【研报 A198】通信行业全赛道解析:高密度算力驱动,光通信与液冷迎来双重机遇

摘要：当前通信板块估值处于低位，全球AI算力建设形成共振，行业迎来多重增长主线。1.6T光模块进入放量期，硅光、CPO、OCS等新技术快速落地，光纤需求同步走高。AI服务器单机柜功耗大幅提升，液冷逐步成为标配，市场规模持续扩容。同时空天地一体化算力网络加速构建，卫星互联网、国产AI芯片、超节点设备迎来发展契机。运营商、AI模组、CDN等下游应用场景需求释放，报告梳理各细分赛道格局、成长逻辑，并提示行业潜在风险。