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高盛上调三家中国半导体公司目标价
1️⃣ 高盛：AI订单和先进制程扩产撑起中国半导体设备与封测长期成长，三家目标价全线上调，但评级维持中性。
2️⃣ Goldman Sachs（高盛）
3️⃣ 2026年7月2日
4️⃣ 研报的核心内容：
📌 一条主线：钱最后落到设备和封测。高盛看好中国半导体设备和材料公司，最大推手就一个字——AI。做高端芯片的先进制程在扩产能，生成式AI又在拉需求，两股力叠在一起。客户买设备建产线的钱越花越多，加上国产化率往上走，本土代工、封测、设备、材料这条链一起沾光。
🔹 催化剂：一份200多亿的大单。有媒体说长鑫存储和腾讯签了多年期的服务器内存芯片供货长约，合同金额超200亿元。一单就200多亿，说明本土云大厂的胃口很大，要的东西也越来越高端。这被高盛当成本土需求真起来了的信号。
📌 估值换了把尺子。以前看眼前市盈率（市值是公司净利的多少倍），现在改成先看2030年的目标市盈率、再按11%的股权资本成本折算回2027年，就为了把四五年后的成长算进来。尺子一换，目标价就整体抬上去了。
📈 三家分别怎么调的。江苏长电是封测（给芯片做封装测试）龙头，目标价125元，按46倍2030年折现市盈率算，隐含2027年67倍，跟近期约60倍差不多，2028年净利上修14%。华峰测控做测试设备，26到28财年收入上调6%/9%/7%，给64倍，目标价从原来的239.19元提到630元，涨得最凶。华海清科做化学机械抛光设备，收入上调1%/2%/5%，给47倍，目标价从153.36元提到395元。
💰 估值结论：评级中性，三家目标价全线上调（江苏长电125元、华峰测控630元、华海清科395元）。高盛认长期的成长故事，但觉得这份好已经写进股价里了，现在的价不便宜，所以维持中性、不追高，一个买入都没给。
