一、📈美银：中际旭创（300308.SZ）——1.6T 与 NPO/CL 新技术驱动强劲增长，上调目标价至 1650 元
🔍评级与目标价调整
✅维持中际旭创 “买入” 评级，同时将目标价从 1100 元大幅上调至1650 元。
📊本次目标价按照2027 年 25 倍预期市盈率计算得出，此前估值依据为 2026 年下半年至 2027 年上半年 30 倍市盈率。
💡估值倍数下调，是因为交货周期有所延长，叠加市场对于 CPO 技术存在争议，市场提前对盈利预期做出调整，而前沿新技术的落地，还有望推动股价继续上涨。
💰核心财务数据与盈利预测
📈依托1.6T 光模块旺盛需求以及全新解决方案落地，将公司 2026 至 2028 年的盈利预测上调16%-70%。
📋2026 年业绩预测为总营收 1208.68 亿元，净利润 392.20 亿元，每股收益 35.30 元。
📋2027 年业绩预测为总营收 2116.91 亿元，净利润 733.30 亿元，每股收益 66.00 元。
📋2028 年业绩预测为总营收 2947.61 亿元，净利润 1035.13 亿元，每股收益 93.16 元。
📊调整后的 2026 至 2028 年盈利预测，大幅超出市场普遍预期，整体增幅达到42%-68%。
📡传统可插拔光模块需求强劲
🚀判断1.6T 光模块需求在 2027 年至 2028 年会持续走高，上游供应商积压订单延长、产能满负荷运转的现状，也印证了这一趋势，例如 Tower Semiconductor 手握 13 亿美元相关订单，Lumentum 产能也处于满载状态。
💻谷歌 TPU 产品的持续放量，会成为 1.6T 光模块出货量增长的另一核心动力。
📦2026 年全球 1.6T 光模块出货量预计达到 2000 万只，2027 年出货量预计达到 5600 万只。
🏆中际旭创在 2027 年依旧有望守住超 40%的市场份额，到 2027 年，1.6T 光模块业务将占到这家公司总营收的68%左右。
⚙前沿技术与新解决方案的崛起
✨NPO市场需求逐步明朗，2027 年多家云服务厂商会在横向扩展系统中部署 NPO 产品。
💵经测算，每达成 500 万只 NPO 产品订单，就能为中际旭创创造超 100 亿元利润，该业务在 2027 年将占到公司总营收的14%左右。
🔧相干精简方案（CL）迎来发展机遇，行业内针对 2.4T 相干精简方案的讨论不断增多，该方案大概率会被谷歌采用。
🔄这也意味着高价值相干光模块，正从跨架构模式逐步转向横向扩展架构。
🌐目前相干光模块市场主要由海外供应方占据源头内容加微DYXZ0524，中际旭创是国内少数布局该领域的供应方。
🤝凭借和谷歌长期深度的合作关系，中际旭创有望在 2027 年至 2028 年，成为谷歌落地相干精简方案的核心受益方。
二、9只中国核心资产单票2倍做多杠杆ETF
根据美国SEC文件，ProShares于2026年6月10日（美东时间）集中申报了9只中国核心资产单票2倍做多杠杆ETF
中际旭创（Zhongji Innolight）
新易盛（Eoptolink）
天孚通信（TFC Communication）
工业富联（Foxconn Industrial Internet）
立讯精密（Luxshare Precision）
宁德时代（CATL）
兆易创新（GigaDevice）
海光信息（Hygon Information）
寒武纪（Cambricon）
关键要点
产品性质：均为单日2倍杠杆（2x Daily Long），非长期持有型，每日重置杠杆，长期有复利损耗。
申报状态：目前为初步申报（预审），预计2个月后正式上市交易
1.对中长期基本面的影响几乎为零
未改变公司业务：该ETF只是金融衍生品，Fund本身不参与中际旭创的经营决策。它的存在与否，不影响中际旭创的产品研发、客户关系、供应链、技术路线等基本面要素。
不增加公司价值：ETF发行募集的资金去向是购买衍生品和货币市场工具，而不是增持中际旭创的股票（通过衍生品获得暴露，而非直接大规模买入限售或流通股），因此对公司自身的现金流、融资能力或估值水平没有直接改变。
2. 对行业格局的影响
强化“光模块/AI算力”叙事：该ETF的推出，进一步强化了中际旭创作为全球光模块龙头、AI算力基础设施核心供应商的市场标签。这有助于巩固其在资本市场中的龙头地位和估值溢价。
三、锂电7月排产继续环增，涨价节奏再起-20260612
产业了解到，受益于储能需求旺盛以及BYD二代刀片爬坡等利好，7月头部电池企业排产预计环比增速在5~10%，需求旺盛！
储能占比较高的电芯厂反馈Q2出货环比Q1增长超30%，受27年起出口退税取消的影响，预计Q3将迎来旺季。
头部负极厂向大客户价格上调约1000元/吨，石墨化环节也已满产，这一轮涨价负极环节值得关注！此外，隔膜环节产能紧张，也在酝酿着下一轮涨价。
前期锂电产业链从高点普遍下跌超20%，调整充分，Q3旺季来临，建议重点关注！
建议关注：
电池：鹏辉、亿纬、宁德
负极：尚太科技、滨海能源、中科电气、璞泰来、贝特瑞
隔膜：恩捷、佛塑、星源
其他：天赐、多氟多、蔚蓝锂芯
四、近期 SK 海力士多家设备一级供应商已提出涨价要求，供货价格涨幅在 3%-4%。SK 海力士已要求这些供应商提交依据材料，以评估涨价申请。
海外扩产计划：正在考量供应商涨价需求的 SK 海力士，已开启了大规模扩产计划。据今日媒体报道，SK 集团董事长崔泰源透露，SK 海力士晶圆产能将在未来 5 年内翻一番，在 2034 年前扩大两倍，包括在日本增设工厂。
国内扩产：根据 TrendForce 数据，长鑫存储 2025 年底月产能预计达到 30 万片，同比增长接近 50%。公司资本开支有望维持高位，对薄膜沉积、刻蚀、清洗及量检测等核心前道工艺设备需求强度显著提升，同时设备国产化推进也将进一步拉动真空系统、射频电源、静电吸盘等上游核心零部件需求增长。
核心公司：
赛腾股份：公司为三星及 SK 集团主要提供晶圆缺陷检测设备。公司 2025 年出货至国内头部 FAB 厂的晶圆边缘全维度检测设备现已获客户验收通过，得到客户高度认可，同步正积极推进晶圆背面缺陷检测设备。
北方华创：据网传纪要（未证实），公司刻蚀、薄膜沉积、清洗等半导体工艺设备，已通过三星、SK 海力士等国际一线存储厂商多轮工艺验证，并实现批量供货。公司设备可适配 DRAM、3D NAND、HBM 等主流存储产品制程，包含 TSV 刻蚀等核心机型。现阶段公司海外订单占比稳步提升，相关设备的性能与量产稳定性，获得了海外头部存储客户的认可。
相关公司：平台型设备：北方华创；2）刻蚀设备：中微公司；3）薄膜沉积设备：拓荆科技；4）清洗设备：盛美上海；5）量检测设备：中科飞测、精测电子；6）测试设备：精智达。
五、管控关键材料出口
六、云南锗业：磷化铟从美日垄断到中华崛起
在我国战略小金属出口管控政策持续收紧的大背景下，磷化铟产业链上游原材料的跨境流通监管预期趋严。考虑到全球高纯铟精炼产能高度集中于中国，海外磷化铟厂商供应链稳定性面临一定外部变量。当前全球磷化铟衬底市场仍由日本住友电工、美国AXT、日本JX三家主导，行业格局集中度高。在AI算力建设驱动需求结构性高增、全球供需缺口持续超70%的背景下，国产磷化铟企业凭借资源、技术与产能优势，国产替代的确定性与成长空间有望进一步打开。
#磷化铟是光模块核心基础材料，英伟达预测，2026年—2030年磷化铟晶圆需求将激增约20倍。
#全球磷化铟衬底材料市场高度集中且被国外垄断，美日企业占据全球主要产能。磷化铟衬底大尺寸生产工艺门槛高，进入供应链需要较长验证周期，上游关键设备产能有限，国产替代壁垒高。
云南锗业#是全球第三个掌握大尺寸磷化铟制备技术的企业，良率逐步提升，产品认证已基本覆盖国内下游头部厂商。公司已获批开展磷化铟扩产项目，完成后将达到45万片（折合4英寸）产能，将充分承接国产替代需求。
七、【广发机械】冲击千亿市值四大标的新组合
26年1月9日我们提出机械行业#冲击千亿市值的四大标的——长川、松发、杰瑞、先导，目前前三甲均已完成，并冲击两千亿市值。站在现在这个时间点，我们提出#四大冲击千亿的新标的——芯碁微装、中国动力、银轮股份、强一股份，先把主要逻辑梳理一下：
1. 芯碁微装。算力迭代打破PCB与半导体封装的边界，倒逼设备开启类似半导体的制程进步+价值大通胀。公司是LDI全球龙头，竞争格局优异，解析精度提升带来曝光机价格几倍增幅，先进封装CoWoS设备卡位优势显著，玻璃基板产品有望年内落地，估值与业绩弹性极大。
2. 中国动力。燃机OEM核心低估值标的，燃气轮机+中高速机全线布局，海外订单快速突破，有望充分受益AIDC发电十年黄金周期。船用发动机格局优异、产业周期加速向上，公司低速机订单+价格+毛利率提升快，维保业务远期发力。公司管理层换届+治理改善，股权收购年底落地。
3. 强一股份。公司探针卡位列全球第一梯队、国内遥遥领先。今年国产算力需求旺盛，公司在H、HWJ、HG等均有布局，放量在即；2.5D MEMS探针卡在两存积极验证，打造第二增长曲线；光相关产品在布局，实现国产算力+存储+光全链条卡位。
4. 银轮股份。公司换热器产品全球领先，以汽车业务为依托，正在向全球全域热管理专家转型。公司目前已经布局冷板、换热器和CDU总成，并深度绑定康明斯、卡特等大客户，参与后处理系统。公司在美国和墨西哥均有产能，有成熟的服务团队和拓展能力，30年再造一个银轮。
千亿市值四大标的：芯碁微装、中国动力、银轮股份、强一股份。
两千亿市值四大标的：长川、松发、杰瑞、鼎泰。
八、涨价材料汇总
MLCC：火炬电子，深圳华强，商络电子，洁美科技，三环集团，风华高科，国瓷材料
六氟化钨：日本钨粉断供逻辑，六氟化钨价格同比增长超过3倍，??中船特气，昊华科技，和远气体，中巨芯，
硅片：海外不扩产逻辑。立昂微，沪硅股份，西安奕材，TCL中环，上海合晶，有研硅
DRmos：AI供需逻辑。晶丰明源，杰华特，芯朋微
硫酸： 霍尔木兹海峡封锁逻辑，液体硫磺同比增长超过4倍。晶瑞电材，兴福电子，兴发集团，江化微
氢氟酸： 硫酸涨价逻辑 多氟多
靶材：半导体需求逻辑。江丰电子，有研新材，欧莱新材，隆华科技
光纤：AI需求逻辑。亨通光电，远东股份，长盈通，烽火通信
前驱体：半导体需求逻辑。雅克科技，美埃科技，南大光电，恒坤新材
光刻胶： 树脂涨价逻辑。彤程新材，鼎龙股份，飞凯材料
铜箔：PCB上游需求逻辑。铜冠，德福，泰金，方邦，海亮，江南新材
CCL：PCB需求逻辑。生益科技，金安国际
树脂：PCB需求逻辑。圣泉集团，东材科技
设备：存储需求逻辑。广立微，富创精密，珂玛科技，中科飞测，正帆科技，唯万密封
电容：AIDC需求逻辑。江海股份，王子新材，宏达电子，鸿远电子
晶圆：AI需求逻辑。中芯国际，华虹，晶和集成
九、#斯迪克 磁电存储更新 20260612
（1）磁电存储价格优势明显，主要面向HDD、磁带，也就是温、冷数据的替代。从价格比较来看，低端DDR4（2666Hz）价格28元/GB（热数据），SSD 2.5元/GB（热数据），HDD 0.44元/GB（温冷数据），LTO磁带 0.05-0.3元/GB（冷数据），#MED（磁电存储）0.3元/GB（温冷数据）。MED相比HDD价格优势明显，未来MED量产价格还有30%-40%下降空间。
（2）性能比较优势明显。相比HDD，MED可以实现毫秒级响应（数百GB的SSD缓存+主控算法，通过指针快速定位），具备块存储接口可以直接替换服务器内的传统HDD，另外传统的磁带存储只能顺序读取，耗时很久。MED打通了冷热存储的壁垒，硬件通用、运维简单，加上低功耗、大容量的特点，契合大型数据中心降本增效的需求。
（3）MED作为全新产品，目前仍有实现批量化供应的一些问题，但是前景可观，突破HDD的海外企业垄断局面。
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