今日宏观信号

• 摩根大通
  ：Q2财报前瞻，强劲企业盈利将为市场提供支撑
• 摩根士丹利
  ：互联网1.4万亿美元资本支出，4倍算力容量及2028年值得关注的AI收入来源
• 高盛
  ：亚洲聚焦，中国高新技术宏图的新资金来源

今日板块计划

1. 中国AI模型/智谱（今日最重磅·摩根大通目标价再上调）

摩根大通中国人工智能资本加速竞赛：上调智谱目标价至2400港元（增持），ARR能见度提升（目标价从2000升至2400，ARR能见度提升20%）。杰富瑞AI系列第56期，近期融资推动ARR上行，阶跃星辰推出全新端侧模型。

关键标的：智谱（2513.HK，目标价2400港元增持+ARR可见度提升）

2. AI PCB/半导体封装（摩根大通调研确认+高盛ABF涨价超预期）

• 摩根大通
  ：中国AI PCB调研核心要点，AI上行周期依然完好，产能与执行力至关重要
• 高盛
  ：ABF价格涨幅超预期（每季环比上涨10-20%），毛利率自Q2起大幅扩张，上调所有台湾ABF载板企业目标价
• 高盛
  ：深南电路（002916）AI PCB产能扩张+Q2净利同比增44%-67%，维持买入，目标价上调至494元
• 高盛
  ：泰国越南科技调研，PCB/网络/AI服务器供应链六大要点
• 野村
  ：胜宏科技，对产品延迟及份额流失的担忧被过度夸大

关键标的：深南电路（002916买入494元）+胜宏科技（担忧被夸大）

3. 海光信息/国产算力（摩根士丹利曙光8000发布）

摩根士丹利：海光信息（688041）曙光8000发布及投资者反馈，中国CPU+AI芯片核心标的，首次覆盖增持480元。

关键标的：海光信息（688041增持480元+曙光8000发布）

4. AI服务器/东南亚供应链（高盛泰国越南调研六大要点）

高盛泰国越南科技调研：调查臻鼎/胜宏/沪电/广合/工业富联等，AI资本支出上行周期确认，产能扩张面向AI基础设施。买入胜宏科技（强力买入）、沪电股份（买入）、工业富联（买入）。

关键标的：胜宏科技（强力买入）+沪电股份（买入）+工业富联（买入）

5. 半导体/数据中心芯片（高盛上调目标价+ABF全面涨价）

• 高盛
  ：上调圣邦股份目标价至143元（+48.8%），业务拓展至AI数据中心
• 高盛
  ：上调锐捷网络目标价至120.5元（+44.5%）但评级下调至中性
• 高盛
  ：ABF全面上调目标价，南电（买入确信名单）、景硕（买入）、欣兴（中性）、臻鼎（买入）

圣邦股份（300661目标价143元，AI数据中心扩张）

6. 数据中心制冷/电力（高盛高温驱动逻辑）

高盛：高温高湿及节水需求如何驱动数据中心制冷/电力需求及相关股票。极端天气+AI密度提升=液冷/高效空调需求刚性。

推荐：美的、思源电气、国电南瑞、海信、宏发股份

7. AI资本支出超级周期（摩根士丹利1.4万亿框架）

摩根士丹利：互联网1.4万亿美元资本支出+4倍算力容量+2028年值得关注的AI收入来源。生成式AI收入2028年达约1.1万亿美元（企业自动化4000亿+消费平台6800亿）。AI资本支出未来四年约2.9万亿美元，形成约1.5万亿外部融资缺口。

8. 太空经济/商业航天（伯恩斯坦中国长征十号）

伯恩斯坦：中国长征十号助推器捕获，真正的竞争对手迈出关键一步。

关键标的：关注太空经济主题

核心研究个股

一句话总结

今日科技聚焦：智谱目标价再上调至2400港元（摩根大通ARR能见度提升+资本加速竞赛）+AI PCB上行周期完好（摩根大通调研确认+高盛ABF每季涨10-20%+深南电路增发扩产）+海光信息曙光8000发布（摩根士丹利增持480元）+东南亚AI供应链调研六大要点（高盛确认资本支出上行+买入胜宏/沪电/工业富联）。策略：智谱（2400港元+ARR提升）+深南电路（买入494元+AI PCB）+海光信息（增持+曙光8000）+ABF全面受益。

数据来源：摩根大通、摩根士丹利、高盛、野村、杰富瑞、汇丰、伯恩斯坦等外资机构2026年7月11-14日研报

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