R93中金厦门火炬产业园REIT深度解读报告

报告概要：

• 95页（16章+4附录+封面/目录/封底）

核心数据：

• 10个产业园项目分布于厦门4区（翔安/同安/集美/思明），总建筑面积48.13万㎡
• 估值10.554亿元，Cap Rate 6.12%，出租率91.29%
• 301个租户/541份租约，前十大占比仅20.05%，分散度优秀
• 2026年预测分派率5.19%（低于赛道均值5.4%）
• 运营成本率12.9%（赛道最低），收缴率99.58%

主要风险点： 东部孵化园恒业楼改造拖累出租率（79.67%）；2027年42.41%面积集中到期；基础管理费18.5%偏高。

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