我们致力于为液化天然气（LNG）及能源市场广大从业者、投资者及行业观察者提供深度的行情分析和前沿行业趋势解读。特色在于深耕产业细节，力求为您提供主流报道之外更具针对性的市场观察与分析视角，成为您把握市场脉动的重要补充。
本期文章： 『调研』2026年6月17日LNG市场参考
『调研』欧洲天然气价格跌幅扩大 花旗称还有下行空间
『调研』欧洲天然气价格震荡 交易商等待霍尔木兹海峡通航细则
『调研』卡塔尔拟快速恢复LNG生产能力：一个月内提升至产能的50%
『调研』深海油气资本开支上行，FPSO 产业链中国龙头迎价值重估
『研报』燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧洲亚洲气价下跌，国内周环比略升；关注资源价值首华燃气+长协成本优势
『调研』麦克德莫特在伊朗战争期间持续推进卡塔尔天然气项目
以下正文：
一、气价走势（截至 2026/06/12）
全球气价分化：美国气价微涨，欧洲、亚洲现货气价下跌，国内气价周环比略升
美国 HH 气价：+1.2% 至 0.7 元 / 方，地缘冲突推高出口需求、采暖需求下降，储气量同比 + 3.4%
欧洲 TTF 气价：-3.6% 至 3.8 元 / 方，地缘冲突反复下高位波动，天然气消费同比 - 11.1%，燃气发电出力同比 - 38.6%，库存库容率 43.59%（同比 - 8.8pct）
东亚 JKM 气价：+0.4% 至 4.6 元 / 方
国内：LNG 出厂价 + 0.9% 至 4.2 元 / 方，LNG 到岸价 - 6% 至 4.3 元 / 方；2026 年 1-4 月天然气进口同比 - 6.5%，4 月液态 LNG 进口均价环比 + 20.6%，进口接收站库存周环比 - 7.84%
二、行业核心进展
居民顺价推进：2022\2026 年 3 月，全国 68%（198 个）地级及以上城市完成居民气价顺价，平均提价 0.21 元 / 方；2024 年龙头城燃公司价差 0.53\0.54 元 / 方，距配气费合理值（0.6 元 / 方 +）仍有 10% 修复空间，顺价将持续推进。
中石油 2026-2027 管道气政策：整体同比无调整
管制气：门站价基础上浮 18.5%，淡季 / 旺季资源占比 60%/55%
非管制气：固定量上浮 70%（新甘青宁陕蒙黑吉云贵川渝上浮 80%），浮动量联动中国进口现货 LNG 到岸价，调峰量上浮 90%
三、核心投资主线
地缘冲突下的资源价值重估霍尔木兹海峡封锁对气价影响：亚洲 JKM > 欧洲 TTF > 美国 HH；2026 年 2 月冲突爆发后，JKM、国内 LNG 市场价分别上涨 73%、74%，美 - 欧、美 - 亚气价差显著扩大。
自主气源标的：首华燃气深层煤层气先行者，量利齐增；自产气价每提升 0.1 元 / 方，2026/2027 年业绩将增加 0.62/0.78 亿元，业绩弹性 16%/13%。
长协成本优势标的
新奥股份：20 亿方挂钩美气长协，当前转售亚洲价差达 2.53 元 / 方，价差扩大后业绩弹性 60%
九丰能源：8 亿方挂钩油价的马来西亚长协，当前转售亚洲价差达 1.02 元 / 方，价差扩大后业绩弹性 26%
四、投资建议
城燃顺价主线：重点推荐新奥能源（26 年股息率 6.1%）、华润燃气（5.7%）、昆仑能源（5.1%）、中国燃气（7.3%）等
长协资源主线：重点推荐九丰能源、新奥股份、佛燃能源
能源自主主线：重点推荐首华燃气，建议关注新天然气、蓝焰控股
五、重要政策
美国 LNG 进口关税从 140% 降至 25%，美气进口经济性显著提升
省内天然气管道运输价格机制完善，助力形成天然气 "全国一张网"
风险提示
经济增速不及预期、极端天气、国际地缘局势变化、企业经营风险
以下无正文。
如需以下报告，欢迎加入知识星球【洞见LNG】社群！我们每日为您提供最新的一手市场调研与深度分析研报，助您把握行业动态。
