上周沃什的鹰派FOMC还只是背景音，今天美银一份研报把恐慌变成了踩踏。
美银经济学家巴韦今天发报告，认为美联储通胀"明确恶化"，核心PCE可能到3.5%。预计9月、10月、12月各加25bp，全年三次。德银紧跟喊两次，高盛、大摩也集体变脸。CME FedWatch显示9月加息概率冲到51%，12月接近90%。
上周沃什说什么是一回事，今天美银用数字把它算出来了，市场才开始认真。
黄金先崩。现货黄金跌破4100美元，白银跌近5%。A股这边山金国际、中金黄金、赤峰黄金批量跌停，整个有色板块跌了7.24%。
年初炒资源牛的资金在赌美元走弱。美银这个预测出来，美元冲上去，赌注反了。巴拿马铜矿复产预期再补一刀，铜矿TC现货跌到-121美元历史极值。
韩国KOSPI今天跌了9.99%，触发熔断。三星、SK海力士双双跌超12%。直接触发是韩国多党派提出对股票未实现收益征税，杠杆资金踩踏。但SK海力士年内一度涨了350%。这样的拥挤度，任何风吹草动都是雪崩。
A股PCB和光模块这边，火上浇油的是另一件事：市场传言英伟达要求PCB和光模块降价。盘中机构火速辟谣，说供需紧张、谁有交付力谁有议价权。但量化资金不管这些，条件触发就抛。中际旭创净流出45亿，新易盛40亿，胜宏科技31亿。"易中天"三只票单日成交783亿。
医药生物涨1.33%，银行涨1.15%。涨了，但不叫轮动。全市场主力净流出1574亿，它们只是相对抗跌。
昨天创业板刚创历史新高，今天就跌了3.84%。年内最大单日跌幅。涨跌比接近1:1，权重股跌得比小票狠：创业板指跌3.84%，创业板综指只跌了2%出头。杀的是大市值。
前5月证券交易印花税1262亿，同比增88.8%。钱之前确实在进场，但今天是被美银逼着重新算账。
李蓓喊AI泡沫要破了。谷歌AI核心人才流失、SpaceX三天跌23%蒸发6000亿美元。AI资本开支的回报周期被市场重新审视。PCB降价传言是假的，但市场愿意信。情绪已经在转向。
7月中报窗口马上开。今天这种级别的出逃之后，能扛住的只有一种标的：业绩实锤的。
市场定价逻辑正在从"产业趋势"切到"业绩兑现"。故事讲完了，该交卷了。
