高盛最新研判：中国股市正在走向“慢牛”？\n \n⭐️最近，高盛发了一份重磅研报，直接回应了投资者最关心的中国股市10个问题。我挑出几个核心点，分享给大家👇\n \n⭐️1. 为什么这轮市场会涨？\n“DeepSeek时刻”+政策信号，带动了1月底以来的反弹。\n外资南下狂买、港股IPO回暖、AI题材爆发，全都在推波助澜。\n政治局会议提出“反内卷”之后，沪深300从低点反弹了26%！\n \n⭐️2. 这是牛市吗？能持续多久？\n高盛的结论：这是“慢牛”，而不是暴涨暴跌的快牛。\n背后靠的不是单纯情绪，而是估值修复+行业基本面改善\n长期资金入市、监管更成熟、杠杆风险可控，这些都让行情更稳。\n \n🌟3. 会不会过热？\n成交额确实放大，但融资占比远低于2015年的疯狂阶段。\n散户热情有，但还没到“全民炒股”的程度。\n👉 简单说，现在更多是健康回暖，还没到泡沫。\n \n🌟4. 谁在买？\n不只是散户！公募、保险、私募全都在加仓。\n外资也没闲着，通过北向、QFII等渠道持续流入。\n家庭资产配置方面，股票只占11%，远低于全球平均，未来增量空间巨大。\n \n⭐️5. 有什么风险？\n最大的风险不是估值，而是政策变动。\n不过高盛判断：目前政策基调还是偏支持，主动“打压”的可能性不大。\n \n🌟6. 展望\n高盛维持“超配中国股票”的判断：\n盈利还在修复，估值不算贵。\n长期资金加速入场，机构化进程明显。\n短期可能会震荡，但拉长看，机会远大于风险。\n \n🔄7、什么可能逆转牛市？\n历史上，单纯估值高极少成为大牛市的转折点。2015年与2021年峰值时，沪深300指数与个股中位数市盈率分别达17-18倍与约29倍，中国互联网板块交易于约40倍预期市盈率，盈利预期相当乐观。\n \n多数情况下，逆转牛市的往往是政策冲击：a）突然收紧市场流动性（如2015年清理场外配资）；b）监管政策变化（如2021年对房企与平台企业收紧）；c）政策落地不及预期（如2024年9月24日政策转向后）。\n鉴于股市对经济的战略重要性日益提升（资源配置、新技术融资、居民财富与信心），我们认为政策主动打压股市的可能性较低，除非出现明显估值泡沫与投机失控。\n \n我的理解：这不是那种一夜暴富的行情，而是长期结构性慢牛。对普通投资者来说，可能更考验选股和耐心。#中国股市 #慢牛 #高盛研报 #投资笔记
