宁德时代，出手了！
6月7日，新宙邦发布公告称，公司已与宁德时代签订《电解液合作协议》。根据协议，宁德时代将分三年向其采购合计30万吨电解液。
除了新宙邦外，多家电解液企业也收到了来自电池厂商的长协订单。
2025年11月，天赐材料分别与国轩高科、中创新航签下87万吨和72.5万吨的采购协议。
6月1日，楚能新能源与天赐材料签署补充协议，将原协议中合计55万吨的供货量上调至101万吨，增长约八成。
6月8日，宁德时代又与永太科技签下47万吨的电解液订单。
那么，电池企业为何频繁抢购电解液？
这是因为，储能，成了锂电需求的新增量！
2025年全球储能电池出货量为651.5GWh，同比增长76.2%；其中我国企业出货量达614.7GWh，占全球总量的94.4%。
得益于下游市场的持续驱动，电解液的需求自然水涨船高。业内预计，2030年全球电解液市场需求有望达到560万吨。
对整个电解液行业来说，头部电池企业集中锁单，也意味着电解液企业开始进入业绩修复的上行周期。
从业绩来看，天赐材料与新宙邦这两家头部电解液企业，均在2025年摆脱了业绩下滑的颓势。
进入2026年，二者的业绩增长开始拉开差距。
2026年一季度，天赐材料实现净利润16.54亿元，同比大幅增长1005.75%，净利润规模已直接超过去年全年水平。
相比之下，新宙邦同期净利润为4.8亿元，同比增长109.02%。这一增长表现固然不俗，但和天赐材料的爆发式增长相比，显然逊色不少。
造成这一差异的原因在于，两家公司在电解液核心原材料六氟磷酸锂的自供比例上不同。
电解液的原材料包括六氟磷酸锂、有机溶剂、各种添加剂等，其中，六氟磷酸锂的成本占比超过50%。
2025年第四季度，六氟磷酸锂市场价格进入上行周期，从6万元/吨一度涨至18万元/吨以上，单季度涨幅接近200%；而电解液的单季度涨幅在60%左右。
进入2026年后，六氟磷酸锂价格出现下滑，但当前仍维持在10万元/吨以上。
因此，拥有六氟磷酸锂的自给能力，对电解液企业来说至关重要。
2025年，我国六氟磷酸锂的有效产能为33.5万吨，其中天赐材料的产能超11万吨，基本实现了完全自供。因此，在六氟磷酸锂价格大涨的情形下，天赐材料能完全享受到六氟磷酸锂价格上涨带来的好处。
新宙邦的六氟磷酸锂布局则依赖子公司江西石磊，江西石磊拥有2.4万吨的实际产能，可以为新宙邦供应50%到70%的六氟磷酸锂。
也就是说，新宙邦的部分原材料需要对外采购，六氟磷酸锂涨价后，生产成本随之抬升，利润自然被压缩，业绩增长幅度也就拉开了差距。
那么，新宙邦就这样掉队了吗？
并非如此。
首先，从规模来看，新宙邦仍然是我国电解液头部企业。
2025年，新宙邦的电解液出货量同比增长52.7%，市占率为13%，位居全国第三，仅次于天赐材料和比亚迪，市场地位稳固。
随着此次宁德时代等头部电池企业的大额锁单落地，行业需求的确定性已经进一步凸显，对于头部电解液企业而言，也将直接受益于此次盈利修复周期。
其次，新宙邦也在加大对上游原材料的布局。
2025年，新宙邦对江西石磊追加了3.17亿元的投资，旨在形成长期的股权绑定。2025年末，江西石磊已经完成技改，有效产能从2.4万吨提升至3.6万吨，超产状态下产量可达4万吨。新产能在2026年初已投入试生产，进一步抬高了自给率。
除了六氟磷酸锂等锂盐外，新宙邦构建了从核心材料到电解液的一体化产业链，是全球唯一一家同时具备溶质、溶剂和添加剂自供能力的规模化电解液制造商。
例如，公司通过江苏翰康供应VC添加剂，当前江苏翰康VC年产能约1万吨，在建产能约5000吨，预计2026年四季度投产，添加剂自供量全球最高。
最后，新宙邦，不止电解液。
新宙邦的业务主要分为电池化学品、电子信息化学品和有机氟化学品三大领域，电解液属于电池化学品业务。
并且，公司在另外两个领域也有了一定的市场地位。
2024年，公司六氟环氧丙烷氟化液HFPO及下游产品全球产销规模居国内第一；电容器化学品及下游半导体冷却液市占率稳居全球第一。
其中，最有看点的，当属氟化液。
这是因为，氟化液在数据中心液冷领域扮演了重要角色。
随着AI算力爆发，数据中心功耗激增，液冷方案成为必然选择，而氟化液是浸没式液冷的关键材料。
新宙邦的液冷材料核心为全氟聚醚（PFPE）与氢氟醚（HFE）系列氟化液，此前，高性能电子氟化液技术曾长期被国外垄断。
新宙邦子公司海斯福打破了这一垄断，实现Boreaf™电子氟化液HEL、FTM、CAME等系列产品的商业化。
并且，公司的氟化液产品可以同时用于半导体化学品。随着下游半导体市场需求不断扩大，这一业务有望为公司业务带来稳定增量。
公司当前已完成氟化液核心产品的阶段性产能建设，其中氢氟醚已建成3000吨年产能，全氟聚醚已建成2500吨年产能，可稳定支撑下游订单交付。
总的来说：
在电解液这一领域，因上游六氟磷酸锂自供比例不足而产生的利润差距确实存在。但这并不意味着新宙邦正在被拉开距离。
除了通过追加投资和技术改造补足短板之外，新宙邦还迈出了一条差异化的路径：在氟化液、电容器化学品等细分领域，同样拥有全球领先的地位。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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