【研报 A200】微创机器人公司深度报告:全赛道布局手术机器人,技术实力对标国际巨头

摘要：企业是全球稀缺的全品类手术机器人平台，产品覆盖五大主流赛道，核心产品临床效果对标国际一线品牌。公司远程手术技术全球领先，累计完成近800例临床手术，落地二十余个国家。依托集团渠道协同，海外拓展成果显著，2025年海外收入大幅增长。随着规模效应显现，毛利率持续提升，各项费用稳步下降，盈利压力逐步缓解。国内政策助力行业发展，配置证、医保持续落地，叠加海外市场需求释放，公司订单与装机量快速攀升，未来业绩弹性充足，同时面临行业竞争、政策及海外推广等风险。