最近研究西方石油（OXY.US），核心逻辑是“优质资源+低碳转型+现金流回报”的传统能源价值重估。
🎯核心逻辑：北美及中东上游油气勘探生产（E&P）商，二叠纪盆地（占全美页岩油近50%）核心运营商，2024年底有180万英亩净租约（高产核心区超60%），单井盈亏平衡油价35美元/桶；聚焦上游高附加值环节，剥离中下游，自建基础设施覆盖80%产油区；2022年起将60%以上自由现金流用于股东回报（股息+回购）。
🔍竞争壁垒：全球唯一把碳捕集与封存（CCUS）当战略支柱的独立油气公司，子公司1PointFive有多个直接空气捕集（DAC）设施，2030年低碳业务或贡献10%以上EBITDA；二叠纪单位操作成本7美元/桶（行业最低四分位），靠标准化钻井和集中采购降成本。
📈财务表现：2024年油气销售占收入98%，原油占75%；布伦特油价每变10美元，年度EBITDA变15亿；2022-2024年自由现金流分别124.6、60.63、44.21亿，现金流扎实；经营现金流持续高于净利润（2024年比值3.76），利润质量高；2024年ROE9.45%（中等），资产负债率59.65%（中等），去杠杆成效显著；2025Q2流动比率1.05，短期偿债略有改善。
#西方石油 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
🎯核心逻辑：北美及中东上游油气勘探生产（E&P）商，二叠纪盆地（占全美页岩油近50%）核心运营商，2024年底有180万英亩净租约（高产核心区超60%），单井盈亏平衡油价35美元/桶；聚焦上游高附加值环节，剥离中下游，自建基础设施覆盖80%产油区；2022年起将60%以上自由现金流用于股东回报（股息+回购）。
🔍竞争壁垒：全球唯一把碳捕集与封存（CCUS）当战略支柱的独立油气公司，子公司1PointFive有多个直接空气捕集（DAC）设施，2030年低碳业务或贡献10%以上EBITDA；二叠纪单位操作成本7美元/桶（行业最低四分位），靠标准化钻井和集中采购降成本。
📈财务表现：2024年油气销售占收入98%，原油占75%；布伦特油价每变10美元，年度EBITDA变15亿；2022-2024年自由现金流分别124.6、60.63、44.21亿，现金流扎实；经营现金流持续高于净利润（2024年比值3.76），利润质量高；2024年ROE9.45%（中等），资产负债率59.65%（中等），去杠杆成效显著；2025Q2流动比率1.05，短期偿债略有改善。
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