摘要：英伟达VR200、谷歌TPUv7等新一代AI服务器功耗、芯片密度大幅提升，GPU/HBM、800G光模块拉动0402/0603小尺寸超高容MLCC需求爆发，测算2026-2030年AIMLCC价值量CAGR超85%。行业具备材料/工艺/设备/客户四重壁垒，全球CR5达77.3%，村田、太阳诱电转产消费产能供给持续受限，渠道现货涨价20%-40%。对比2018年消费驱动周期，本轮为AI结构性紧缺，测算村田、太阳诱电2027/2028利润高增。梳理三环、风华、国瓷、博迁等国产上下游标的，同时提示AI资本开支、扩产超预期、原材料波动等风险。
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