一、算力租赁：GPU单卡租赁合约价上移与资本开支落地
英伟达Blackwell系列芯片单小时租金达4.08美元，较2月的2.75美元上行48%。H100一年期GPU租赁合同价格从2025年10月的每GPU每小时1.77美元变化至2026年3月的每GPU每小时2.40美元，幅度达35.59%。四大云厂商资本开支处于扩张周期，2027年预期达8215亿美元。
国内市场方面，部分算力租赁企业早期布局的大型算力集群陆续完成设备交付与验收，商业闭环逐步形成。全行业分季度营业收入于2025年第四季度达到200亿元。
全行业分季度资本开支于2025年第一季度达到50亿元，2025年第四季度达到100亿元。2026年第二季度至第三季度，公司有没有花钱去买服务器、买设备（也就是盯紧财报里的固定资产、在建工程和预付设备款），这些前期砸进去的硬件投入，就是未来收租金变现的底气。
二、海洋工程：FPSO新接订单翻倍与中国船厂总包节点突破
海洋工程装备制造环节中，FPSO产业链正进入中国船厂承担总包业务的新阶段。
订单数据层面，1-5月全球FPSO新接订单5艘，同比增加150%。截至6月末，全球在手订单为31艘，同比增加34.78%。EMA预计2026年至2030年年均新签13.2艘FPSO合同，而2023年至2025年年均数据为7艘。
盈利排产方面，SBM第一季度Turnkey业务收入达28.79亿美元，同比增加359%。其存量资产的运营效率提升带动Lease & Operate业务收入同比增加28%。
全球FPSO建造企业新加坡海庭2026年第一季度末在手订单154.88亿新元，排产计划已延伸至2033年。同时，2026年1-5月全球自升式钻井平台日费率指数从119.72提升至133.02。
在制造成本与工期上，中国海工企业成本较韩国低15%至20%，较新加坡低25%至30%。大型FPSO模块建造周期已压缩至24个月，较韩国缩短6至12个月。1-5月中国船厂承接FPSO新订单3艘，同比增加50%，全球份额达60%。
6月22日，中集集团签署GreaterPAJFPSO的EPCIC项目合同，涵盖船体及全部上部模块的前期可研设计、建造至海上安装调试全流程。
三、燃气轮机：数据中心1.8GW容量规划与国内零部件认证落地
7月8日，贝克休斯与Kodiak Gas Services签订协议，初始设备订单约为1GW发电容量，计划于2030年前完成交付，框架条款允许未来总容量扩展至1.8GW。
斗山2026年第一季度获得10台燃气轮机订单，其中7台出口北美用于数据中心。预计至2030年，斗山燃气轮机订单量将从原预测的46台调整至71台，增幅为54%。过去三年间，燃机相关产品价格数据变化约300%。
7月10日，应流集团为贝克休斯Frame5Max新型燃气轮机配套的透平动叶、静叶等产品通过认证。双方续签核心部件长期战略供货协议，应流集团依托精密加工和TVBs先进喷涂技术，业务模式从单一铸件供应商转变为“铸造+加工+涂层”一体化成品交付商。
7月9日，航宇科技与某国际商用发动机客户签署长期供货协议，供应低压转子部件产品，自2028年批产起8年内预计采购总金额约2.4亿元。
四、纺织服装：服装制造二季度财务数据与降本控费情况
纺织服装板块第二季度收入保持自然增长，部分服装企业通过降本控费，省下来的各项内部开支，变成了财报上不断回暖的利润率。
品牌服饰方面，比音勒芬第二季度预期收入同比增加20%左右，归母净利润增速快于收入。
森马服饰第二季度预期收入同比增加个位数，归母净利润同比增加超过50%。
家纺板块需求平稳，罗莱生活第二季度预期收入同比增加个位数，归母净利润同比增加20%至30%。
服饰制造环节利润端面临压力。
伟星股份第二季度预期收入同比增加双位数，归母净利润变化在下降10%至增加5%区间。
申洲国际上半年预期收入同比下降低单位数，归母净利润同比下降20%至25%。
新澳股份受原材料价格变化影响，第二季度预期收入同比增加15%至20%，利润增速快于收入。
此外，金银珠宝类2026年第二季度零售额承压。
五、行业梳理
算力租赁：协创数据、宏景科技、利通电子、行云科技、杰创智能、华策影视、平治信息、东阳光、润泽科技、三人行。
海洋工程：中集集团、振华重工、博迈科、海油工程、天顺风能。
燃气轮机：应流股份、万泽股份、航宇科技、航亚科技、图南股份、上大股份、隆达股份、航发动力、中国动力。
纺织服装：森马服饰、太平鸟、歌力思、比音勒芬、地素时尚、海澜之家、罗莱生活、富安娜、水星家纺、伟星股份、华利集团、申洲国际、健盛集团、新澳股份、老凤祥、周大生、潮宏基。
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