彤程新材603650深度研报

彤程新材

1. 彤程新材基本情况概述

1.1 公司发展历程

彤程新材的成立背景及其发展历程。彤程新材自1999年成立以来，逐步发展成为一家在全球范围内具有影响力的精细化工材料企业。公司最初成立于1999年，专注于橡胶助剂领域，通过一系列的并购和新建项目，逐步扩展其业务范围，从化工领域扩展到电子材料和环保材料，形成了多元化的产品线和市场布局[1][2]。彤程新材在2006年在北京建立了测试中心，并在张家港建立了生产基地，进一步巩固了其在国内市场的地位[2]。2019年，彤程新材在上海证券交易所上市，股票代码为603650.SH，募集资金用于扩大产能与研发投入，标志着公司进入了一个新的发展阶段[3]。上市后，公司加速向高端材料转型，布局半导体电子材料、生物可降解材料领域，逐步完善“多品类协同”的业务格局[4]。

彤程新材在不同发展阶段的战略调整及其影响。彤程新材在2020年战略性收购北旭电子部分股权以来，其显示面板光刻胶业务实现了从技术突破到市场主导的跨越式发展[5]。自2020年以来，彤程新材的战略调整主要集中在光刻胶及配套产业链的布局上，加速推进产能建设项目落地，带动业务强劲增长[5]。公司通过战略布局CMP抛光垫领域，切入半导体材料国产化的核心赛道，进一步巩固了其在半导体材料领域的地位[5]。此外，彤程新材通过并购和新建项目，逐步完善其业务布局，形成了“轮胎橡胶+电子化学品”双轮驱动的格局[1][2]。这些战略调整不仅提升了公司的市场竞争力，也为其未来的持续增长奠定了坚实的基础[5]。

1.2 股权结构分析

彤程新材的股权结构稳定，主要股东集中持股。彤程新材的股权结构以彤程投资集团有限公司为主导，持有公司47.94%的股份，是公司的第一大股东。彤程投资集团有限公司通过RED AVENUE INVESTMENT GROUP LIMITED持有彤程新材的股份，而维珍控股有限公司持有15.11%的股权，是彤程新材的第二大股东[6]。彤程新材的其他股东包括香港中央结算有限公司、中国人民人寿保险股份有限公司等[1]。彤程新材的股权结构稳定，主要股东的集中持股有助于公司的长期稳定发展和战略实施。

彤程新材的股权集中度高，对公司治理影响显著。彤程新材的股权集中度较高，彤程投资集团有限公司持有47.94%的股份，维珍控股有限公司持有13.38%的股份，前十大股东累计持股比例为68.6%。彤程新材的股权集中度高，有助于公司在战略决策、资源分配和市场拓展等方面保持稳定和高效。彤程新材的股权结构使得大股东在公司治理中具有较强的影响力，有助于推动公司在关键领域的持续发展和创新。这种股权结构的稳定性为彤程新材在化工材料领域的长期发展提供了坚实的基础。

1.3 主要产品与服务

彤程新材的产品种类丰富，市场地位稳固。公司在电子材料、轮胎用橡胶助剂及可完全生物降解材料领域均有显著布局。在电子材料方面，彤程新材通过控股北京科华和北旭电子，成功切入半导体及显示光刻胶领域，2025年前九个月的销售金额在相关市场中排名首位[7][8]。在轮胎用橡胶助剂领域，公司是全球最大的轮胎橡胶用特种酚醛树脂供应商，连续多年为中国最大的橡胶酚醛树脂生产商[1][9]。在可完全生物降解材料方面，彤程新材的PBAT改性材料已获得不同国家的食品安全认证，并广泛应用于可生物降解食品包装的生产[10]。这些产品种类展示了彤程新材在新材料领域的多元化布局和市场领先地位。

彤程新材在特种橡胶助剂、电子化学品和全生物降解材料领域的应用广泛。公司电子材料产品涵盖半导体光刻胶及配套试剂、显示面板光刻胶等，广泛应用于集成电路、发光二极管等技术领域[11][12]。特种橡胶助剂包括功能性橡胶助剂和加工型橡胶助剂，应用于橡胶制品和防腐蚀工程等。全生物降解材料产品如PBAT，应用于地膜解决方案和高端工业产品包装行业，满足环保需求[13]。这些产品的应用领域广泛，表明彤程新材在这些领域的技术实力和技术应用能力。

彤程新材的市场表现强劲，行业地位稳固。在特种橡胶助剂领域，彤程新材的市场表现突出，2024年国内市场占有率较高，产能达到19.40万吨/年[14]。在电子化学品领域，彤程新材的营收和利润增长显著，2025年实现营业收入34.29亿元，同比增长4.85%[15]。在全生物降解材料领域，尽管2024年表现不佳，但公司积极推进新品开发和市场推广，未来有望提高盈利水平[16]。这些数据表明彤程新材在各领域的市场表现强劲，行业地位稳固。

1.4 行业地位与竞争优势

彤程新材在半导体光刻胶领域占据国内领先地位，竞争优势显著。作为国内半导体光刻胶的龙头企业，彤程新材拥有自主知识产权，产品涵盖ArF、KrF、I线及G线光刻胶等，能够满足不同制程节点的需求[9]。公司在显示光刻胶领域表现突出，是国内最大的液晶正性光刻胶本土供应商，并首家实现了Array用正性光刻胶的量产。2025年上半年，彤程新材的显示光刻胶产品营收同比增长13.6%，销量增长12.5%，在国内市场的市占率约为29%[1]。这些成就不仅彰显了彤程新材在技术上的领先地位，也进一步巩固了其在国内市场的竞争优势。

在CMP抛光垫领域，彤程新材通过技术创新和市场拓展，不断提升市场地位。公司在国内CMP抛光垫市场中占据重要地位，截至2025年上半年，已建成年产25万片半导体芯片先进CMP抛光垫项目[17]。彤程新材的CMP抛光垫项目推进顺利，已收到正式订单并实现量产出货[18]。公司在国内晶圆制造产能的持续扩张中受益，市场份额不断扩大[19]。这些进展表明，彤程新材在CMP抛光垫领域的技术创新和市场拓展取得了显著成效，进一步提升了其市场地位。

彤程新材在高纯溶剂EBR领域实现技术突破，市场竞争力显著。公司成功投产1.88万吨/年高纯溶剂EBR产线，成为国内首家实现G5级EBR量产的本土企业[20]。彤程新材的EBR溶剂达到G4等级规格，能够满足40纳米及以下工艺制程的芯片制造技术要求[21][22]。公司通过持续的研发投入，成功推出ArF光刻胶等多款新品，进一步提升其市场竞争力。这些技术突破不仅巩固了彤程新材在高纯溶剂EBR领域的市场地位，也为其在光刻胶配套材料市场提供了新的增长点。

彤程新材在面板光刻胶领域具有显著的竞争优势，市场占有率稳步提升。公司在国内面板光刻胶市场的占有率约为30%，稳居国内本土供应商首位[23]。彤程新材的产品全面覆盖a-Si、LTPS、IGZO、OLED等主流显示技术，并已在G4.5至G10.5面板产线实现稳定量产供货。公司通过"树脂+胶"一体化优势，构建了从高端酚醛树脂设计到光刻胶量产的完整国产化路径[24]。这些优势不仅提升了彤程新材的技术能力，也增强了其在市场中的议价权和客户粘性。未来，彤程新材有望进一步巩固其在面板光刻胶市场的地位。

2. 新型化工材料行业分析

2.1 行业概览

新型化工材料行业作为化学工业中的新兴领域，展现出强劲的发展潜力。化工新材料产业作为新材料产业的重要组成部分，代表了未来化学工业的发展方向。其核心在于具有传统化工材料不具备的优异性能或特殊功能的新型化工材料，涵盖有机氟、有机硅、节能、环保等多个领域[25]。产业链上游包括基础原材料和化学助剂，中游则主要分为新领域的高端化工产品、传统化工材料的高端品种以及通过二次加工生产的化工新材料。下游应用市场广泛，涉及电子信息、新能源、汽车工业、医疗等多个领域，显示出巨大的市场潜力和广阔的应用前景。

化工新材料行业市场规模稳步增长，年复合增长率保持在10.6%。截至2024年，化工新材料产业规模已达到1.18万亿元，同比增长11%，预计到2027年将突破1.6万亿元，年复合增长率（CAGR）为10.6%[26]。这一增长主要得益于国家政策的鼓励、企业研发投入的增加以及新兴下游产业的刚性需求拉动[26]。在细分领域中，锂电池材料和聚氨酯的产业规模均超过2000亿元，并在全球市场中占据超过50%的份额[26]。未来，产业投资和技术攻关需聚焦于高端聚烯烃、电子化学品以及部分功能性膜材料等重点方向，以实现更大规模和更高增速的发展。

新型化工材料行业在多个应用领域展现出显著的发展趋势。聚醚醚酮（PEEK）材料作为高性能工程塑料，广泛应用于航空航天、医疗器械、汽车制造等领域，全球市场规模预计到2031年将超过15.62亿美元，年复合增长率（CAGR）为6.8%[27]。中国作为全球最大的聚醚醚酮生产国和消费国，近年来在政策支持下推动国产替代和高端拓展，逐步打破国际垄断[27]。此外，湿电子化学品是超大规模集成电路、新型显示、太阳能电池等制造工艺过程中不可或缺的关键基础化工材料，2023年我国市场规模持续增长至225.00亿元[28]。在“十四五”期间，橡胶助剂行业面临政策推动和市场需求的双重驱动，应用趋势主要体现在环保化、高性能化、智能化和微化工化[29]。生物可降解材料领域也取得重要进展，徐州今冉生物科技有限公司已完成天使轮融资，加速生物材料产业化落地[30]。这些趋势表明，新型化工材料行业在政策支持和市场需求的推动下，正向多个高端应用领域拓展，未来市场潜力巨大。

2.2 行业政策与法规

新型化工材料行业的法规体系日趋完善，助力行业绿色发展。在法规要求方面，高分子新材料特种单体行业受到《中华人民共和国节约能源法》、《建设项目环境保护管理条例》等法律法规的管理[31]。环保法规方面，生态环境部发布的《关于加强重点行业涉新污染物建设项目环境影响评价工作的意见》对新型化工材料行业的环保法规提出了具体要求，禁止审批不符合新污染物管控要求的建设项目[32]。此外，工信部发布的《新材料产业发展指南》提出要加快推动先进基础材料工业转型升级，包括高端聚烯烃、特种合成橡胶及工程塑料等先进化工材料[31]。这些法规和政策旨在提高产业准入门槛，淘汰低端、落后产能，推动行业绿色可持续发展。

新型化工材料行业政策推动行业创新，促进高质量发展。在政策扶持下，我国化工新材料行业在“十四五”期间面临快速发展机遇。2021年《“十四五”原材料工业发展规划》实施新材料人才培养计划，组织出国（境）、国内培训[33]。2022年《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》优化新材料重点平台布局，深化首批次应用保险补偿机制[33]。通过政策支持，预计提升化工新材料行业创新能力和市场竞争力，推动行业高质量发展。这些政策为行业提供了重要的发展动力和方向。

政策引导下，新型化工材料企业面临创新挑战。在研发、创新和技术储备方面，我国化工新材料行业存在不足，中小企因资金不足导致研发困境。2022年国家发改委发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》，壮大战略性新兴产业，推进国家战略性新兴产业集群发展工程。2021年12月，工业和信息化部、科技部、自然资源部发布《“十四五”原材料工业发展规划》，实施新材料人才培养计划。2022年11月，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委发布《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，优化布局建设国家新材料重点平台，深化实施首批次应用保险补偿机制。这些政策举措旨在引导企业加大研发投入，提升技术储备，推动行业整体发展。

2.3 行业竞争格局

市场集中度提升显著，寡占格局成趋势。中国化工行业正经历从分散竞争向寡占格局的历史性转变，2025年CR4产能集中度超过50%的品类占比接近40%，涵盖基础化工、新材料、化纤等核心领域[34]。代表性品类如MDI、氨纶等的市场集中度超过80%和70%，显示出行业集中度的显著提升[34]。凯盛新材作为行业中的佼佼者，凭借技术创新和规模经济效应，保持了较高的销售净利率和毛利率，展现出强大的市场竞争力[35]。2024上半年全球化工新材料50强市值总和达14015.99亿美元，前三名企业如林德、霍尼韦尔、液化空气，市值分别为2109.00亿美元、1391.00亿美元、995.50亿美元，表明他们在行业中具有强大的市场地位和影响力[36]。这些数据表明，新型化工材料行业的市场集中度和主要竞争者正在逐步形成寡占格局，市场逻辑从"价格战"向"价值竞争"转变。

技术壁垒高筑，进入壁垒显著。新型化工材料行业面临较高的技术壁垒，关键工艺如PPVE和PSVE的合成、聚合过程中工艺参数的设定、加工成型等后处理过程，均需高技术水平和严格控制[37][38]。此外，环保和资金壁垒也构成行业进入门槛，企业需具备较强的研发能力、先进的环保措施和大规模的资金投入[38]。这些壁垒使得行业集中度不断提升，2025年CR4产能集中度超过50%的品类占比接近40%。技术壁垒和进入壁垒的双重作用，使得行业内的竞争者数量有限，市场格局逐渐向寡占格局转变。

政策支持推动行业升级，竞争格局优化。“十三五”期间，我国通过多项政策文件推动新型化工材料行业的发展，重点支持差别化、功能性聚酯等新型化工材料[39]。政策文件明确发展目标，以提高自主创新能力为核心，支持工程塑料、改性树脂等高端材料的研发和产业化[39]。此外，工业和信息化部积极推动化工行业技术创新和提质升级，严格准入门槛，持续加强事前事中监管[40]。环保标准的修订进一步压缩了污染物排放空间，推动行业废水治理向精细化、深度化转型[41]。政策的支持和环保标准的提升，有效优化了行业竞争格局，促进了行业的绿色低碳、安全高效发展。

2.4 行业发展趋势

高端化与国产化趋势显著，彤程新材迎来发展机遇。新型化工材料行业正经历从规模扩张向高质量发展的转变，技术创新能力和产业链协同水平成为关键因素[42]。高端聚烯烃、工程塑料、高性能纤维等领域的国产化替代需求迫切，为彤程新材提供了新的市场机遇。公司通过自主研发和并购，成功打入光刻胶和高性能材料市场，抓住关键材料国产化替代的契机，实现了业务的多元化发展[43]。未来，彤程新材需继续加大研发投入，提升产品附加值，以适应行业高端化和国产化的趋势。

政策导向明确，彤程新材受益于产业扶持。十四五期间，我国将重点发展高端化工新材料，力争在2025年实现综合自给率80%，政策导向明确，支持安全自主可控和绿色低碳转型[44][45]。彤程新材在政策扶持下，通过并购和自主研发，积极进行业务转型，减少对单一市场的依赖，并优化资金使用效率[46]。在十四五期间，政策将继续支持产业规模扩大和创新引领，为彤程新材的未来发展提供有力保障。

技术进步推动彤程新材产业升级。新型化工材料行业技术进步显著，如浙江大学的“分子筛”材料为丙烯分离提供了新思路[47]。彤程新材在新型化工材料领域的技术储备和研发方面取得进展，特别是在光刻胶和环保材料方面[48]。公司通过高分辨I线光刻胶项目的开发，成功打通了技术链条，构建了完整的技术路径[48]。未来，彤程新材将继续加大研发投入，推动技术进步，以保持在行业中的领先地位。

3. 彤程新材核心业务分析

3.1 特种橡胶助剂业务

彤程新材在特种橡胶助剂市场中占据重要地位，主要产品涵盖广泛。彤程新材在特种橡胶助剂市场中具备显著的市场地位，截至2025年3月底，公司特种橡胶助剂总产能达到19.40万吨/年，国内市场占有率高达28.99%[14]。橡胶酚醛树脂是特种橡胶助剂中的主要产品，彤程新材在该领域排名首位，连续多年保持中国最大的橡胶酚醛树脂、补强树脂、粘合树脂生产商的称号[1]。公司通过投资并购和产业链整合，进一步巩固了其在光刻胶生产领域的领先地位[1]。此外，彤程新材是全球最大的轮胎橡胶用特种酚醛树脂供应商，其产品包括增粘树脂、补强树脂和粘合树脂，广泛应用于橡胶制品、防腐蚀工程、胶粘剂、阻燃材料和砂轮片制造等行业[1]。这些产品种类丰富，满足了不同行业的需求，进一步增强了公司在市场中的竞争力。

特种橡胶助剂业务为彤程新材提供重要收入来源，盈利能力持续提升。2025年，彤程新材实现营业收入34.3亿元，同比增长4.85%，其中特种橡胶助剂业务收入为23.20亿元，占总营收比重达67.66%[49]。这一业务的高收入占比显示出公司在特种橡胶助剂领域的强劲表现，是公司收入的重要支柱[49]。在盈利能力方面，2025年公司实现净利润5.63亿元，同比增长8.86%；扣非净利润5.39亿元，同比增长29.58%。整体净利率维持在16.41%水平，同比上升0.58个百分点。特种橡胶助剂业务作为公司核心业务之一，对净利润的贡献显著。这种业务结构不仅提高了公司的整体盈利能力，也为其未来的持续增长提供了坚实的基础。

3.2 电子化学品业务

彤程新材电子化学品业务多元化布局，市场渗透率持续提升。彤程新材电子化学品业务涵盖半导体光刻胶、显示面板光刻胶、PI材料及电子类树脂等产品，2024年实现营业收入32.7亿元，同比增长11.1%，其中电子化学品板块营业收入7.45亿元，同比增长32.63%，占比达到22.81%[50][51]。公司在半导体光刻胶领域已发展成为国内龙头企业，产品涵盖ArF、KrF、I线等光刻胶及配套试剂，全面覆盖主流显示技术，并在G4.5至G10.5面板产线实现稳定量产[9][52]。显示材料方面，公司布局显示面板光刻胶、有机绝缘膜等产品，进一步丰富业务结构[9]。公司依托旗下彤程电子，整合集团内外资源，打造电子化学品产业化平台，推动产品结构高端化[50][51]。

彤程新材电子化学品业务在市场中的竞争地位显著，产品结构高端化成效显著。2025年，彤程新材电子化学品业务实现营业收入近10亿元，同比增长32%，收入占比持续提升[53][54]。公司在半导体光刻胶领域表现尤为突出，ArF光刻胶营收实现超800%的突破性增长，KrF光刻胶、抗反射涂层、EBR等产品系列已通过国内多家客户验证并开始放量[54]。公司在全球轮胎市场需求稳步增长的背景下，轮胎橡胶用特种酚醛树脂稳居行业龙头地位，并与国内外轮胎企业建立了长期稳定的业务合作关系。此外，公司在可完全生物降解材料领域的突破性应用也为公司带来了市场上的竞争优势[55]。

彤程新材电子化学品业务收入和利润持续增长，市场表现优异。2025年，彤程新材电子化学品业务实现营业收入近10亿元，同比增长32%。公司中高端产品占比稳步攀升，产品结构高端化成效显著，推动整体业务结构持续优化升级。公司在半导体光刻胶领域的研发项目及国产替代项目近200项，其中超30%的项目已经进入用户量产验证阶段或实现商用。2025年前三季度，公司实现营收25.23亿元，同比+4.06%；实现归母净利润4.94亿元，同比+12.65%[1]。公司电子化学品业务的市场表现和盈利能力均显示出强劲的增长态势。

彤程新材电子化学品业务通过多元化市场渠道，增强客户群体覆盖。公司在电子化学品业务中，主要产品包括半导体光刻胶、显示材料、CMP抛光垫等，广泛应用于集成电路、发光二极管等领域。公司通过与产业上下游协作，建立了全方位的长期多元化合作模式，进一步扩大了全球市场占有率。在汽车/轮胎用特种材料领域，公司是全球最大的轮胎橡胶用特种酚醛树脂供应商，稳居行业龙头地位。公司持续突破，看好其未来发展潜力，进一步巩固了在电子化学品领域的市场地位和盈利能力。

3.3 全生物降解材料业务

彤程新材在全生物降解材料业务领域取得了显著进展。公司引进巴斯夫授权的PBAT聚合技术，并在上海化工园区建设了10万吨/年可生物降解材料项目（一期实际建设6万吨），该项目已全面竣工[1][55]。公司积极开拓国内外高附加值生物可降解材料市场，探索更广阔的应用空间，开发了高阻隔性和透明性PBAT产品，用于食品相关包装领域，并推出全生物降解地膜解决方案，针对不同地区的定制化生产需求[1][56][57]。此外，公司还开发了高耐温性和高耐摩性的特殊性能PBAT产品，成功运用于高端工业产品包装行业[1][58]。尽管目前该业务毛利率较低，但随着社会环保意识增强和公司产能提升，盈利水平有望提高，减少亏损[1]。

彤程新材全生物降解材料业务在市场表现和竞争格局中展现出强劲的增长势头。公司积极推进可完全生物降解材料新品开发与应用推广，位于上海化工园区的10万吨/年可生物降解材料项目（一期实际建设6万吨）已全面竣工，正积极开拓国内外高附加值生物可降解材料市场，探索更广阔的应用空间。公司推出全生物降解地膜解决方案，针对西北干旱地区和南方湿润多雨地区定制化生产相关PBAT产品，在增产抑草的同时满足土壤生物降解环保要求。同时，公司将高耐温性和高耐摩性的特殊性能PBAT产品运用于高端工业产品包装行业，进一步提升市场竞争力。

彤程新材在全生物降解材料业务中的生产能力和技术优势显著。公司通过引进巴斯夫授权的PBAT聚合技术，实现了生产流程的创新和优化，提升了产品的性能和应用范围。公司在生物可降解材料领域提供从PBAT树脂到改性料，再到下游运用的全应用场景产品服务，配备了专业的技术支持团队，为客户提供全方位的技术咨询和售后服务。此外，公司与国际领先企业巴斯夫合作，持续授权使用其专有技术和指定相关设备，保持在该领域的技术领先地位。

彤程新材全生物降解材料业务的未来发展前景广阔。公司预计2024~2026年全生物降解材料收入将从1.43亿元增长至3.21亿元，显示出产能和产量的逐步提升[21]。公司通过参与国家重点研发项目和标准制定，展现出在环保材料研发和应用方面的领导力和创新能力[13]。在未来的发展中，公司将继续加强技术研发与市场需求的协同联动，精准把握全球环保材料市场的动态与趋势，推动业务的可持续发展。随着社会环保意识的增强和公司产能的提升，可完全生物降解材料业务的毛利率有望提高，减少亏损，进一步提升市场竞争力。

4. 彤程新材技术研发与创新

4.1 研发投入与成果

彤程新材在研发投入方面表现出持续增长的趋势，行业地位显著。公司自2021年以来，研发费用逐年增长，从1.47亿元增至2023年的1.80亿元，2024年第一季度进一步增长至0.46亿元，同比增长18%[21]。这种增长反映了公司在推进橡胶化学品创新及电子材料国产化方面的坚定承诺。彤程新材在国内半导体光刻胶领域占据龙头地位，其全资子公司彤程电子持有北京科华96.3295%的股份，公司产品涵盖G线光刻胶、I线光刻胶、KrF光刻胶和ArF光刻胶，是国内8-12英寸集成电路产线最主要的本土材料供应商[1]。2025年上半年，公司ArF光刻胶、KrF光刻胶、抗反射涂层、EBR等新产品系列已通过国内多家客户的验证，产品持续提升产能、稳定通过品质认证，彰显了本地化生产优势[1]。公司在国内IC光刻胶市场中排名第一，是唯一被SEMI列入全球光刻胶八强的中国光刻胶生产企业[59]。

彤程新材在研发方面的成果显著，推动了公司竞争力的提升。公司研发投入超2.3亿元，重点推进半导体光刻胶领域的研发项目，其中超30%项目已进入用户量产验证阶段或实现商用[19]。在光刻胶领域，公司开发了高性能高分辨率光刻胶，其分辨率达到Line1.5μm、Hole2.0μm，并已实现量产销售[56]。在电子材料领域，公司构建了综合性研发平台，涵盖电子级树脂开发、光刻胶关键原料开发和电子化学品产品应用开发[58]。截至2025年6月30日，公司累计专利申请630件，其中发明专利430件；累计授权专利462件，其中发明专利276件[58]。公司在电子化学品领域提供从高纯优质原料树脂到半导体/显示光刻胶、光刻胶配套试剂等产业链多产品系列的配套服务，覆盖不同应用领域和多样化客户群体的需求[58]。

彤程新材在研发方面的未来规划着眼于提升技术创新能力。公司计划通过扩大产能与品类、深化研发布局、技术创新驱动、全系列配套材料开发、特种工艺化学品研发、先进封装材料布局、产学研合作等措施提升研发能力和技术水平。在2024年，公司加大了研发投入，研发费用为216,572,018.48元，较上年增长20.46%，研发投入总额占营业收入比例为6.62%，显示出公司对技术创新的重视[60]。公司研发人员数量为310人，占公司总人数的25.4%，其中博士研究生11人、硕士研究生67人、本科116人，研发人员学历结构较为合理，为公司的技术创新提供了人才保障[60]。这些举措表明彤程新材在研发投入上保持了坚定的承诺，并致力于通过技术创新推动业务增长。

4.2 研发团队构成

研发团队规模与结构优化，人才储备充足。彤程新材近年来在研发团队建设上持续投入，截至报告期末，研发人员数量达到303人，占公司总人数的23.36%[19]。在学历结构方面，博士研究生有10人，硕士研究生72人，本科137人，显示出公司对高学历人才的重视。年龄结构上，30-40岁的中年研发人员占46.87%，显示出公司在技术研发方面的活力和潜力。这种多元化的人才结构为公司技术创新提供了坚实的基础。

技术创新与产品开发并重，研发投入持续增长。彤程新材在研发人员构成上，硕士和本科人员占比较高，显示出公司在技术研发上的重视和投入。公司近年来不断加大研发投入，2021年至2023年，研发费用从1.47亿元增长至1.80亿元，2024年第一季度研发费用为0.46亿元，同比增长18%[21]。这种持续的高研发投入反映了公司在推进橡胶化学品创新及电子材料国产化方面的坚定承诺。通过不断的技术创新和产品开发，彤程新材在市场中保持了竞争优势。

管理团队经验丰富，治理结构不断完善。彤程新材的管理团队经验丰富，董事长张宁自1999年创立公司以来，一直担任重要职务，展现出公司的持续发展能力[6]。副董事长周建辉在轮胎橡胶助剂及轮胎行业拥有丰富的经营管理经验，确保了公司管理的稳定性和战略方向的一致性[6]。公司股权结构集中，实际控制人张宁持有64.66%的股权[6]。2026年6月，公司董事会进行调整，增加独立董事人数至4名，并修订独立董事津贴管理办法，进一步提升公司治理水平[61][62]。这种治理结构的完善，为公司未来的持续发展提供了有力保障。

4.3 研发合作与外部资源

彤程新材通过“技术+服务”双轮驱动战略深化研发合作。公司在研发投入方面表现出持续增长的趋势，2021年至2023年研发费用从1.47亿元增长至1.80亿元，2024年第一季度进一步增长至0.46亿元，同比增长18%[21]。彤程新材在橡胶化学品和电子材料的研发上取得了显著进展，特别是在光刻胶领域，公司专注于树脂的主要生产，以提升光刻胶产品的整体品质[21]。为实现这一目标，公司实施了“技术+服务”双轮驱动战略，深化客户协同合作，并推进全球化战略布局[56]。具体措施包括与头部车企建立联合实验室，开发新能源汽车专用低滚阻轮胎材料，以及在溶剂领域利用高纯试剂生产能力实现显示及半导体光刻胶产品的溶剂自产[56]。此外，公司与国内优秀企业建立深度战略合作关系，确保光刻胶产品供应链的安全与稳定，并深化与外部科研机构和创新单位的合作，探索全产业链生态循环模式[56]。在生物降解塑料领域，公司拓展生物降解制品在高附加值领域的应用，进一步增强了其在高端市场中的竞争力。

彤程新材通过对外投资和战略合作提升研发能力和市场地位。公司在研发合作方面采取了积极的策略，通过与外部机构的合作来提升其研发能力和市场地位。彤程新材与北京大学在多个领域展开了深入合作，具体成果包括设立奖学金和基金，支持科研和教学活动，并提供专项研发经费超2000万元[63]。双方还联合建立先进电子材料中试基地，重点推进光刻胶树脂的量产工艺优化和二维材料的晶圆级制备技术开发[63]。此外，彤程新材还与江苏省金坛华罗庚高新技术产业开发区管理委员会签署合作协议，计划投资3亿元建设半导体芯片抛光垫生产基地[64]。这一项目预计年产25万片半导体芯片先进抛光垫，满产后年销售预计约8亿元[64]。彤程新材通过这些合作，不仅提升了其在新材料领域的研发能力和技术水平，还促进了产学研结合，加速了科研成果的产业化进程。

彤程新材在半导体材料领域的项目合作取得显著成果。彤程新材的子公司彤程电子与江苏省金坛华罗庚高新技术产业开发区管理委员会签署合作协议，计划投资3亿元建设半导体芯片抛光垫生产基地[13]。项目预计年产25万片半导体芯片先进抛光垫，满产后年销售约8亿元[13]。彤程新材通过这一项目，旨在完善其半导体材料平台型布局，利用其在研产品的技术领先性，填补市场需求缺口，助力公司在CMP抛光垫市场中实现国产化突破[65]。根据TECHCET数据，2023年全球半导体材料市场同比下滑3.3%，但预计2024年将同比增长近7%至740亿美元，并在2027年达到870亿美元以上[65]。彤程新材的项目有望在国产CMP抛光垫市场中获得显著增长。此外，彤程新材与北京大学的合作还促进了人才培养，已有3名彭海琳团队培养的定向博士研究生加入公司光刻胶研发部门，主导新型树脂的配方优化工作[63]。这些合作不仅提升了彤程新材在新材料领域的研发能力和技术水平，还促进了产学研结合，加速了科研成果的产业化进程。

5. 彤程新材供应链与生产管理

5.1 供应链管理

彤程新材通过制定并推行《供应商行为准则》提升供应链责任影响力。公司在供应链管理方面采取积极策略，以应对显示面板行业的需求增长和市场变化。2025年上半年，显示光刻胶产品营收达到1.80亿元，同比增长13.6%，销量同比增长12.5%。公司在国内市占率为29%，为国内第二大供应商，其中在最大面板厂B客户的市占率达60%左右[14][1]。彤程新材通过制定并推行《供应商行为准则》，提升供应链的责任影响力，以可持续方式开展业务，提升经济效益，体现企业社会责任[1]。公司不断构建可持续供应链，确保供应链的稳定性和可持续性，这表明公司在供应链管理方面具有较强的意识和执行力，致力于构建一个负责任和可持续的供应链体系[66]。

彤程新材在供应链管理中面临多重挑战，但也拥有发展机遇。公司在2025年上半年显示光刻胶产品营收达到1.80亿元，同比增长13.6%，销量同比增长12.5%。然而，公司面临多重挑战，包括上游原材料壁垒、配方壁垒、设备及测试成本壁垒、客户验证壁垒和量产稳定性壁垒[67]。彤程新材的子公司北京科华是国内领先的半导体光刻胶生产企业，2023年上半年半导体光刻胶业务实现营业收入近2亿元，同比增长超50%，连续两年增速超50%。尽管面临挑战，彤程新材在市场需求增长、市场份额提升、产品创新与自供、产能扩张、政策支持等方面拥有发展机遇。

彤程新材通过多种措施优化供应链管理，提高市场竞争力。公司通过向上游关键材料延伸，实现光刻胶专用核心树脂与中间体自主生产，有效降低原材料采购成本、弱化供应链波动风险。垂直整合模式大幅提升研发效率，缩短新产品开发周期，加速配方优化与产品性能迭代。公司可灵活响应客户多元化需求，提供从上游原材料至下游应用的一体化解决方案，持续增强客户粘性，全面提升综合竞争力。这些措施有助于彤程新材在竞争激烈的市场中保持成本优势和市场竞争力。

彤程新材供应链管理的未来发展方向明确，注重技术创新与国际化。公司在供应链管理方面的未来发展方向包括深化与全球顶级轮胎客户的战略合作，通过规模化采购与工艺优化实现降本增效，加快泰国生产基地建设，深化研发布局，以科技创新驱动高质量发展[13]。彤程新材将继续推进海外战略布局，提升全球供应能力，深化业务流程优化，持续提升运营效率，扎实推进降本控费。这些战略将帮助公司在激烈的市场竞争中保持领先地位，并实现可持续发展[13]。

5.2 生产能力与布局

彤程新材生产基地分布广泛，供应链管理显著优化。彤程新材的生产基地遍布上海、江苏、湖北、北京以及泰国等地，形成了以国内为核心、国际为辅的全球化布局模式[1]。这种分布不仅增强了公司在不同市场的响应能力，还有效降低了物流成本和时间成本。在供应链管理方面，彤程新材通过自主研发和技术创新，提升了产品的市场竞争力。例如，公司在光刻胶和CMP抛光垫领域的研发成果，不仅提高了产品的性能，还增强了供应链的稳定性。此外，通过与地方政府的合作，彤程新材在各地的生产基地得以顺利投产，进一步巩固了其在国内市场的地位。

生产布局优化提升供应链效率，国际业务拓展显著。彤程新材在全球范围内进行生产布局，不仅在国内建立了多个生产基地，还在泰国设立了橡胶助剂生产基地，计划在德国和泰国成立新公司，进一步扩展全球化布局[68]。这种战略考虑旨在通过本地化生产，更深入地了解市场需求，从而研发出更符合当地需求的产品。在半导体光刻胶领域，彤程新材通过提升产能和稳定品质认证，确保了国内客户的稳定供应[67][56]。此外，公司在可降解材料领域的生产管理措施，如采购模式、生产模式和质量控制，显著提升了供应链效率，确保了产品质量和生产效率[56][69]。通过这些措施，彤程新材在国际市场的竞争力得到显著增强。

生产管理措施助力供应链效率提升，客户粘性增强。彤程新材在生产管理方面的措施，如采用以销定产的生产计划模式和严格的质量控制，确保了产品的质量和生产效率[56][69]。公司通过垂直整合模式，实现光刻胶专用核心树脂与中间体的自主生产，有效降低了原材料采购成本并弱化了供应链波动风险[67][69]。这种策略不仅增强了成本控制优势，还提升了研发效率，缩短了新产品开发周期[67][69]。通过提供从上游原材料到下游应用的一体化解决方案，彤程新材能够灵活响应客户多元化需求，持续增强客户粘性，全面提升综合竞争力[69]。这种综合管理策略不仅提升了供应链效率，还增强了公司的市场竞争力。

5.3 质量控制与管理体系

彤程新材在质量控制方面采取了全面的措施和标准，确保产品符合国际先进标准。公司在半导体光刻胶领域的质量控制措施包括产品验证、产能提升、研发投入和市场表现。新产品如ArF光刻胶和KrF光刻胶在2025年上半年通过了国内多家客户的验证，并开始逐步实现切线上量[1]。公司通过ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系，推动质量和可靠性的持续改进，监控项目每日、每周、每月的KPI，确保产品质量[70]。此外，公司对质量异常进行评审和处理，对原材料、中间品、产品及过程监控参数等进行不合格评审，并提出纠正与预防措施。彤程新材还组织迎接客户稽核，记录并跟进客户审核过程中提出的改善项，并编制8D报告以保证客户满意度[70][9]。

彤程新材在生产管理方面实现了显著的进展，提升了产品竞争力和市场地位。公司通过提升产能和稳定通过品质认证，确保产品的稳定供应和质量，ArF光刻胶、KrF光刻胶等产品实现高速增长。公司在研发和生产方面取得了显著进展，2025年上半年推进的研发项目近50项，其中近半数为重点项目，确保了产品竞争力和市场地位的提升。彤程新材还通过本地化生产，为国内客户提供稳定供应和本地化生产优势，进一步巩固了其市场地位。公司通过研发创新和市场拓展，不断提升产品质量和市场竞争力，确保了业务的快速增长和市场表现的持续优异。

彤程新材在供应链管理方面积极采取措施，提升了供应链的竞争力和可持续发展能力。公司通过深化客户协同合作，在东南亚国家新建酚醛树脂生产基地，进一步完善全球供应链布局，增强公司应对宏观经济波动和国际贸易格局变化的能力[56]。公司通过加速绿色工艺升级，大力投资改造重要生产装置，推动橡胶助剂生产过程的绿色转型，持续降低碳排放强度[56]。彤程新材还通过技术创新引领，加强研产销协同，全面提质增效，巩固行业领先地位[56]。此外，公司通过制定并推行《供应商行为准则》，倡导供应商以可持续方式开展业务，提升供应链的可持续发展能力[14]。这些措施不仅提升了公司的供应链韧性，还增强了其在行业中的竞争力和可持续发展能力[14]。

6. 彤程新材财务分析

6.1 营业收入与利润情况

彤程新材近年来营业收入稳步增长，利润波动显著。2022年至2025年，彤程新材的营业收入呈现波动增长趋势，2022年为25亿元，2023年增长至29.44亿元，2024年再创新高至32.7亿元，而2025年则下降至16.55亿元[50]。2025年净利率维持在16.41%水平，同比上升0.58个百分点，净利润为5.63亿元，同比增长8.86%[49]。2026年第一季度，公司营收进一步增长至10.49亿元，归母净利润为1.82亿元，同比增长13.8%[71]。尽管2025年营业收入有所下滑，但整体盈利水平仍保持稳定，显示出公司在成本控制和盈利能力方面的改善。

营业收入波动主要由市场需求变化和产品结构转型所致。2024年半导体光刻胶业务的快速增长是收入增长的主要驱动力，半导体光刻胶业务实现营收3.03亿元，同比增长50.43%[50][72]。然而，2025年营业收入和利润的波动主要是由于市场需求变化和产品结构的调整。公司电子材料业务收入占比上升至28.76%，显示公司在高附加值电子材料领域的布局成效显著[54][49]。此外，公司在研发和创新方面的投入也显著增加，2023年研发投入占营业收入的比重为6.78%[19]。这些因素共同导致了公司营业收入和利润的波动。

未来营业收入和利润预期稳健增长，产品结构持续优化。2024年和2025年，彤程新材的营业收入预期分别为744.50百万元和1,000.00百万元，同比增长率分别为34.43%和34.32%[1]。2026年和2027年，公司预计实现营业收入1,422.00百万元和2,080.00百万元，同比增长率分别为42.20%和46.27%[1][51]。公司计划通过开发可生物降解材料和推进PBAT聚合技术应用，进一步开拓高附加值市场，预计这些措施将推动公司未来营业收入和利润的持续增长。

6.2 成本控制与盈利能力

毛利率稳中有升，业务结构优化助力盈利能力提升。彤程新材近年来毛利率呈现出波动中上升的趋势。2022年毛利率为23.99%，2023年微降至23.68%，2024年回升至24.84%，2025年进一步提升至25.2%，2026年3月末为24.39%[50]。这种变化主要得益于自产电子材料产品的收入增长，2025年该产品收入达9.2亿元，同比增长23.8%，毛利率高达29.8%，显著高于公司综合毛利率[54]。然而，自产酚醛树脂的收入虽有所减少，但毛利率也有所提升，从2024年的26.6%下降至2025年的26.5%[54]。整体来看，公司的业务结构优化和产品结构升级是驱动毛利率提升的主要因素。

净利率稳步提升，营业收入增长推动盈利能力增强。彤程新材净利率在2025年达到16.41%，同比增长0.58个百分点，显示出盈利能力的稳步提升。2025年公司实现营业收入34.3亿元，同比增长4.9%，净利润5.63亿元，同比增长8.86%[49]。2026年第一季度，公司营收为10.5亿元，同比增长22.5%，归母净利润为1.8亿元，同比增长13.8%。在营业收入增长的推动下，公司的盈利能力得到增强，净利率维持在较高水平。

期间费用率控制良好，研发投入持续增加。彤程新材近年来期间费用率保持在较低水平，2024年期间费用率为17.75%，2025年前三季度为7.03%[1]。2025年前三季度的研发费用为1.77亿元，同比增长19.91%，研发费用率为7.03%，同比提升0.93个百分点。公司通过持续增加研发费用，保持较高的技术研发投入和新产品开发能力，推动了期间费用率的合理控制。

资产周转率下降，资产使用效率需提升。彤程新材的资产周转率在2025年中报显示为0.19次，较去年同期下降0.02次[73]。2024年公司实现营业收入32.7亿元，同比增长11.1%，显示出一定的增长趋势。然而，资产周转率的下降表明公司在资产使用效率方面存在提升空间。未来，公司需要在提高资产使用效率方面下功夫，以实现更好的经营绩效。

6.3 现金流与资本结构

彤程新材经营活动现金流显著增长，表明业务健康。2022年，彤程新材的经营活动现金流量净额为1.03亿元，2023年增加至1.84亿元，2024年进一步增长至2.43亿元，2025年上半年和下半年分别达到1.48亿元和2.69亿元，2026年第一季度为3.38亿元[13]。这一增长主要归因于销售及回款的增加，以及政府补助的提升[13]。经营活动现金流的增长表明公司的主营业务健康，资产周转效率提高，现金流管理能力增强，为公司未来的发展提供了有力支持。

筹资活动现金流波动显著，融资需求增加是主要影响因素。2022年，彤程新材的筹资活动现金流入为21.95亿元，而2023年为15.87亿元，显示出筹资活动的现金流在波动中。2024年筹资活动现金流量净额为2.26亿元，而2025年1至3月则为-1.13亿元，2025年全年为1.99亿元[74]。筹资活动现金流的变化主要受融资需求增加的影响，2025年筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增长665.00%。这表明公司在筹资方面面临较大的资金压力，可能与扩大生产规模或投资活动有关。

资本结构波动显著，资产负债率与流动比率需关注。彤程新材的资产负债率在2024年为58.86%，2025年6月为61.48%，9月为59.85%，12月为53.8%，2026年3月为54.2%。流动比率在2024年为1.06，2025年6月为1.23，9月为1.32，12月为1.02。速动比率在2023年上升，2024年第一季度略有下降[14]。长期借款和短期借款在2025年分别增加至14.06亿元和8.98亿元。资本结构的波动可能反映了公司在资产负债管理方面的挑战，需要进一步优化资本结构以提高财务稳健性。

财务费用变化受汇率波动影响显著，对公司成本控制提出挑战。彤程新材的财务费用在2022年为5950.01万元，2023年为5752.39万元，2024年为6805.57万元，2025年上半年为3744.72万元，2025年第三季度为6336.25万元，2025年第四季度为9060.75万元，2026年第一季度为2950.32万元[71]。财务费用的变化主要受汇率波动影响。这可能导致公司成本控制压力增大，特别是在汇率波动加剧的环境中，公司需要采取措施来应对财务费用的上升。

7. 投资建议

彤程新材的主营业务结构与市场表现稳健，多元化战略助力增长。彤程新材的业务主要分为三大板块：电子材料、汽车/轮胎用特种材料和全生物降解材料。2023年，公司营业收入为29.44亿元，同比增长17.7%，净利润为4.07亿元，同比增长20.4%。在2024年上半年，电子材料业务表现突出，营业收入达到15.8亿元，同比增长15.1%，净利润为3.1亿元，同比增长40.3%[21][10]。汽车/轮胎用特种材料的市场表现显著，轮胎用树脂销量同比增加超过9000吨，增幅达14.7%[1]。全生物降解材料领域，公司通过引进巴斯夫授权的PBAT聚合技术，拓展了生物可降解材料的应用场景，尽管面临市场供应过剩的挑战，但仍通过技术创新和市场开拓提升了竞争力[13]。未来，随着市场需求的增加和技术创新的推进，彤程新材有望在各业务板块实现持续增长。

彤程新材在特种橡胶助剂市场占据重要地位，竞争优势显著。彤程新材在特种橡胶助剂市场中占据重要地位，2024年公司特种橡胶助剂产量占国内产量的比例上升至28.99%，市场占有率高[14]。公司在橡胶酚醛树脂领域排名第一位，连续多年是中国最大的橡胶酚醛树脂、补强树脂、粘合树脂生产商[14]。彤程新材通过投资并购和产业链整合，成为国内光刻胶生产领域的领先企业。其市场地位和竞争优势主要源于强大的研发能力和持续的产品创新，特别是在橡胶用酚醛树脂方面的技术优势，使其在市场中保持领先地位。

彤程新材在电子化学品市场表现突出，未来增长潜力巨大。彤程新材在电子化学品领域的市场表现呈现出良好的增长态势，2025年前三季度营业收入达到327,027.54万元，同比增长11.10%[15][55]。公司在半导体光刻胶市场表现尤为突出，2025年前三季度我国半导体光刻胶市场销售金额中国供应商首位[75]。彤程新材的技术优势体现在研发与创新平台的构建以及产品系列配套服务上，这些优势使得公司在电子化学品领域具备显著的技术优势和市场竞争力[19]。未来，彤程新材将继续通过技术创新和市场拓展，巩固其在电子化学品领域的领先地位。

彤程新材在全生物降解材料领域面临挑战，未来增长潜力可期。彤程新材在全生物降解材料领域的市场表现和未来增长潜力受到一定挑战，2024年营业收入为8092万元，毛利率为-58.32%[16]。尽管如此，公司通过引进巴斯夫授权的PBAT聚合技术，建设了10万吨/年可生物降解材料项目，积极开拓国内外市场[16]。未来，随着市场需求的增加和技术创新的推进，彤程新材有望在全生物降解材料领域取得突破性进展，提升市场份额和盈利能力。

彤程新材在研发和技术创新方面持续投入，推动业务发展。彤程新材在研发投入方面表现出持续增长的趋势，2021年至2023年研发费用从1.47亿元增长至1.80亿元，2024年第一季度进一步增长至0.46亿元[76]。公司在光刻胶领域取得显著进展，成功开发了ArF光刻胶部分型号，并通过认证实现量产。此外，彤程新材在橡胶化学品领域也取得了显著成果，开发出多种高性能橡胶化学品，提升了产品竞争力[77]。通过持续的研发投入和技术创新，彤程新材在各业务板块中保持了竞争优势，为未来的持续增长奠定了坚实基础。

8. 风险提示

1. 行业政策调整风险，特种橡胶助剂及电子化学品行业受环保政策影响较大，若未来环保标准持续升级或行业监管政策趋严，可能增加企业合规成本及经营压力。

2. 原材料价格波动风险，公司生产所需的基础化工原料价格受国际油价、大宗商品市场等影响显著，若原材料价格大幅上涨且传导机制不畅，可能压缩企业利润空间。

3. 技术迭代风险，电子化学品领域技术更新迅速，若公司研发投入未能及时转化为竞争优势，可能导致产品竞争力下降，面临市场份额流失的风险。

4. 供应链稳定性风险，特种橡胶助剂业务对上游原料供应商依赖度较高，若关键原材料供应中断或价格剧烈波动，可能影响生产连续性和成本控制。

5. 市场竞争加剧风险，电子化学品行业集中度逐步提升，若竞争对手通过技术突破或产能扩张抢占市场份额，可能削弱公司现有市场地位。

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44.微信公众平台，“十五五”前瞻 | 化工新材料引领我国石化产业高质量转型升级，2025-05-14

45.微信公众平台，新材料行业：智能与功能化浪潮来袭，下一代新材料产业发展的核心趋势，2025-12-08

46.微信公众平台，终止！彤程新材PBAT项目，产能利用率极低，2024-12-06

47.百家号，浙大团队研发新型材料助力化工原料高纯低碳分离，2023-12-15

48.同花顺财经，彤程新材，ArF光刻胶营收增长超800%，2026-04-20

49.彤程新材2025年净利润增长8.86% 半导体光刻胶业务高增长-上海证券报...，2026-04-19

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50.王亮-太平洋，彤程新材（603650）：2024年营收规模再创新高，电子化学品占比明显提升，2025-04-22

51.彤程新材2025年报:实现营收34.3亿,光刻胶业务高增长，2026-05-07

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52.彤程新材-国内半导体光刻胶龙头,打造电子化学品平台型企业，2026-04-09

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53.新浪财经，彤程新材2024年财报：营收32.70亿元，净利5.17亿元|amoled|彤程新材|半导体_新浪科技_新浪网，2025-04-18

54.ZAKER新闻，群益证券：上调彤程新材目标价至110.0元，给予增持评级，2026-06-29

55.彤程新材，彤程新材：彤程新材料集团股份有限公司2024年年度报告摘要，2025-04-18

56.彤程新材，彤程新材：彤程新材料集团股份有限公司2024年年度报告，2025-04-18

57.吕卓阳-华鑫证券，彤程新材（603650）：公司事件点评报告：业绩大幅增长，光刻胶打造第二增长极，2024-04-25

58.彤程新材，彤程新材：彤程新材料集团股份有限公司2025年半年度报告，2025-08-28

59.百家号，3天2板！彤程新材快速封板，2026-06-26

60.搜狐，彤程新材2024年报解读：营收净利双增长，现金流与研发投入引关注，2025-04-17

61.凤凰网，每周股票复盘：彤程新材（603650）股东户数增14.64%，拟调整董事会结构，2026-06-20

62.彤程新材，彤程新材：彤程新材第四届董事会第九次会议决议公告，2026-06-11

63.彤程新材和北大直接合作受益_彤程新材(sh603650)_社区_新浪股市汇，2025-10-27

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64.彤程新材，彤程新材：彤程新材关于子公司签订“半导体芯片先进抛光垫项目”合作协议的公告，2024-05-28

65.方竞-民生证券，彤程新材（603650）：事件点评：拟投建半导体芯片抛光垫，完善半导体材料平台型布局，2024-05-29

66.彤程新材，彤程新材：彤程新材料集团股份有限公司公开发行可转换公司债券2024年跟踪评级报告，2024-06-21

67.同花顺财经，彤程新材：公司通过向上游关键材料延伸，实现光刻胶专用核心树脂与中间体自主生产，2026-06-18

68.微信公众平台，彤程新材：在泰国建设橡胶助剂生产基地！，2025-03-07

69.证券日报网，彤程新材：公司通过向上游关键材料延伸，实现光刻胶专用核心树脂与中间体自主生产，2026-06-18

70.职友集，彤程新材 品管 招聘（工资待遇要求），2026-03-25

71.彤程新材，彤程新材：彤程新材2024年第三季度报告，2024-10-25

72.彤程新材2025年净利润达5.63亿元 ArF光刻胶营收增长超800%，2026-04-17

https://www.stcn.com/article/detail/3759471.html

73.彤程新材(603650.SH):2025年中报净利润为3.51亿元，2025-08-28

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74.彤程新材，彤程新材：彤程新材2025年第三季度报告，2025-10-28

75.新浪财经，深度*公司*彤程新材(603650)：国内半导体光刻胶龙头 打造电子化学品平台型企业，2026-04-07

76.彤程新材，彤程新材：彤程新材料集团股份有限公司2026年第一季度报告，2026-04-18

77.方竞-民生证券，彤程新材（603650）：2023年中报点评：轮胎业务复苏可期，电子材料稳步推进，2023-09-26