研究国富氢能，最大的矛盾是氢能核心装备赛道的早期成长机会（渗透率低于10%、政策驱动）与公司现阶段的财务困境。
🎯 核心逻辑：聚焦氢能制、储、运、加、用全链条核心装备，以设备销售为主，向系统集成与海外订单延伸；拥有448项专利（发明专利111项），液氢装备核心部件100%自主研发，加氢装备国内市占率第一，具备全链条一体化解决方案优势。
📈 财务表现：持续亏损，2024年净利率-45.85%、ROE-27.02%；毛利率2024年回落至10.02%，波动大；资产负债率攀升至61.28%，流动负债占比超70%，短期偿债压力显著；营收连续下滑，2024年同比下降12.1%，2025年上半年再降19.2%；自由现金流2021-2024年持续为负，未形成内生造血能力。
#国富氢能 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
🎯 核心逻辑：聚焦氢能制、储、运、加、用全链条核心装备，以设备销售为主，向系统集成与海外订单延伸；拥有448项专利（发明专利111项），液氢装备核心部件100%自主研发，加氢装备国内市占率第一，具备全链条一体化解决方案优势。
📈 财务表现：持续亏损，2024年净利率-45.85%、ROE-27.02%；毛利率2024年回落至10.02%，波动大；资产负债率攀升至61.28%，流动负债占比超70%，短期偿债压力显著；营收连续下滑，2024年同比下降12.1%，2025年上半年再降19.2%；自由现金流2021-2024年持续为负，未形成内生造血能力。
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