研报及数据

近十日涨幅榜上，今天还在走的"涨价材料"趋势龙（多数不在连板池）：

双轨看才不踩坑：连板梯队告诉你今日情绪强度（缩量了、前排断了）；趋势榜告诉你资金的中线方向（有色/钨/锆这些涨价材料，连板断了趋势还在）。只盯连板会误判"钨线崩了"。大成交额 + 趋势极强：资金在搬家

成交额本身是中性的，要配合涨跌＋均线判方向

专门把"成交额大、趋势走得极强"的票筛了一遍（逐只核K线、均线排列）。同样140亿，香农芯创/中国巨石是"趋势中放量"（资金在进），中际旭创390亿是"高位放量"（资金在出）。大成交额不等于好，要看它配的是涨还是跌、在均线上方还是高位。

✅ 大成交 + 健康强趋势 + 今日仍红（资金在吸筹）

🟡 百亿巨量 + 强趋势但今日转平/小跌（盯是否转出货）

⚠️ 大成交但是"出"不是"进"（高位放量/已破位，回避）

6/23科技研报五大核心结论

结论一：AI投资进入戴维斯双击阶段。天风TMT明确定调，产业闭环形成+增量资金涌入+估值提升+业绩兑现四特征齐备，类比2020-21新能源行情。短期调整是买点，全年行情未结束。

结论二：通信=AI核心圈层，五大赛道全面加仓。开源证券给出光通信、光纤光缆、国产算力、液冷、卫星五大赛道。光模块业绩确定性最强，液冷Q3迎拐点，谷歌链高爆发。

结论三：半导体三条主线——AI、涨价、端侧。国金电子继续重点推荐AI线（国产先进制程扩产+HBM翻倍涨价+GPU酝酿涨价）、模拟（海外多轮涨价）、存储（长协重塑估值，周期到27年底）。

结论四：全面液冷时代正式开启。Rubin平台100%液冷，秋季量产。Q3业绩拐点，Q4确定性兑现。从"选配"变"硬性准入"，产业链全环节受益。Bernstein明确液冷是AI硬件投资"被低估"环节。

结论五：外资集体看多中国科技。大摩上调寒武纪目标价至1528元，看多国产AI GPU自给率从42%升至70%；高盛看好腾讯AI智能体商业化；JPM力晶半导体上调至增持；Bernstein光刻设备进口逆势增长109%印证国产替代加速。

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其路漫漫，记载路途。

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