国内砷化镓向P-HJT及钙钛矿的导入验证，有望进一步打开出货空间。
【华安机械】硕贝德：1.6T光模块液冷进展超预期❗️
1.6T光模块液冷进展超预期！泰科电子和安费诺已完成审厂，大厂订单有望近期落地。
（假设26-27合计1.6T光模块6000万只，单只光模块液冷价值量150元，市场空间90亿。中性假设公司份额3成，净利率15%，对应收入27亿，净利润4亿。）
#冷板：公司下游对接英业达、美超微、台达、健策，GB200液冷板及UQD在11月开始交付小批量订单，GB300冷板已经进行长期送样验证。
#卫通天线：公司产品为用于地面终端的卫星天线，25年在手订单持续交付，后续受益于卫星通信行业增长。
#AI眼镜天线：公司一直与M客户合作。26年有望受益于AI眼镜放量，具备量利齐升逻辑。
#主业：公司主业散热、天线、低压线束业务利润持续释放，25年业绩同比大幅扭亏。预计25年实现0.7亿，26年主业保持50%以上增长。建议关注！
☎欢迎交流公司近况：王璐
【东财化工】海安集团近况更新
#产能扩张明确，业绩增长潜力大。2024年公司各规格全钢巨胎销量合计1.51万条，产能利用率91%，#供给端高利用率、紧平衡状态，扩产迫切性高。公司目前明确的新增产能有：IPO募投新增产能2.2万条/年、自动化技改2400条/年、俄罗斯工厂一期1.05万条/年，合计新增3.49万条/年，随着项目2-3年建设爬坡期，整体产能有望翻倍增长。
#新模式提高客户黏性，深度绑定紫金、江铜等头部客户。公司采用“产品+运营”全生命周期的独特商业模式，降低客户综合用胎成本，并积累大量运行数据反哺产品，构筑强大的客户黏性和服务壁垒。客户结构方面，#截至25年Q3，紫金矿业与江西铜业分别持股公司4.3%，2025年H1贡献收入分别达1.8亿元（yoy+27%）、0.4亿元。
#抢占全球工程胎蓝海，公司市占率提升空间大。全钢巨胎作为矿用重卡核心消耗品之一，在车辆运营费中消耗成本占比约为24%，市场需求与全球采矿业的发展高度相关。全球主要矿产资源探明储量及开采总量多年来保持增长趋势（如铁矿石、铜矿石、煤炭等），直接拉动了对全钢巨胎的配套需求。据沙利文报告，巨胎市场规模预计由22年的21.5万条增长至27年35.8万条，CAGR11%。公司全球市占率6.5%、国内52.4%，技术与性价比优势明确。
欢迎东财化工团队及对口销售，张志扬/梅宇鑫/马小萱
FT探针龙头和林微纳逻辑更新：
1、预期差更大：拟H股上市+FT探针布局多年，迎来收获期。AI芯片（引脚+测试时长增加）带来探针量价齐升，通胀逻辑类比去年的鼎泰高科。2、2025上半年公司半导体测试探针（FT测试）营收1.4亿元，同比增长268.4%，毛利率由32.9%提升至47.2%。3、公司2024年按FT探针收入计位居全球第四、中国大陆第一，是境内唯一大规模向海外出口FT探针并率先实现同轴探针量产的企业。公司切入英伟达链条，承接外溢订单。4、市值空间：公司MEMS零部件利润每年亏3-4KW/2026E目标纠正，核心利润弹性靠FT探针产能翻倍。我们预计2026年业绩反转净利润实现2亿+，27年5-10亿，目标市值150亿以上。5、观点总结：FT探针市场“量价齐升”的趋势明确，供给端的刚性增长会导致行业进入供不应求周期，预计一个季度左右的时间会看到供需矛盾的全面爆发，而和林微纳B300的FT探针的出货有助于提振市场信心，务必重视！
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