综述：
5月包装用纸市场在成本推动与龙头提价的带动下整体上涨，瓦楞纸涨幅超5%，但下游需求淡季制约了涨价落地效果；6月，随着电商促销备货季临近，需求端有望回暖，叠加纸企持续的成本压力，价格预计维持偏强震荡走势，但上涨空间仍取决于下游接受程度。
瓦楞纸5月份市场价格回顾：
5月瓦楞纸市场整体上行。自五一假期结束后，规模大厂持续拉涨，带动各地区主流成交区间持续走高。5月份玖龙纸业各基地瓦楞纸调整次数为2-4次，累计调整幅度为100-200元/吨，其中华东和华南涨幅较大，集中在150-200元/吨，其他地区多在100元/吨左右。本月瓦楞纸行情上涨的原因，一方面是成本大幅上升，瓦楞纸属于低利润纸种，受成本影响较大；另一方面是纸厂普遍低库存，执行涨价态度比较坚决；另外，规模大厂持续发函，领涨市场，给予市场以信心，下游采购意向较高。
中国瓦楞纸价格指数
单位：元/吨
数据来源：易贸纸询
箱板纸5月份市场价格回顾：
5月箱板纸市场行情涨势主要集中在再生纸，各地区再生纸主流成交价格均有明显上涨，而牛卡各地区调整不同，主要以地龙系牛卡为主，个别地区涉及中高档牛卡。5月份玖龙纸业各基地再生纸调整次数为2-4次，累计调整幅度为100-230元/吨，其中华东涨幅最大，集中在200-230元/吨；牛卡调整次数为1-4次，累计调整幅度为30-200元/吨，其中太仓玖龙地牛调整200元/吨。本月华东和华南地区市场推涨最为快速，除了成本面因素，需求相对强劲也是关键因素。
中国再生箱板纸价格指数（130g）
单位：元/吨
数据来源：易贸纸询
后市预测：
5月底规模大厂发布检修函和6月份涨价函。从需求面看，6月份属于传统淡季，终端市场包装订单可能偏弱，包装厂库存升高而实际用量较低或影响其后续采购；从供应面看，部分纸厂有检修计划，原纸产量减少，供需各有利弊。而从成本分析看，废纸或延续高位震荡，叠加煤炭化工等其他原辅材料高位成本，纸厂需要提价以保证利润。综合分析，预计6月份市场行情或有上涨空间。
原料端-废纸
5月废纸市场分析解读：
5月废旧黄板纸市场全程稳中上行、价格重心持续抬升，涨价覆盖东北、华北、华东、华南、西南、华中全国主流区域，整体涨价氛围浓厚。本月纸厂挂牌调价幅度在20-210元/吨。仅月末受供需格局转变影响，废纸价格小幅回落调整。
供应端波动是行情变动的核心因素。上旬五一假期回收停滞，纸厂到货偏少、货源紧缺，推动纸价上涨；月中打包站逢高出货，到货量短暂回升；下旬降雨制约回收出货，货源再次偏紧，持续支撑价格。月末天气影响消退，叠加纸厂公布检修计划，市场需求预期走弱，打包站集中出货，纸厂到货量激增，货源由紧转松，带动废纸价格下调。
需求端随成品纸市场联动运行，上旬头部纸企挺价拉涨，带动市场整体上行；月中终端需求偏弱，原纸行情以稳为主，消化前期涨价；下旬原料成本支撑走强，纸厂跟涨积极，成交重心上移。
国废市场A级价格指数
单位：元/吨
数据来源：易贸纸询
后市预测：
供应面，上半月纸厂废纸到货量将回升，中下旬受天气等因素影响，纸厂废纸到货下降。原纸方面， 5月末头部纸厂公布检修及6月涨价计划。6月包装纸需求处于传统淡季，部分纸厂检修减量，供需多空交织；废纸及辅料成本偏高，纸企盈利承压、挺价提价意愿强，预计6月纸价存在上涨机会。综合供需两端及市场情绪来看6月中上旬，废纸整体偏弱调整；中下旬，随着纸厂废纸到货减弱，废黄板纸价格将有所回升。
5月原纸市场供应情况分析：
机制纸及纸板当期产量（万吨）
数据来源：易贸纸询
据国家统计局统计数据显示，2026年4月我国机制纸及纸板产量值为1437.3万吨，同比上 升7.0%。2026年1-4月累计产量为5419.1万吨，累计同比上升5.8%。
产量情况分析：
瓦楞纸月度产量及开工率
单位：万吨
箱板纸月度产量及开工率
单位：万吨
数据来源：易贸纸询
5月份瓦楞纸产量为212.0万吨，环比下降2.5%；5月份平均开工率65.9%，下降升1.7个百分点。
5月份箱板纸产量为220.7万吨，环比下降5.8%；5月份平均开工率66.2%，上升4.12个百分点。
市场需求情况分析：
饮料产量当期值（万吨）
据国家统计局统计数据显示2026年4月，软饮料产量为1499.5万吨，同比下降0.7%。 2026年1-4月累计产量为5778.7万吨，累计上升0.4%。
四大家电产量当期值（万台）
数据来源：国家统计局
据国家统计局统计数据显示，2026年4月，四大家电产量累计6287.1万台，较去年同比减少186.6万台，同比下降约2.9%；较3月份减少1001.3万台，环比下降约13.7%。
具体来看：2026年4月家用电冰箱产量1010.5万台，同比上升19.3%，1-4月累计同比上升12.2%；空调产量2819.1万台，同比下降4.7%，1-4月累计同比上升1.4%；彩色电 视机产量1436.5万台，同比下降7.8%，1-4月累计同比下降3.6%；洗衣机产量1021.0 万吨，同比上升5.3%，1-4月累计同比上升3.1%。
中成药产量当期值（万吨）
数据来源：国家统计局
据国家统计局数据显示，2026年4月中成药产量12万吨，同比下降8.4%；2026年1-4月 中成药累计产量为55.0万吨，累计同比下降1.6%。
白酒产量当期值（万千升）
数据来源：国家统计局
据国家统计局数据显示，2026年4月白酒产量24.7万千升，同比下降8.2%；2026年1-4月白酒累计产量119.8万千升，同比下降2.8%。
纸厂库存情况分析：
瓦楞纸月度库存统计
单位：天
箱板纸月度库存统计
单位：天
数据来源：易贸纸询
瓦楞纸厂库存水平分析：
5月瓦楞纸库存平均天数为10.25天，环比下降4.55天或30.7%。
箱板纸厂库存水平分析：
5月箱板纸库存平均天数为11.25天，环比下降3.95天或26.0%。
成本利润情况分析：
瓦楞纸成本和利润分析
元/吨
再生箱板纸成本和利润分析
元/吨
数据来源：易贸纸询
瓦楞纸：
5月瓦楞纸生产成本上升259元/吨，纸厂平均销售价 格上升100元/吨，月度吨利润下降159元/吨
箱板纸：
5月箱板纸生产成本上升209元/吨，纸厂平均销售价格上升150元/吨，月度吨利润下降59元/吨。
青岛智链顺达科技有限公司 商务发展部
编辑：陈鑫
排版：卢伟
审核：胡欣昱
陈鑫
商务发展内贸商务
原纸贸易业务运营负责人，深耕原纸贸易与供应链领域，对国内纸品行业和原纸供应链有丰富的专业知识和业务经验，通过整合业务资源，搭建供应链平台，融合进口业务和国内贸易，完成年度数十万吨原纸业务体量，对原纸相关原料价格有精准的预判和敏锐的市场洞察。
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