综述：
当前纯碱企业利润不佳，国内纯碱开工预期高位较稳。供应面，个别企业检修结束，预计供应提升，开工率83+%。需求面，下游需求不温不火，按需为主，低价补库，局部下游库存较高。下游装置运行稳定，个别行业后续有预期冷修。市场情绪减弱，驱动不足。
综上，短期纯碱震荡弱势，价格松动下行，窄幅波动。纯碱下游需求预计稳中偏弱，纯碱供需宽松背景下，预期近期纯碱企业库存仍维持高位运行，纯碱价格近期震荡偏弱。
行情回顾：
国内华东地区纯碱价格走势图（元/吨）
数据来源: 隆众资讯
国内华中地区纯碱价格走势图（元/吨）
数据来源: 隆众资讯
华东地区轻碱价格在1180元/吨，环比下降1.67%，重碱价格在1250元/吨，环比持平。华北地区轻碱价格1250元，环比持平，重碱价格1300元/吨，环比持平。西北地区轻重碱价格910元，环比下降1.09%。成本端动力煤价格持续走低，对纯碱支撑力度不足，下游玻璃行业延续弱势，缺乏支撑下。
供给端：
2023-2025年纯碱周度产量对比图（万吨）
本期国内纯碱产量71.18万吨，环比下降0.96万吨，跌幅1.32%。其中，轻质碱产量32.63万吨，环比下降0.48万吨。重质碱产量38.55万吨，环比下降0.48万吨。
2023-2025年国内纯碱周度产能利用率走势图
数据来源: 隆众资讯
本期纯碱综合产能利用率81.65%，上周82.74%，环比下降1.09%。其中氨碱产能利用率83.32%，环比下降5.90%；联产产能利用率73.85%，环比增加0.79%。15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率85.80%，环比下降1.68%。
2023-2025年国内纯碱企业库存对比图（万吨）
数据来源: 隆众资讯
本期纯碱企业库存在143.85万吨，环比下降4.06%，同比下降1.13%。周内仅个别企业发货良好，库存呈现下降，多数企业产销弱平衡，整体波动不大，纯碱库存依旧集中性明显。
截至2025年12月底，国内纯碱厂家总库存143.85万吨，较前期下降6.08万吨，跌幅4.06%。其中，轻质纯碱73.55万吨，环比增加0.79万吨；重质纯碱70.30万吨，环比减少6.87万吨。去年同期库存量为145.49万吨，同比下降1.64万吨，跌幅1.13%。
国内轻重碱库存对比图（万吨）
数据来源: 隆众资讯
需求分析：
国内浮法玻璃主要市场价格走势图（元/吨）
数据来源: 隆众资讯
本期国内浮法玻璃现货市场重心继续下滑，企业出货意愿强烈，现货降价，出货价格松动，周内均价1082元/吨，环比上期降8.16元/吨。
分区域来看，本期华北市场交投不温不火，需求端以消化存货为主，采购谨慎，沙河地区企业价格多次下调，市场观望氛围浓厚。京津唐出货整体一般，下游亦刚需采购，市场弱势运行。
成本利润分析：
2023-2025年联产法双吨利润走势图（元/吨）
数据来源: 隆众资讯
截至2025年12月底，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-20.50元/吨，环比上涨50%。本期原料端矿盐价格稳定，动力煤价格延续跌势；纯碱市场弱稳维持，个别企业轻碱价格下移，重碱价格偏稳，因此成本端下降，而纯碱自身价格弱稳维持，故联碱法双吨利润小幅拉涨。
2023-2025年氨碱法纯碱利润走势图（元/吨）
数据来源: 隆众资讯
截至2025年12月底，中国氨碱法纯碱理论利润-57.40元/吨，环比增加13.94%。 本期原料端海盐价格维持稳定，无烟煤价格延续下行；纯碱自身价格淡稳维持，新价格尚未出台，价格暂无明显波动，故在成本缩减下，氨碱法利润有所缓和。
原料端动力煤价格震荡下行，成本端呈现弱势，纯碱价格淡稳维持，各工艺利润略有缓和，但仍处亏损状态。短期，纯碱新装置面临增量，供大于求的局面难以缓和，市场价格支撑不足，利润或延续低位。
综述：
综上，短期纯碱震荡弱势，价格松动下行，窄幅波动。纯碱下游需求预计稳中偏弱，纯碱供需宽松背景下，预期近期纯碱企业库存仍维持高位运行，纯碱价格近期震荡偏弱。
青岛智链顺达科技有限公司 商务发展部
编辑：卢伟
排版：卢伟
审核：王勋佳
卢伟
商务发展贸易模块管理经理
专注大宗商品及资本市场研究超15年，在期货套利策略、期现结合及大宗商品贸易领域积淀深厚。擅长运用宏观视角把握周期性机遇，以数据为锚，以风控为舵，深信《孙子兵法》"势者，因利而制权"与资本市场的共振，常将《道德经》"动善时"的智慧化用于投资决策。形成理性稳健的投资哲学。"博观而约取，厚积而薄发"——以跨学科思维打破认知边界，用古典文脉滋养现代商业洞察。
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