Bernstein研报-智能体时代：在线旅游与智能体AI如何重塑旅游分销

1、核心背景
旅游分销行业因供给分散、行程复杂等特点高度依赖中介，已实现高度线上化。
OTA巨头凭借规模效应和易用性获得丰厚利润，不同品类抽成率差异明显：体验类高达20%，酒店类约15%等图1
这种高抽成格局为AI智能体的颠覆性介入创造了充足空间。

2、智能体AI应用
智能体AI具在旅游场景中主要实现两大功能：执行预订、取消等复杂操作，以及完成高阶旅行请求并实现全流程落地。

3、发展驱动力
消费者需求：用户希望将行程规划、预订、售后处理等行政负担转移给AI，摆脱传统"搜索-对比"的繁琐流程。

供给侧变革：酒店AI-PMS系统实现超个性化服务，需要AI智能体进行精准匹配。

商业激励：2024年旅游中介佣金池合计约1800亿美元，其中酒店类占比最高图2，智能体AI有望直接对接供需双方，抢占现有中介利润。

4、行业现状
现有产品局限：主流AI平台如OpenAI AppsSDK等均无法独立完成全流程预订，仅能提供初级功能，仍需用户手动跳转或确认。图3

头部企业布局：Booking和Expedia已接入OpenAI，Airbnb选择自主研发，Google计划联合酒店集团拓展预订功能。

5、核心机遇
产品体验升级：从"搜索对比市场"转向"规划执行助手"，支持多维度行程的一键预订和动态调整。

精准化运营：通过用户数据构建精准画像，优化交叉销售，转化率有望从OTA的3%-4%提升至线下的10%-12%水平。

运营效率提升：实现客服自动化等流程的智能化，Booking和Expedia已通过AI技术有效降低客服成本。

6、主要风险
去中介化：通用AI可能绕过OTA直接对接供给方，使OTA沦为普通库存提供者。

抽成压力：AI优先考虑用户需求，可能忽略OTA的高抽成项目，倒逼OTA降低抽成率。

价格竞争：AI可瞬时对比海量渠道价格，中小OTA在76%的时间内能提供最优价，而头部OTA仅占17%图4，这将激活长尾供给，引发价格战。

合规与安全：存在责任界定模糊、隐私泄露等风险，全球AI监管体系尚未完善。

7、竞争格局
四大类型：
旅游供应商内置智能体：数据颗粒度高但覆盖有限

中介平台智能体：跨品类数据丰富

通用智能体：科技巨头主导，用户触达广泛

垂直旅游智能体：专注行业痛点，专业性强

8、收入模式与风险图5
不同收入模式下OTA面临的风险差异显著：用户订阅制和按次付费制对OTA威胁最大，去中介化等风险均为高等级；按行动收费模式风险中等；佣金模式对OTA冲击最小，风险等级偏低。

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