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本篇核心内容索引：商业航天更新（长江材料、信科移动、明阳智能、凯盛科技等）
🚀【东吴计算机王紫敬】从“20万颗卫星”看太空圈地战
这个周末最大的新闻不是宏观数据，而是天上的“堵车”预警。
中国最新申报了近20万颗卫星计划，而大洋彼岸的马斯克也没闲着，反手又追加了7500颗星链。
这已经不是商业竞争，而是国家级战略的太空圈地运动。
太空虽然无限，但“好地段”是不可再生的。
这就好比北京二环内的地皮，ITU（国际电联）分配的Ku/Ka黄金频段和低地球轨道（LEO）位置，那是极度稀缺的。现在的规则是“先到先得”，谁先申报、先发射、先占住频率，这块地就是谁的。
而且是排他的永久占领，所以必须发星保轨。
现在的形势其实非常紧迫。美国SpaceX的发射像吹泡泡机一样，运力优势巨大。令人警惕的是，马斯克最近有个新动作——“降轨”。
这意味着什么？他在这一层织了一张极密的网。我们如果再去发射火箭和卫星，就会有越来越重的避让成本。
这本质上是在太空中修了一道“天花板”，试图压制我们的发展空间。
❗️继续重点推荐：
1️⃣首推，航天工程。一季度的几个大事件包括长征10号甲回收、载人登月工程、马斯克的V3星舰降维打击，都只对应航天一院唯一上市平台，航天工程。
2️⃣火箭侧继续长期看好航天动力、超捷股份、飞沃科技。
3️⃣发星保轨，看好中国卫星、臻镭科技、铖昌科技、航天电子、烽火通信、西测测试等。
4️⃣太空算力，关注顺灏股份；
5️⃣太空光伏，关注蓝思科技、凯盛科技、迈为股份、上海港湾、乾照光电、钧达股份、东方日升等；
6️⃣SpaceX，海内外共振，信维通信、通宇通讯、西部材料、再升科技等。
7️⃣中国商火，关注航天机电。
8️⃣快舟商火，关注东湖高新。
【华西机械】重视商业航天细分环节隐形冠军、优选高壁垒且高价值量环节
商业航天板块持续强势，成交量及板块高度持续验证。近期我国向国际电联（ITU）集中提交超20万颗低轨卫星频轨申请，美国FCC新批准SpaceX部署7500颗二代星链卫星，板块处于内外共振、技术竞技的强催化期。标的层面，细分领域的隐形冠军有望持续受益。
#1、坤恒顺维：无线通信测试仿真领先企业、壁垒深厚。公司主业无线通信，且在高端测试仿真领域护城河深厚，拳头产品无限信道仪市占率达50%，产品参数与Keysight同级。公司近年卫星业务收入占比在20%-30%，且增速都在大几十增长，未来占比继续提升。卡位端，公司的产品是无线信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱分析仪、终端综测仪，能提供整体解决方案，目前信道仪同级别产品没有国内竞对。卫星增量显著，且随着卫星数量增加，测试设备是通胀环节，且订单有望快速兑现。第一目标市值150亿。
#2、芯动联科：MEMS陀螺仪芯片冠军、壁垒超高。公司主业MEMS陀螺仪芯片及加计芯片，长期壁垒深厚，高性能产品目前国内没有竞对。目前卫星端的收入占比持续提升中，有望持续受益于产品线拓宽、增量产品受益的逻辑。第一目标市值450亿。
#3、巨力索具：网系回收方案最直接受益方、价值量及壁垒高。公司主业深耕多年，索具产品在吊装、系泊、特种领域均有成熟项目落地。航天领域，公司配套神州、天舟系列、长征系列各种专用吊具及索具。对于潜在的网系回收方案，公司的捕获臂、网系回收阻拦索、平台级索具都有较高价值量，且细分环节市占率极高。考虑到卫星及火箭的通胀，以及耗材属性，公司凭借高市占率有望充分受益。第一目标市值200亿。
4、#蜀道装备：燃料领域高市占率、壁垒较高。公司深耕深冷装备，且背靠蜀道集团实力强劲。商业航天领域，目前公司已在文昌和酒泉发射中心供应液态甲烷和空分装置，收入几千万；借助集团优势和公司产品，有望在西昌航天产生较大增量。燃料端，随着商业航天的逐步发展，飞船及空间站需要的液态燃料通胀，尤其是液态甲烷等，公司有望充分受益。第一目标市值100亿。
长江材料：航天3D打印砂型铸造件龙头，火箭价值量占比超40%
1、长江材料是#3D打印砂型铸造材料隐形冠军，已明确供货航天领域。其3D打印砂直接用于航天，切入商业航天核心制造环节。在发动机铸造环节，3D打印砂价值量占比可达15%-25%，对应#单箭价值量500万-600万元。
2、商业航天降本增效的唯一路径是3D打印，以实现可回收与低成本发射。技术降本幅度高达90%，产业链迎来爆发奇点。调研显示，#3D打印占单枚火箭价值量高达40%，成为商业航天最大增量环节。
3、长江材料的3D打印砂已明确供货航天领域供应商，用于航天部件的砂型铸造，对应价值量500万+。
【天风电新】太空军备竞赛加速，行业天花板打开-0111
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事件一：国际电信联盟（ITU）官网显示，国内相关企业于12月提交了新增20.3万颗卫星频率与轨道资源申请，此次申报涵盖14个卫星星座。
事件二：1月10日，美国联邦通信委员会（FCC）正式批准SpaceX推进第二代星链系统建设，授权其新增部署7500颗低轨卫星。
#轨道和频段是低轨卫星的稀缺资源。国际电信联盟（ITU）规定在轨道和频段资源获取上遵循“先登先占”原则，率先完成部署的主体可优先锁定轨道与频段使用权。卫星星座申请后必须在提交申请后的7年内发射首颗卫星，9年内发射规划总数的10%，12年内发射规划总数的50%，14年内全部发射完成。
结合以上我们解读如下：
一是中美之间的太空军备竞赛进入到跑马圈地阶段。此前美国的申请、发射数量级均大幅领先中国。中国正努力尝试反超，率先锁定轨道与频段资源，倒逼国内商业航天产业的发展。
二是商业航天的天花板被全面打开。一般认为低轨轨道可安全容纳卫星上限在6~10万颗，但此次申请打破了这一认知上限。本次申请的低轨卫星数量在19万颗以上，加上前期申请数至少在25~30万颗。考虑低轨卫星5年寿命，#每年卫星发射上限预计在5万颗以上。
🌟投资建议：
持续推荐太空光伏板块，核心是空间大、通胀逻辑。#当前最看好【SpaceX链】，近期迎来密集审厂、送样、下单进展。重点推荐：
预期订单落地的：【东方日升】已进入SpaceX供应链，有望获得大幅加单）、【迈为股份】（设备订单落地），近期预期审厂设备厂商包括奥特维、高测股份、双良节能等；
潜在供应商：【钧达股份】（1月送样SpaceX）、晶科能源、蔚蓝锂芯。
其次看好国内链，关注后续火箭发射催化和二代星招标进展，重点推荐：【明阳智能】（目前德华国内，但全产业链布局，有望进入海外）、【上海港湾】、【电科蓝天】（拟上市）。
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欢迎交流：孙潇雅/敖颖晨
【中信证券航空航天】目前星上基站技术华为和信科院体系进展领先，未来有望应用于XW二期和千帆三代星。本周四和中信证券航空航天研究员一起调研了烽火通信，认同他对信科院体系公司的价值认同，这块是市场认知洼地。看好标的多有重叠。
星上基站：#信科移动
星载相控阵：#国博电子
星间激光：#烽火通信
马斯克通过星链干预伊朗内政，再次凸显国际市场对千帆星座需求，此外对星链卫星和终端的反制需求也逐步凸显。国内反卫星任务由航天科工二院承担。
电子对抗：新劲刚
这次中国20万颗申请中，申请数量最大的机构为中国无线电创新院(本次申报的最大主体)，分别以CTC-1和CTC-2各96741颗，合计19.3万颗！
无线电创新院于2025年12月30日在雄安新区登记注册，是我国无线电管理技术领域首家以技术创新和成果转化为目标的新型研发机构，登机注册前一天便提交了令人咋舌的申请！无线电创新院由国家无线电监测中心、河北雄安新区管理委员会、河北省工业和信息化厅、中国卫星网络集团有限公司、南京航空航天大学、北京交通大学、中国电子科技集团有限公司7家单位！
看下这19万颗星的组织单位排序:国家无线电监测中心(频谱事业单位)、雄安管委会和河北工信厅(属地政府主管部门)、中国星网集团(雄安央企)、相关高校、中电科集团(配套)等！
看完这个排序，就明白真正的执行和运营主力，应当是中国星网集团。
而信科移动是星网二代星最核心的供应商，价值量占比三分一以上！这就是背后的核心逻辑！未来空间大到难以想象！
❗【天风电新】明阳智能：德华芯片再梳理-0111
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🌟【总结】德华全产业链布局，外延+芯片市占率35%，国内领先；而在砷化镓能源系统领域位居民营第一梯队，国际一流，上星验证充分，在柔性太阳翼路线优势明确。
德华芯片明阳系持股51%，CEO是蓝箭航天联合创始人，24年公司收入近1.1亿元，#是国内唯一一家具备“外延材料-芯片-空间能源系统”全产业链研制能力的非国有控股企业：
①外延材料：累计供货超30万片，配套超150颗卫星；30%、32%效率外延片已通过811所验证，在811所中份额近80%。
②芯片：累计供货超10万片，已配套天目星座等；柔性空间电池测试效率达36%+，国际领先。
③能源系统：除811所、18所等航天研究院外，民营企业中德华芯片位居头部。#国际领先、国内首家具有实际意义的柔性太阳翼厂家。
🌼公司研发的柔性电池太阳阵成本优势明显，减重比例达56%，在23年7月实现国内首次在轨验证；另卷迭式柔性太阳翼25年9月上星验证，已中标星网订单，正在入样件生产阶段。
客户护城河：#完成军工三证等核心资质，深度参与G60千帆计划+GW星网计划，#且是星网电源系统独家供方。
❗投资建议：明阳在卫星能源系统实现技术路线全覆盖：砷化镓+异质结+钙钛矿。其中砷化路线的德华芯片公司市场份额高，位居国内头部。
预计明阳26年归母净利润24亿，主业先给15x（风机涨价+海风出海具备上修空间）对应360亿，卫星业务砷化镓+钙钛矿预计贡献430亿，合计790亿，还有95%空间。
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欢迎交流：孙潇雅/杨志芳
🔥【GX军工】我国一次性提交20万颗卫星申请，低轨资源争夺进入新阶段
💎事件要点：
2025年12月29日，我国向ITU（国际电信联盟）一次性提交了超20万颗卫星的频轨资源申请，创下单个国家单次卫星申请数量的纪录。本次申报涵盖14个卫星星座，其中19.3万颗来自无线电创新院的CTC-1和CTC-2星座计划，占比超90%。除此之外还包括中国移动的CHINAMOBILE-L1星座（2520颗）、垣信卫星的SAILSPACE-1星座（1296颗）、国电高科的TIANQI-3G星座（1132颗）等多个千颗级卫星星座，形成了多层次、广覆盖的申请体系。
💎点评：
❗️1.战略意图：轨道和频率是不可再生且稀缺的公共资源，美国的先登优势使其几乎垄断了低轨卫星优质的轨道和频谱。我国此次大规模申报是对这种太空圈地运动的战略回应，展示了中国在低轨空间的系统性布局和开展国际竞争的决心。
❗️2.卫星互联网领域顶层设计：无限电创新院成立于2025年12月30日，由国家无线电监测中心、中国星网、中电科等7家单位联合共建，掌握频谱资源分配权、国家队的技术和集成能力以及国家级卫星互联网运营需求，旨在整合产业链条、加速技术创新和成果转化。
❗️3.产业影响：26年是商业航天“密集发射”元年，可回收火箭等关键技术突破在即，在“政策、技术、产业、资本”的四重共振下，市场规模预计突破千亿。
[庆祝]受益标的：
火箭：#航天动力、#西部材料、#斯瑞新材、#超捷股份
太阳能：#顺灏股份、#上海港湾、#乾照光电
卫星载荷：#信科移动、#臻镭科技、#佳缘科技、#国博电子
3D打印：#铂力特、#银邦股份、#飞沃科技、#锐科激光
卫星激光通讯：#航天电子、#锐科激光、#烽火通讯
海上回收：#巨力索具、#海兰信
🧧#20万颗、国家队申请超大规模卫星资源、重视创新院产业链
驱动：无线电创新院于2025年12月30日在雄安新区成立，次日即申请两个巨型星座合计超19万颗卫星
🔸无线电创新院 由 国家无线电监测中心 #中国电子科技集团 #中国星网集团 雄安管委会 河北工信厅 南京航空航天大学 北京交通大学 共同组建
‼️#深度受益
🥇中国星网（建设运营国家卫星互联网（GW星座））
🥈#中国电子科技集团（电子国家队+国家战略科技力量），商业航天全产业链布局，业务贯穿卫星制造与载荷、地面系统与测运端、终端应用服务
🥉#中国电科旗下上市公司（商业航天）
①国博电子（TR组件/芯片）
②普天科技（星间/星地通信建设+卫星导航）
③四创电子（星载PCB+星载电源+卫星导航+可控核聚变）
④电科数字（星载计算与操作系统）
⑤电科芯片（通信与北斗短报文芯片）
⑥电科网安（星地安全与数据传输加密）
⑦ 中瓷电子(星载氮化镓产品与陶瓷管壳)
低轨太空资源竞争白热化，看好3-5年商业航天主线
事件：2025年12月，我国向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源。其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1和CTC-2，卫星规模均为96714颗。卫星规模上千的星座还有中国移动申请的CHINAMOBILE-L1（2520颗），垣信卫星申请的SAILSPACE-1（1296颗），国电高科申请的TIANQI-3G（1132颗）等。
无线电创新院于2025年12月30日在河北雄安新区登记注册，由国家无线电监测中心、河北雄安新区管理委员会、河北省工业和信息化厅、中国卫星网络集团有限公司、南京航空航天大学、北京交通大学、中国电子科技集团有限公司7家单位联合共建。
我国成功申请的低轨卫星数量总数已达5.13万颗，其中GW星座约1.3万颗，千帆星座约1.5万颗，截止2025年末发射数已过百颗。鸿鹄星座由蓝箭航天旗下的鸿擎科技主导，申请了1万颗卫星资源，尚未开始发射。SpaceX星链规模4.2万颗，并已实际发射超1万颗。
低轨卫星的理论容量通常被认为在6万至10万颗左右，主要基于轨道空间分布、通信频段资源以及避免卫星间相互干扰等因素考量，后续技术的发展和对轨道资源利用效率的提升，实际可容纳的低轨卫星数量可能会有所变化。目前低轨资源最优质的Ku/Ka频段已被占据较多，在轨卫星1.2万颗中spaceX已占据9300多颗，我国对于低轨资源的布局规模处于加速阶段。
看好太空光伏：1）大规模部署对降本诉求迫切，p型HJT和钙钛矿是技术方向，利好国内企业导入；2）通胀环节，单行功率太阳翼面积持续提升，价值量预计稳步向上；3）处于从0到1阶段，2026年审厂/产线/订单等持续催化。重点关注：钧达股份、晶科能源、迈为股份、上海港湾、东方日升、协鑫科技、天合光能等。
风险提示：订单落地不及预期，竞争加剧等；
【鲁阳节能】被忽视的SpaceX核心材料“影子股”，全球巨头Alkegen的A股唯一映射 出处未知，谨慎查阅。
🌞 核心判断
鲁阳节能的控股股东为全球高端材料集团 Alkegen（原 Unifrax）。Alkegen 长期深耕航天热防护与极端温控材料领域，其航天级陶瓷纤维、低温绝热及热管理材料体系被应用于 SpaceX 等头部商业航天项目，属于相关航天材料的供应商体系成员。鲁阳节能作为 Alkegen 在 A 股的核心制造与产业化平台，具备明确的航天材料产业映射属性。
🌹核心逻辑一：控股股东产业地位明确，航天材料属性清晰
Alkegen 是全球领先的高端陶瓷纤维与极端温控材料供应商，其产品体系覆盖航天热防护、低温燃料系统、军工、核能及半导体等高端应用场景。在商业航天领域，Alkegen 相关材料体系已进入 SpaceX 等头部企业的应用体系，在全球航天材料产业链中占据重要位置。
🌹 核心逻辑二：鲁阳节能为航天材料体系在 A 股的唯一产业平台
在股权层面，Alkegen 通过其亚太控股平台对鲁阳节能形成实控，鲁阳节能是其在中国及亚洲区域的重要制造与产业承接主体。公司现有陶瓷纤维与高温隔热材料技术路线，与 Alkegen 航天材料体系高度一致，具备承接高端航天材料产业化的基础条件。
🌹 核心逻辑三：商业航天景气上行，材料端价值持续抬升
随着 SpaceX 星舰、重型运载火箭及低温推进系统持续推进，航天热防护与极端温控材料的重要性显著提升，材料端正成为商业航天产业链中的关键环节。Alkegen 航天材料体系的全球价值正在被重新定价，鲁阳节能作为该体系在 A 股的上市平台，具备同步受益的产业与估值基础。
🌹 重点推荐
鲁阳节能已演变为隶属于 SpaceX 航天材料供应商体系的 A 股航天材料平台型公司。在商业航天产业加速发展、航天材料价值持续抬升的背景下，公司当前市场定价与其实际产业站位之间存在明显偏差，后续估值具备重构空间。
新雷能：国内低轨卫星电源领域的绝对龙头，产品市占率超过50%。出处未知，谨慎查阅。
核心产品和技术：公司明确将商业航天列为三大高增长战略赛道之一，目标构建“标准化、可复用的航天电源产品平台”，覆盖通信、遥感等多类型卫星平台，并向太空数据中心等前沿场景延伸。公司产品覆盖低轨卫星星载电源系统、可回收火箭用电源模块，已实现在轨稳定运行，并推进系列化开发。其自主研发的首款通用低轨卫星用有源钳位PWM控制器芯片于2024年启动研制，功率密度行业领先，单瓦成本较国际竞品低20%以上，毛利率超42%。产品具备抗辐射、宽温域（-40℃至85℃）、高可靠性（故障率低至百万分之一）等航天级特性，满足卫星在轨10年以上稳定运行需求。
市场地位与客户：公司是国内低轨卫星电源市场占有率最高的企业，市占率达50%-60%，2025年供货超2000套，相当于每2颗低轨卫星即有1颗搭载其电源系统。客户包括中国运载火箭技术研究院、中国航天科工集团第四研究院等国家队单位，产品配套长征十二号甲、朱雀二号等火箭，并深度参与国家“星网”计划（GW星座、千帆星座）。
市场空间：按新雷能主流产品计算，标准低轨卫星电源系统单星价值量约180 万元，其中：电源控制器：90 万元，储能电池组：60 万元，配套组件：30 万元，未来 5 年国内 5 万颗低轨卫星发射规划中，按 55% 市占率测算，新雷能对应市场空间达495 亿元（5 万颗 ×180 万元 / 套 ×55%）
【东莞证券电子团队】低轨卫星更新：ITU 20万颗频轨申请+政策与产业共振，低轨通信或成阶段性最强主线！！
#国际频轨扩容+国内星座推进+政策与体系支持、低轨通信顶层逻辑持续强化
? ITU 公示超 20 万颗低轨卫星频轨申请，核心并非短期发射量，而是全球低轨通信长期规模与产业上限的正式确认，频谱与轨道资源进入“先占先得”阶段。
? 国内方面，中国星网等国家级星座持续推进，低轨通信已上升至国家信息基础设施的重要组成部分，与算力、网络、安全形成协同布局。
? 政策层面，卫星互联网多次被写入国家规划，通信、导航、应急等场景持续扩展，低轨通信产业链确定性显著提升。
#重视低轨通信产业趋势，主升浪阶段“预期＞位置”
#首t低轨通信核心标的！
1??华力创通：深度参与国内低轨与北斗体系，覆盖卫星通信与导航相关的芯片方案、仿真测试与检测服务，是国内少数具备#“星载—地面—测试”全链条能力的公司。随着国内低轨星座规模化推进，测试仿真与系统验证作为刚需环节将率先放量，叠加 ITU 频轨扩容带来的长期想象空间，具备成为低轨通信主线情绪核心。
2??信维通信：全球射频与天线龙头，深度绑定海外商业低轨星座，星链相关业务已形成实际收入与订单，确定性强。
??其他核心关注： 中国卫星、中国卫通、航天电子、铖昌科技、臻镭科技、 通宇通讯、航天宏图、陕西华达、 唯捷创芯。
?? 投资建议：把握低轨通信主升浪预期交易阶段，弹性首选华力创通，确定性配置关注信维通信，共同受益于低轨通信长期空间的系统性抬升。
🔥【国金机械】商业航天更新：政策催化+产业趋势，或将继续是1月最强势板块！！
上市政策扶持+地方产业政策支持+国家产业基金+发射审批缩短，顶层框架支持商业航天
⭕广州市发布制造业强市规划，聚焦攻关可重复火箭，推动中科宇航总装测试基地、星河动力总装基地尽快逻辑，打造低成本、高密度的航天发射能力。
⭕上市政策扶持：自从12.26号科创板专门为商业火箭公司量身定制上市政策，到12.21蓝箭IPO报材料（上市节奏大超预期），12月31日蓝箭IPO受理，上市的催化对于0-1主题行情都是重磅催化。
⭕国家层面设立商业航天司、200亿元商业航天发展基金，发射许可审批时间从3个月压缩至7个工作日，国家顶层框架支持。
重视商业航天的产业趋势，0-1加速期逻辑大于位置
⭐️ 可回收火箭放量元年，重视产业趋势。根据我们统计，26年国家队、商业公司将有多枚火箭尝试可回收，包括国家队的长十二甲、长十二乙、长十乙， 商业公司星云一号、原行者一号、智神星一号、力箭二号、双曲线三号、天龙三号、朱雀三号、引力二号等。25年国内共发射92次，看好26年为国内商业航天可回收火箭元年，未来火箭运力有望大幅增长。
⭐️确定性最大的是火箭。26年进入商业火箭发射元年。当前还是看好火箭端，我们认为运力即【算力】，是板块0到1阶段最确定的方向，我们大概率会看到一批铲子股在未来几年EPS大幅增长。
⭐️放量逻辑最顺的是核心铲子股。猎鹰-9成本拆分中发动机、箭体结构、整流罩占比分别为42.6%、22.2%、11.1%。核心环节发动机、箭体结构等环节铲子股值得重视。
首推3D打印板块！商业航天3D打印市场仍存在预期差，市场现在并未很好的认知到3D打印扭转传统火箭发动机的设计思路，Space X三代猛禽发动机通过3D打印技术推力提升20%、重量降低40%，看好后续3D打印路线在商业火箭渗透率提升。
[红包]投资建议：超捷股份（箭体结构龙头，深度绑定蓝箭，确定性强）、飞沃科技（3D打印发动机零部件，渗透率有望从10-20%提升至80%，通胀环节）、广联航空（拟收购天津悦峰，跻身火箭结构件头部供应商）、江顺科技（DED 3D打印发动机）、昊志机电（特种电机）、国机精工（轴承、金刚石材料）。
☎ 欢迎联系：国金机械满在朋团队 倪赵义
【hcdx】太空光伏：马斯克提出太阳能是人类实现能源自由的唯一答案，星舰应发射每年300GW甚至500GW太阳能AI卫星
🍁马斯克提出星舰每年应该能将300GW的太阳能人工智能卫星送入轨道，甚至可能达到500GW。美国的平均电力消耗量约为500GW，因此按照每年300GW的部署速度，太空中的人工智能仅在智能处理方面，每两年产生的算力规模就会超过整个美国经济的电力消耗对应的算力。
🍁马斯克提到，现在地球上太阳能产能超过1500GW，以地球的标准来看，这些数字已经十分庞大，但在卡尔达舍夫二级文明（恒星文明）的尺度上却无足轻重。要达到卡尔达舍夫二级文明的水平，需要在月球上生产太阳能人工智能卫星，才能将产能提升至每年100TW以上的级别。
🍁马斯克在采访中提到，太阳能是人类实现能源自由的唯一答案！
第一步：提升现有电网效率，使用储能。
第二步：向太空发射太阳能 AI 卫星太空，太阳能利用效率最高。大概需要发射8000次，每小时发射一次，持续一整年就能完成部署。
第三步：如果要更大规模捕获太阳能，终极方案是在月球上建工厂，直接从月球将卫星送入轨道。
🍁太空光伏最适合的技术路线为P型Hjt和钙钛矿叠层，能质比高+柔性+低成本，重点推荐：迈为股份、普利特、钧达、日升、宇晶、金刚光伏、新雷能、协鑫光电、明阳智能、上海港湾、国瓷材料、洪田股份。
🍁商业航天链：金风科技（A&H）、九丰能源、泰胜风能、西测测试、锡装股份、飞沃科技、昊志机电、斯瑞新材、超捷股份
重视SpaceX产业链——UTG玻璃千亿市场
#为什么卫星要用UTG玻璃？
1️⃣低轨存在大量原子氧➡️腐蚀电池片
2️⃣铈元素阻挡高能粒子➡️抗辐射
3️⃣镀膜反射多余热量➡️热控制
[玫瑰]单星太阳翼面积倍数提升
V1.5➡️22m²
V2mini➡️105m²；V2➡️258m²
V3➡️350+m²
[玫瑰]市场容量：千亿级别
#单价：10000元/m²
1️⃣V2共3万颗，60%渗透率➡️450亿市场；
2️⃣V3预计1.5万颗➡️500亿市场
[玫瑰]重点关注：
[红包]UTG 玻璃：蓝思科技
[红包]切割设备：宇晶股份
[红包]原片：凯盛科技
关于UTG的一些补充：凯盛科技
下午有很多投资者来咨询，也再次与公司确认沟通
中大尺寸UTG下游的场景：1. 商业航天，主要是卷绕式柔性太阳翼场景；与钙钛矿结合相对较好，已有多颗上星验证；2. AI眼镜UTG，主要是盖板、异形加工难度较大；目前在和方案商合作。
商业航天国产化率的问题。不同星座及主体的要求不一。若对国产化率有要求（部分主体确有），凯盛科技是目前为数不多的从原片基材到最终产品，全部实现国产化的企业。
进展：公司航天UTG还未到批量订单阶段；但柔性太阳翼本身也在验证阶段，钙钛矿卫星也仍在早期验证。
航天UTG的要求很多，难度也很大。具体参考《空间用抗辐射玻璃盖片规范》。
【国金电新&空天研究】太空光伏：具备价值量大、通胀趋势与高壁垒明确的卫星环节
[太阳]国际电信联盟官方网站显示，中国提交了新增20.3万颗的卫星申请，本次申请的14个星座中，除中国星网、上海垣信等专业卫星运营商外，申报主体首次广泛包括商业航天企业、传统通信运营商等。
大规模的星座计划拉动国内卫星制作相关产业链需求，卫星运营商数量增加，也有望给新技术、新产品带来更加丰富的验证机会；同时此次新卫星申请再次验证了国家对于空天轨道占领的紧迫性，驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。
[太阳]2026年1月9日，FCC正式授权Space X新增部署和运行7500颗Gen2星链卫星，部署轨道高度降至340-485km。
超低轨卫星对太空光伏环节将带来两大影响：
#降低电池片的寿命要求： 超低轨卫星运行受稀薄的大气阻力影响，卫星动能被不断消耗，在轨寿命低于更高轨道的卫星，对太空光伏电池功能系统的寿命诉求将大幅降低，晶硅及晶硅钙钛矿叠层技术有望更快得到验证应用。
#空间电力能源需求增加： 超低轨卫星需要增配高效推进系统以持续持续补偿大气阻力，比如氪离子推进器，“节省燃料”但更加“耗电”，典型的商用氪离子电推卫星全电功率约15-25kW，其中大部分用于推进，意味着单星功率和太阳翼面积增加，卫星太阳翼的通胀逻辑将进一步强化。
随着商业航天板块行情的持续强势，市场开始逐步认知到：#“太空光伏”作为商业航天板块中的核心分支主线、具备价值量大、通胀趋势与高壁垒明确等逻辑优势，板块行情演绎开始呈现“由核心龙头向光伏设备、封装材料等环节扩散”的趋势。
[红包]投资建议：1）核心龙头🛰：#钧达股份、东方日升、迈为股份、上海港湾； 2）设备/超薄硅片：#奥特维、捷佳伟创、宇晶股份、高测股份、双良节能； 3）其他电池制造商：#明阳智能、天合光能、晶科能源、琏升科技； 4）封装材料：#钧达股份、瑞华泰、蓝思科技； 5）火箭参股公司：#金风科技。
