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微信公众号：星星佬看楼市（ID: xingxinglao）
作者：星星佬
很多人都好奇，那些财经博主，明明一年都没怎么落场去看过房子，也没怎么去实地看过企业经营，甚至连公司工厂都没开过，除了盯着大盘涨跌点鼠标练手速加心跳之外就没什么其他运动了，怎么股楼一堆数据讲起来就头头是道呢？
因为啊，他们都是看着研报，做搬运工而已。
相信作为老股民的你们都会看研报，星佬每天也会看海量的信息，但基本不搬出来说，也懒每天更视频做新闻播报员。研报的数据一般都是公开信息，只不过大部分人不知道去哪找，找到了也不会读。六一了，星佬也不藏着掖着，这次就直接上干货，当儿童节赠送了。
先说去哪找。
上市公司公告，第一手永远在官方渠道。巨潮资讯网，cninfo.com.cn，记住这个，所有A股季报年报重大事项，这里首发。不需要看啥理财博主二手搬运，给你掐头去尾留一半，你亏都不知道亏在哪。
想看交易所怎么收拾不规矩的公司，直接登录上交所深交所官网翻监管函问询函。一家公司三天两头被发函问这问那，你心里就有数了。
宏观数据更简单。
这些嘛，基本各大财经媒体都会及时发送的了。不用全盯，但你得知道它们大概什么时候出来。
每年三月底四月底是年报季，七到八月是半年报，十月底是三季报。政治局会议四月、七月、十二月开。中央经济工作会议在年底。这些时间节点前后，市场波动会大。提前准备就是了。
选股工具，免费的够用了。
同花顺问财，直接打字问它。啥条件随你搭配，它自己帮你筛出来。萝卜投研，几百一年，但看研报每天有限制免费，也够了。想查某只票市场怎么看，上去搜，按行业按分析师按评级筛选，全摆在那。东方财富Choice一年几千，可以插到Excel建模。万得Wind几万一年，等你真到那个级别再说。
实际上，星佬不建议花钱，一年几千份研报，根本看不完。你如果真有读书的那股能耐，也不需要看啥研究员报告。真要看，也要知道怎么高效看。
还没见多少人是靠看了研报赚钱的。
这是重点。也是最容易被忽悠的地方。
先搞清楚一个事实。研报，就是券商研究所写给基金公司看的。说清楚了，它是卖方的销售材料，不是买方的决策依据。
同我记住，你到底是什么定位。
研报分四种。宏观，看大势。策略，看轮动。行业，看赛道。个股，看公司。
你拿到一份报告，别从头就看。直接翻到投资要点和核心观点，三分钟扫完。有价值再看，没价值关掉，别浪费时间。深度报告通常二十页以上，含金量最高，行业分析和公司竞争力分析是精华。那种三五页的业绩点评，多半是例行公事，别太当真。
真正值钱的是什么。报告后面附的那几张表。利润表预测、资产负债表预测、现金流预测。这三张表可以直接拿来搭模型，了解下这个逻辑，比前面几十页文字有用十倍。
然后是看评级。这里面有个不为人知的潜规则。
你翻开一份研报，十有八九是“买入”或者“推荐”，别当真。
别以为研究员都这么乐观，是没办法，记住，研报写的都是卖方的销售术语。
除了那些评级“强烈推荐”、“减持、卖出”等我认为有些个人浓烈的建议色彩之外，其他都带过就是了。
什么审慎推荐，字面意思是看好，真实含义是“其实我都不太确定”。
特别是“中性”，字面是不推荐不反对，其实就是看空，只是不好意思直说。
你把人家公司得罪了，下次管理层电话会还叫你吗？你甲方爸爸手上正好有这只票，你敢写“卖出”搞事吗？
“减持和卖出”一年也看不到几份，真看到了反而是强烈回避信号，因为他们冒着被拉黑的风险也要喊跑，那大概是真的闻到屎臭了。但，如果是收了别家钱特意唱衰，也并非没有可能。
怎么判断一份研报“买入”可信度高不高，看三点。
第一，看他们是不是首次覆盖。首次覆盖给买入，通常是真的看好，因为新开报告要拿点真货出来。第二，看是不是深度报告。二十页以上的给买入，至少做了功课，也是至少而已。第三，看评级记录。一家公司连续两年喊买入，突然某天调成中性，那就小心。
至于目标价怎么验证，别一看到目标价涨50%就兴奋。
你要有自我的判断。
看看假设未来三年营收增速多少。行业才涨一成，他们写三成，凭什么？给的估值倍数多少倍市盈率。历史中枢三十倍，他们写五十倍，又凭什么？
还有，措辞在中国就是一门艺术。
通篇读下来，你发现报告里很多“虽然、如果、可能、倘若、大概、不排除”，那你就应该明白了——
他们也不懂，自己也在赌。
太多理财博主数据党就耍这个玩意。
这里就要说最关键的了。
作为研究员的研报价值，从来不在结论。它的价值在分析框架，在数据素材。
但实际上，数据和框架都不是尽善尽美的。
你可以把它的观点当成假设，用你自己的逻辑去验证，而不是当成结论直接抄。只抄结论的，好话唔好听，还不如不读。因为你抄来的不是真知，是别人完成KPI的作业。
当然，多数人都是看到符合自己味觉的，才拿来品赏，看到不合的，直接就唾骂。
因为研报没什么神秘的，不过是一群人在公开数据上加工做菜而已。分析框架可以学，数据可以拿，逻辑可以借鉴，但投资的最后决定，永远只有你自己。
你们与其看那些满篇“假如”、“倘若”、“不排除”的研报你猜我猜你瞒我瞒，还不如直接看星佬的研判。
我起码不会给你整一堆如果假设，涨就是涨，跌就是跌，看多看空都是言之凿凿。错了挨骂，对了也不必谢我，你谢自己也笃定了同样的方向。
而我说大A要到4500点，2026年一线楼市要热起来了。
就是如今我在各种逻辑数据框架下的定论，敢说敢干。
下次你又看到谁谁谁又“虽然、假如、倘若，不排除”地写一堆预判，就把这篇文章丢给他，然后撇一句：你到底想讲啥啊？
PS，儿童节节日快乐，带小朋友去玩了。
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