【研报 A289】智能体互联网Token计费与运营白皮书:中国移动/亚信/英特尔联合发布VPT价值度量、L0-L3责任计费、联邦清算全方案

摘要：AI产业从供给低价竞争转向契约价值经营新周期，首创VPT智熵价值密度度量模型，搭建计费、运营双核心方法论。区分企业、AI平台、运营商三方业务痛点，推出统一Token计量、实时风险熔断、六阶段资产运营闭环、L0-L3分级责任计费、联邦实时分账五大落地能力；覆盖多模型归一核算、按效果付费落地、政企高合规审计、算网商业化分账等场景，测算全链路30%-50%综合降本空间，解读Bit到Token八维产业迁移与智能体互联网长期商业演进路线。