📅 研报时间：2025 年 9 月 17 日 🏦 发布机构：摩根士丹利（Morgan Stanley） 📄 标题：《Tesla TikTok Deal: A Template for China AVs/Humanoids in the US?》
核心要点
1️⃣ TikTok 协议的启示 摩根士丹利认为，美中在 TikTok 问题上的妥协，可能成为电动车、自动驾驶、人形机器人领域的“合作模板”。
2️⃣ US brain, China body 美国在 AI 与软件上有优势，中国在硬件和制造上领先。未来可能出现“大脑在美国，身体在中国”的产业格局。
3️⃣ 投资视角 摩根士丹利认为，看多中国股市和看多美国本土制造业回流并不矛盾。中国未来 3-5 年在人形机器人量产上会保持领先，美国短期仍需要依赖中国供应链。
右兜解读
这份研报的核心，其实是 地缘政治和产业的深度绑定。
TikTok 协议只是一个信号，背后是中美在自动驾驶和人形机器人上的互补关系。
对投资者来说，中美两地的赛道都值得关注：中国的人形机器人龙头 + 美国本土 onshoring 概念，可能同时受益。
📌 如果需要英文原文 PDF，请到店铺下单，原文在手，阅读更直观。#研报 #美股
核心要点
1️⃣ TikTok 协议的启示 摩根士丹利认为，美中在 TikTok 问题上的妥协，可能成为电动车、自动驾驶、人形机器人领域的“合作模板”。
2️⃣ US brain, China body 美国在 AI 与软件上有优势，中国在硬件和制造上领先。未来可能出现“大脑在美国，身体在中国”的产业格局。
3️⃣ 投资视角 摩根士丹利认为，看多中国股市和看多美国本土制造业回流并不矛盾。中国未来 3-5 年在人形机器人量产上会保持领先，美国短期仍需要依赖中国供应链。
右兜解读
这份研报的核心，其实是 地缘政治和产业的深度绑定。
TikTok 协议只是一个信号，背后是中美在自动驾驶和人形机器人上的互补关系。
对投资者来说，中美两地的赛道都值得关注：中国的人形机器人龙头 + 美国本土 onshoring 概念，可能同时受益。
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