线上线下300959深度研报

线上线下

1. 线上线下公司基本情况概述

1.1 公司发展历程

线上线下公司在移动信息服务和数字营销领域深耕，业务布局广泛。公司自2012年成立以来，专注于移动信息服务和数字营销业务，总部位于江苏省无锡市。其主要产品包括移动信息服务和数字营销服务，涵盖国内短信、国际短信、短视频和信息流领域[1][2]。公司与字节跳动、腾讯等国内顶级媒体建立稳定合作关系，提供营销资源整合、数据分析等全方位服务[2]。近年来，公司积极拓展小红书等多主流媒体平台运营，构建全域营销体系[2]。这些布局不仅增强了公司的市场竞争力，也为其未来的持续增长奠定了坚实基础。

线上线下公司客户群体广泛，行业覆盖多元。公司主要客户群体涵盖金融、互联网、电子商务、快递物流等行业，这些行业企业通过公司的移动信息服务实现其移动业务场景构建、产品运营支撑及消费者关系管理。公司主要客户群体还包括家装和快消品行业，通过线上线下渠道的协同发展，帮助客户实现业务增长[3]。这种多元化的客户群体和广泛的服务领域使得公司在市场中具有较高的竞争力。

线上线下公司面临多重竞争对手，行业竞争激烈。公司的主要竞争对手包括阿里巴巴、京东、拼多多和唯品会等电商平台。阿里巴巴的业务范围广泛，涵盖云计算、国际物流、国内物流等领域，其在中国云市场占据领导地位[4]。京东在工业供应链技术与服务市场中占据显著的行业地位，市场份额是第二名的两倍[5]。拼多多通过低价和性价比策略，在下沉市场中占据明显优势，市场份额约为20%[6]。这些竞争对手在各自领域拥有强大的市场地位和丰富的资源，对线上线下公司构成了较大的挑战。

线上线下公司积极应对行业竞争，战略方向明确。公司面临来自线上电商平台和线下实体店铺的多重挑战，需要不断创新以保持竞争优势[7]。阿里巴巴在多个细分市场中保持了强劲的市场份额和行业地位，其“AI+云”战略推动长期增长[8]。京东在工业供应链技术与服务市场中占据显著的行业地位，市场份额是第二名的两倍[5]。拼多多通过“千亿扶持”战略推动商家及产业实现新质转型，构建多方共赢的生态[9]。唯品会最新动态显示其在可持续发展领域的战略方向，持续推进减碳行动和绿色物流等减碳行动[10]。这些动态表明，线上线下公司需要在战略方向上不断创新，以应对激烈的行业竞争。

1.2 股权结构分析

线上线下公司股权结构稳定，主要股东持股集中。公司股权结构较为集中且稳定，主要由董事长郭健和总经理温迪夫妇共同持有，截至2023年第三季度，他们直接和间接持有公司73.68%的股权，持股比例较为稳定[11]。2025年，汪坤作为原控股股东，与深圳深蕾科技股份有限公司签署了股份转让协议，转让了10,706,199股股份，占总股本的13.32%[12]。此外，汪坤还与深蕾科技签署了表决权放弃协议，放弃32,118,605股股份的表决权，占公司总股本的39.96%[12]。这些变化增强了控股股东的控制力，对公司的治理结构产生了积极影响。

前十大股东持股比例变化显著，对公司治理产生重要影响。2026年3月31日，线上线下公司十大流通股东持股比例发生了显著变化，新进的流通股东UBSAG、摩根士丹利国际和J.P.MorganSecuritiesPLC分别持有76.31万股、32.42万股和26.95万股，占流通股比例分别为1.46%、0.62%和0.52%[13]。前十大股东中，苏建丰增持了股份，持有19.4万股，占流通股比例0.37%[13]。这些变化表明，线上线下公司的股权结构在不断调整，对公司的治理和运营产生重要影响。

管理层构成明确，对公司战略决策有重要影响。无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司总经理工作细则详细规定了总经理的职责权限，包括拟订公司员工工资方案和奖惩方案、人力资源开发计划、基本管理制度和具体规章等[14]。公司共有6位董事和高级管理人员，其中夏军先生作为总经理，担任公司董事长及非独立董事，年龄为58岁，是董事和高级管理人员中年龄最大的[15]。郑小宁先生担任总经理，具有丰富的管理经验，曾在多家公司担任重要职务[16]。袁恋女士于2025年10月15日被聘任为财务总监[17]。这些管理层的构成对公司战略决策和日常运营具有重要影响。

1.3 董事会与管理层构成

线上线下董事会构成完善，职责明确，推动公司战略实施。线上线下公司于2025年10月15日召开了2025年第二次临时股东大会，选举产生了第三届董事会，董事会由5名董事组成，其中包括3名非独立董事和2名独立董事。这种董事会结构确保了公司的治理符合监管要求，并且独立董事人数不少于董事会成员的三分之一，符合公司治理的最佳实践。董事长夏军的任命进一步巩固了董事会的决策能力，董事长的职责包括定期向管理部门报告公司运营情况，并执行管理部门的决定。此外，董事会还负责审定公司的经营管理方案，确保公司的战略方向符合监管要求[18][19]。董事会通过定期审查其总体表现以及董事会成员的个人表现，确保董事会的有效运作，通过风险管理框架的建立，确保公司在复杂市场环境中的稳健运营[19]。这些职责的明确划分和执行，为线上线下公司在市场中的稳健发展提供了有力的支持。

管理层的专业化与职责明确，推动公司高效运营。线上线下公司的管理层由公司总经理郑小宁和财务总监袁恋组成。管理层的职责包括具体实施计划、协调和管理执行层各个部门之间的关系，以及向领导层反馈执行情况。这些职责涵盖了管理层在公司运营中的核心作用，确保计划的执行、部门间的有效沟通以及与高层的沟通反馈。管理层成员由金融监管总局通过严格的组织程序选派，具有金融监管、金融基础设施建设、金融市场实务等丰富经验，确保管理层具备专业经验、技能和职业操守，达到德、勤、绩、廉的标准。管理层的职责还包括风险管理，通过风险管理委员会负责公司风险管理重大事项决策，确定公司全面风险管理的总体目标和基本原则，协调各项资源，建立并持续完善全面风险管理体系[20]。这种专业的管理和职责划分，为线上线下公司的高效运营提供了坚实的基础。

1.4 主营业务与产品结构

线上线下公司以移动信息服务为核心业务，数字营销业务为重要补充。无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司成立于江苏省，其主营业务包括移动信息服务和数字营销。公司控股股东为深圳深蕾科技股份有限公司，持有13.32%的股份，实际控制人为夏军和李蔚，分别持有4.27%和1.42%的股份[21]。公司主要产品包括短信业务和流量业务，近年来在通信服务中的通信应用增值服务表现突出[22]。尽管公司在2023年营业收入同比下降15.58%，但移动信息服务业务的收入在2019年至2023年期间逐年增长，从2019年的695,692万元增加到2023年的945,856万元，占公司营业总收入的比例也从2019年的89.9%上升到2023年的87.8%[23][24]。

移动信息服务业务为线上线下的收入增长主要驱动力。无锡线上线下的移动信息服务业务在2019年至2023年期间持续增长，2023年实现营业收入1.02亿元，占比92.99%，成为公司收入增长的主要驱动力[24]。2023年，公司营业收入为100%，而移动信息服务业务的营业收入为92.99%，显示出该业务对公司整体收入的贡献度。尽管数字营销业务在2025年表现不佳，全年实现营业收入3.7亿元，同比下降50.32%，但移动信息服务业务的稳定增长仍然是公司收入增长的重要支撑[25][26]。

数字营销业务面临挑战，移动信息服务业务为其提供稳定收入来源。无锡线上线下的数字营销业务在2025年表现不佳，全年实现营业收入3.7亿元，同比下降50.32%[25]。尽管如此，移动信息服务业务在2025年依然保持稳定的收入增长，实现营业收入1.02亿元，占比92.99%[24]。2025年，公司实现营业收入5.78亿元，其中数字营销业务收入为3,717.59万元，占比6.43%[27]。尽管数字营销业务收入下滑，但移动信息服务业务的稳定增长为公司提供了重要的收入来源，确保了公司在市场中的稳定地位[24][26]。

2. 移动信息服务行业分析

2.1 行业发展现状

移动信息服务行业在数字化转型中稳步增长，应用场景广泛。在移动互联网时代，移动信息服务行业得到了广泛应用，服务模式丰富，应用场景广泛，已延伸至互联网、电商、金融、物流、公共服务等多个领域[28]。根据2024年数据，全国移动短信业务量达到20162亿条，同比增长7.9%，移动短信业务收入同比增长2.5%。该行业市场规模较大但相对分散，竞争主体较多。行业内排名靠前的企业通过规模化经营、技术实力、运营能力等提高市场份额，而小型移动信息服务商则因技术和资源限制难以达到规模化经营[29]。5G技术的发展和应用拓展推动了行业增长，预计未来行业将继续保持增长态势，企业短信服务向智能化、高效化方向发展[29]。

移动信息服务在多个领域的广泛应用助力行业增长。移动信息服务在电子商务、金融、政务、教育、医疗等多个领域发挥着重要作用。在电子商务领域，移动电商的崛起带来了购物的便利，拓展了线上支付、交易活动、金融服务等领域[30]。在金融领域，中国移动通过产业链金融业务和和包交易，提升家庭宽带客户规模，推动算力转型。在政务领域，移动信息服务通过停车秩序整治、反诈宣传、征兵动员等应用，提升了政府工作效率和政策执行力[31]。在教育领域，中国移动推出的AI学云电脑通过云网技术提供AI命题、AI机考等服务，提升了教育公平与创新[32]。在医疗领域，移动互联网技术突破了传统医院的物理界限，实现信息的快速流通和资源的优化配置[33]。这些应用领域的发展为移动信息服务行业的增长提供了坚实基础。

AI技术推动移动信息服务行业智能化、高效化发展。近年来，人工智能（AI）技术的发展推动了移动信息服务行业的智能化、高效化发展。移动信息服务行业与AI技术的深度融合提高了运营效率，降低了运营成本。5G技术的发展和应用拓展将进一步推动行业增长，5G网络的高传输效率将使企业短信内容呈现更加丰富多样。智能化服务模式的发展使企业能够实现与客户的高效触达、沟通和个性化服务，提升客户体验和企业竞争力。预计未来几年，移动信息服务行业将继续保持快速增长，特别是在企业数字化转型和智能化服务需求的推动下，行业将迎来更多的发展机遇和挑战。

2.2 行业政策环境

政策支持为移动信息服务行业提供广阔前景。移动信息服务行业经历了三个发展阶段，从20世纪末的商业摸索期，到2003-2008年的快速发展期，再到2009年至今的移动互联网阶段。政策支持对于移动电信服务行业公司持续发展的意义重大。2021年开始，国家及地方“十四五”发展规划陆续出台，移动电信产业成为未来发展重点之一，为移动信息服务行业提供了政策支持。这些政策支持不仅推动了行业在技术创新、产业链协同发展和监管环境优化方面的进步，还促使行业竞争焦点从价格竞争转向提升科技创新能力和消费者服务体验[34][35]。政策支持为移动信息服务行业提供了广阔的发展前景，助力行业在智能化、高效化、全球化和高附加值方向上持续发展。

行业政策法规推动技术创新和市场发展。移动通信行业的主要政策法规包括《工业通信业行业标准制定管理办法》和《“十四五”信息通信行业发展规划》。《“十四五”信息通信行业发展规划》提出全面推进5G网络建设，加快5G独立组网（SA）规模化部署，逐步构建多频段协同发展的5G网络体系，适时开展5G毫米波网络建设，全面部署千兆光纤网络，持续推进骨干网演进和服务能力升级，提升IPv6端到端贯通能力。这些政策法规不仅提升了行业的技术能力和市场竞争力，还推动了行业在智能化、高效化、全球化和高附加值方向上的发展[36][37][38]。行业政策法规的出台和完善，为移动信息服务行业提供了明确的政策导向和规范，助力企业在技术创新和市场拓展中取得更大的成功。

技术融合创新推动行业未来发展。移动信息服务行业在政策未来发展趋势方面呈现出以下特点：技术融合创新、商业模式拓展和政策支持与监管。AI技术的快速发展推动了移动信息服务行业的智能化转型，提升了运营效率并降低了成本。5G网络的普及将加速移动信息服务向富媒体化、交互性强的方向演进，企业短信内容呈现将更加丰富多元。中国企业加速国际化战略，移动信息服务提供商需深化与全球电信运营商的合作，整合全球电信网络资源，以满足跨境通信需求。随着技术的融合创新和商业模式的拓展，相关政策法规将不断完善，以保障行业健康发展。在智能化转型过程中，数据安全与用户隐私保护将成为政策关注的重点[29]。这些趋势表明，移动信息服务行业未来将面临技术融合创新、商业模式拓展以及政策支持与监管的多重驱动，呈现出智能化、高效化、全球化和高附加值的发展趋势。

2.3 主要竞争对手及市场份额

线上线下在移动信息服务行业中占据重要地位，但面临市场份额下滑。作为行业领先的移动信息服务提供商，线上线下自2012年成立以来，专注于为企业提供安全、有效、及时的全品类移动信息服务，涵盖金融、互联网、电子商务等多个行业[39][40]。2024年，公司实现营业收入11.36亿元，尽管同比下降23.37%，但2025年第一季度净利润却同比增长359.14%，显示出盈利能力的增强[39][40]。然而，2024年移动搜索广告的市场占比已从2016年的42.8%下降至37.6%，反映出整个行业的竞争压力[39]。这表明线上线下在行业中的地位虽然稳固，但需要在市场中保持竞争力。

线上线下在行业中面临多竞争对手，市场份额分散。移动信息服务行业的市场规模虽大，但市场竞争主体较多，尚未出现绝对垄断的市场主导者[29][28]。线上线下作为行业领先的提供商，通过整合电信运营商通信资源，为多个行业提供服务[41]。然而，行业内的竞争格局多元化，技术融合创新使行业向智能化、高效化方向发展[29]。通信运营商逐步将专业技术领域转移至设备供应商和专业服务商，这导致移动信息服务行业的竞争主体更加多元化，市场份额争夺更加激烈[28]。这种竞争格局使得线上线下在行业中保持领先地位的同时，也面临着市场份额下滑的压力。

线上线下通过技术投入和市场拓展保持竞争优势。线上线下通过自主研发的SaaS平台，为政企客户提供安全高效的通信解决方案，构建了健全的服务流程体系[42]。公司依托全国性服务网络，具备持续运营能力和客户认可度[42]。此外，公司作为投资主体，重点布局电信服务、信息技术及商务服务赛道，通过全资控股多家子公司完善产业生态与业务协同[42]。在数字营销领域，线上线下与字节跳动、腾讯广告等国内顶级媒体建立了稳定合作关系，提供全方位的营销服务。这些策略和措施表明，公司在移动信息服务行业的竞争策略主要集中在技术投入、服务创新、市场拓展和生态构建等方面，以保持和提升市场竞争力。

2.4 行业发展趋势

移动信息服务行业规模持续扩大，新兴业务增速显著。随着5G、大数据、人工智能等新技术的应用，我国移动信息服务行业市场规模持续扩大。2024年，中国移动实现营收10,408亿元，同比增长3.1%，其中移动云收入达到1,004亿元，同比增长20.4%[43][44]。新兴市场收入达到536亿元，同比增长8.7%[44]。5G专网收入87亿元，同比增长61.0%[44]。移动信息服务行业在互联网、电商、金融、物流、公共服务等多个领域的广泛应用，推动了行业的持续增长。政策支持和技术驱动是行业增长的主要动力[45][35]。行业整体市场规模较大，但竞争主体较多且分散，市场集中度较低。这种分散的竞争格局为行业内企业提供了广阔的市场空间，但也带来了技术、运营能力、客户供应商资源等方面的挑战。

数字化转型为行业带来新机遇，同时也面临多重挑战。数字化转型推动了移动信息服务行业的创新发展。2024年，中国移动的数字化转型收入达到1,471亿元，同比增长11.0%[46]。5G时代的到来使移动信息服务行业迎来更广阔的发展前景，5G网络的高传输效率推动了传输内容的富媒体化发展，使企业短信在内容呈现上更加丰富多样[29]。AI技术的应用显著提升了运营效率，降低了运营成本，推动行业向智能化、高效化方向发展[29]。全球化进程的深化促使中国企业加速推进国际化战略布局[29]。然而，数字化转型也面临流量增量不增收、投入产出失衡、新兴业务规模小、传统沉没成本拖累、跨界竞争蚕食市场份额等挑战[47]。企业需要通过业务重构和效率革命来应对这些挑战，推动行业向更高质量的发展方向迈进[47]。

3. 数字营销行业分析

3.1 行业发展现状

中国数字营销行业市场规模持续扩大，增长势头强劲。2023年，中国数字营销市场规模达到1.31万亿元，同比增长17.5%[48]。预计到2024年，市场规模将达到1.05万亿元[49]。数字营销行业由七个板块构成，主要包括用户旅程、触点/媒介生态、内容生态等[50]。行业整体生态系统的发展推动了市场规模的持续攀升，特别是在AI技术的应用下，智能营销体市场规模预计到2030年突破千亿级别[50]。此外，中国智能营销体市场规模在2023年表现出强劲的增长态势，AI技术的应用革新了传统广告营销模式[50]。这些因素共同推动了数字营销行业的快速发展。

数字营销应用领域多元化，内容营销和视频营销增长显著。数字营销的主要应用领域包括搜索引擎营销、社交媒体营销、内容营销、视频营销等。搜索引擎营销方面，AI搜索技术的应用正重塑传统流量格局，预计到2026年传统搜索引擎流量将下降25%[51]。社交媒体营销中，短视频和直播等新兴内容形态的兴起，重构了用户时间分配，广告主随之调整预算分配[52]。内容营销方面，2022年中国内容营销行业市场规模预计达到2,743亿元人民币，显示出强劲的增长势头[53]。在线视频广告市场规模显著增长，其驱动力主要包括互联网用户规模扩大、短视频、直播等新兴内容形态的兴起[54]。这些应用领域的发展为数字营销行业的持续增长提供了强劲动力。

政策支持和监管环境为数字营销行业提供有力保障。2022年6月，工业和信息化部等部门联合发布政策，强调数字化转型的重要性，并提出推动数字营销模式的应用。同年12月，中共中央、国务院发布政策，强调数据作为增强经济发展新动能的重要性[55]。这些政策为数字营销行业的进一步发展提供了政策支持和市场机遇[55]。数字营销通过网站、社交媒体、搜索引擎等渠道融入生活，成为快消、网络服务、游戏、金融理财等多个行业的营销工具[55]。这些政策背景和监管环境为数字营销行业的快速发展提供了有力保障。

数字营销行业竞争格局多元化，头部企业占据主导地位。中国数字营销行业的主要参与者包括数字营销平台和数字营销服务商[56]。主要参与者包括蓝色光标、利欧股份等上市公司，市场份额方面，蓝色光标占据最大份额，2023年市场份额占比约8.8%[57]。竞争格局呈现出明显的二元竞争格局，头部企业占据优势，市场份额领先。未来，随着市场需求的不断多样化，中小型企业可能通过专业化服务在细分市场中找到发展机遇。这种竞争格局的形成是市场需求与数字化转型加速的结果。

3.2 行业政策环境

数字营销行业政策演变推动行业创新与发展。自2015年以来，中国政府陆续出台了一系列政策，旨在推动数字营销行业的数字化转型和创新。这些政策涵盖了国有企业数字化转型、信息技术服务标准化、互联网+流通行动计划等多个方面，主要集中在推进用户服务敏捷化、加快数字化改造、优化轻工制造流程、提高产品质量和售后服务等方面[58][59]。这些措施旨在规范数字营销服务行业市场秩序，提高数字营销服务质量和效率，推动数字营销行业的创新和发展。政策的实施对数字营销行业产生了深远影响，推动了行业的规模扩大和可持续发展。企业需要不断提升数字营销服务质量和技术创新力，以适应政策变化和市场需求[58]。随着数据隐私保护和监管的加强，数字营销行业将面临新的挑战和机遇。企业需要在合规经营的基础上，把握行业规模扩大的机遇，实现可持续发展。这些政策的演变历程，反映了中国政府对数字营销行业的重视和支持，以及对行业规范化和可持续发展的推动。

政策法规助力数字营销行业创新发展。数字营销行业的政策法规主要集中在市场监管、消费者权益保护、数字经济与实体经济的深度融合等方面。《网络反不正当竞争暂行规定》强化平台责任，发展“互联网+上门回收”等新型模式；《推动消费品以旧换新行动方案》推动实体零售与数字经济深度融合；《互联网广告可识别性执法指南》保障消费者知情权和选择权；《关于促进服务消费高质量发展的意见》支持社交电商、直播电商等发展[60]。这些政策的出台，为数字营销行业创新发展提供了良好的政策环境，同时也对行业合规经营、规范发展提出了更高要求。2025年，中国数字营销行业整体保持稳健增长，市场规模持续扩大，行业价值正从“流量至上”向“价值优先”范式转型。

政策支持推动线上线下公司业务拓展。无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司的主营业务包括移动信息服务和数字营销业务，主要产品为企业短信服务，主要服务于通信服务领域[21][61]。在最新政策动态中，数字营销行业相关监管与支持政策体系持续完善，为行业创新发展提供了良好政策环境[62]。这些政策的实施，推动了企业的业务拓展和市场竞争力的提升。公司通过不断提升服务质量和技术创新力，积极适应政策变化和市场需求，实现了业务的稳健发展。未来，随着政策的进一步深化，公司有望在数字营销行业取得更大的突破和成就。

3.3 主要竞争对手及市场份额

数字化营销行业竞争格局日趋成熟，线上线下市场份额稳步增长。随着大数据、人工智能和云计算技术的快速发展，中国数字化营销行业在2018年到2022年间实现了年化复合增长率8.47%的增长，市场规模从17,305亿元扩大至23,953亿元，预计到2027年将进一步增长至38,365亿元。线上数字化营销主要通过互联网、社交媒体和电商平台等渠道进行，而线下数字化营销则通过传统媒体如电视、广播和社区电子广告等渠道进行。随着技术的不断进步，线下数字化营销的比例逐渐增加，2018年线上和线下数字广告的市场投放占比分别为38.8%、45.3%、51.3%，显示出线上营销的迅猛增长[63]。在2023年中国数字营销行业中，蓝色光标凭借其500亿元以上的营收规模，位居行业头部；利欧集团和浙文互联则分别位居第一梯队，而三人行、思美传媒和天龙集团等企业则处于第二梯队[64]。蓝色光标在中国数字营销行业的市场份额最大，2023年占比约8.8%，其次是利欧股份，占比超2%。这一市场份额的分布表明，头部企业在行业中占据了显著的市场份额，市场集中度较高[64]。

数字化营销行业中的竞争者数量众多，帷幄 Whale 等企业通过技术创新增强竞争力。帷幄 Whale 是一家专注于AI+数字营销解决方案的企业级人工智能公司，其核心产品Alivia通过生成符合品牌调性的营销内容和优化营销策略，为企业提供了一种“人机协作”式的服务。帷幄 Whale 所处的数字化营销解决方案行业随着人工智能、物联网等技术的成熟，迎来了爆发式增长。尽管市场竞争激烈，帷幄 Whale 引入了博世创投、MTRLab、印尼电信、新加坡电信与菲律宾最大零售集团SMPrime等战略投资者，累计融资超过6000万美元（4.3亿），这表明企业在技术创新和市场拓展方面加大了投入[65]。这一融资活动不仅提升了帷幄 Whale 的市场地位，也增强了其在行业中的竞争力。未来，随着技术的进步和市场的进一步发展，数字化营销行业的竞争格局可能会发生新的变化。

3.4 行业发展趋势

数字营销市场规模持续扩大，推动移动信息服务行业增长。近年来，数字营销行业在技术创新和市场需求的推动下，市场规模持续扩大。2023年，全国从事广告业务的事业单位和规模以上企业达到1.7万户，广告业务收入达到1.31万亿元，同比增长17.5%[48][56]。其中，数字营销行业在数字经济时代扮演了核心角色，技术创新如生成式AI的快速发展，推动了数字营销生态的持续发展[48][66]。随着互联网和移动互联网应用的普及，数字营销成为企业主要的营销方式[56][66]。此外，未来五年中国数字营销市场将迎来技术融合、场景裂变、生态重构三大变革，预计市场规模将持续增长，成为驱动市场增长的核心动力[67][68]。这些变化不仅推动了数字营销行业的发展，也对移动信息服务行业产生了积极影响。

数字营销参与者多元化，竞争格局形成。数字营销行业的参与者包括广告主、代理商、第三方服务商、投放平台以及用户，形成一个闭环的数字营销生态系统。这些参与者通过不同的流程和关系相互连接，共同推动行业的发展。数字营销行业的主要参与者包括数字营销平台和数字营销服务商，平台提供广告位和流量，服务商提供全方位的服务[67]。未来五年，中国数字营销市场预计将持续增长，市场规模增幅有望保持较高水平[58]。这种多元化和竞争格局的形成，为移动信息服务行业提供了更多合作和发展的机会。

未来数字营销趋势明确，移动信息服务行业受益。随着数字营销行业的发展，未来五年将出现“技术融合、场景裂变、生态重构”三大变革，这将为品牌方、服务商、技术提供商提供结构性机遇[68]。同时，政策红利的释放将进一步推动数字营销行业的发展，为合规服务商提供结构性机遇[68]。在这些趋势下，数字营销行业将继续保持强劲的增长势头，预计到2027年市场规模将达到38,365亿元[68]。这种发展趋势将对移动信息服务行业产生积极影响，推动其技术升级和市场扩展[69]。未来，随着数字营销技术的进步和市场需求的增长，移动信息服务行业将迎来新的发展机遇。

4. 线上线下公司核心竞争力分析

4.1 技术优势

线上线下公司在技术方面的投入和研发显示出一定的波动性，未来仍需持续关注。公司在2022年度的研发费用为1947.79万元，较2021年度有所增加，但仍需在2023年度的研发费用进行进一步的监测。2024年上半年，研发投入减少至789.25万元，较去年同期减少了12.03%，这可能对公司未来的技术路径和市场表现产生影响[70]。尽管如此，公司仍注册了《客户短信签名报备管理平台V1.0》和《视信消息回落共享平台V1.0》两个新项目的软件著作权，显示出在产品创新和技术升级上的努力[70]。在2025年一季度，期间费用为1203.83万元，期间费用率为11.80%，较上年同期上升4.59个百分点，研发费用为1203.83万元，同比减少3.97%[71]。这些数据表明公司需要在研发费用率和研发投入方面持续保持关注，以确保其在市场中的竞争力。

线上线下在技术方面的优势主要体现在移动信息服务和数字营销业务上，这些优势显著推动了公司的业务增长。公司依托体系化的服务流程和自主研发的技术平台，整合电信运营商的通信资源，为金融、互联网、电子商务等行业的企业提供安全、有效、及时的全品类移动信息服务[72]。此外，在短视频和信息流领域，公司与字节跳动、腾讯广告等国内顶级媒体建立了稳定合作关系，提供营销资源整合、方案策划、数据分析等多方位服务[40]。这些技术优势不仅提升了公司的市场竞争力，也为其在市场中的长线发展奠定了基础。

线上线下在技术研发和品牌保护方面投入显著，技术团队的构成对技术发展提供了重要支持。公司技术研发部门负责线上产品的研发和维护，通过自主研发的SaaS平台，为政企客户提供安全高效的通信解决方案[42]。此外，公司注重技术积累与行业应用适配，通过技术投入支持企业数据化营销需求，并注册了'云聚信'、'快登'等商标，强化品牌保护[42]。在技术团队构成方面，线上团队和线下团队的职能互补和灵活调整，确保公司能够适应数字化转型的需求和消费者行为的变化[73]。这些措施不仅提升了公司的技术实力，也为其在市场中的持续发展提供了有力支持。

4.2 客户资源

线上线下公司通过线上线下渠道的结合，显著提升了客户资源的积累和优势。林清轩在2025年实现了线上线下客户数量的显著增长，线下门店数量从2024年的506家增加到2025年的580家，增长了74家，活跃客户超过610万名[74]。线上方面，公司在天猫和抖音平台分别积累了超796万和285万名粉丝，线上收入达到17.24亿元，同比增长141.32%[74]。此外，线上线下通过整合线上和线下渠道，实现客户资源的高效获取与管理，具体策略包括全渠道库存实时互通、整合会员数据、协同营销等[75]。这种策略不仅优化了运营效率，还为市场反馈提供了精准的驱动力，助力企业实现客户资源的高效获取与管理。

线上线下公司通过多元化和创新的客户资源获取策略，形成了显著的竞争优势。公司主要客户群体包括金融、互联网、电子商务、快递物流等各行业企业，特别是在短视频和信息流领域建立了稳定的合作关系[39]。客户获取方式多样化，包括线上通过搜索引擎、社交媒体、邮件营销、广告投放，线下通过行业展会、行业合作、客户推荐等[76]。这些策略不仅优化了运营效率，还为市场反馈提供了精准的驱动力，助力企业实现客户资源的高效获取与管理。通过这种多元化和创新的客户资源获取策略，公司形成了显著的竞争优势。

线上线下公司在客户资源方面的可持续性得到保障，增长态势良好。林清轩在2025年通过线上线下渠道成功吸引了大量客户，推动了公司的业绩增长，尤其是在抖音平台，2025年抖音渠道收入达到9.57亿元，同比增长338.25%。家装行业通过线上多渠道种草引流到店，线下通过门店智慧屏幕构建会员触点，提升客户体验，解决痛点[3]。线上线下通过融合与协同，成为企业发展的关键战略，确保客户体验的连续性，提升客户满意度和忠诚度[77]。这种多渠道策略和协同运营模式提升了客户的信任度和品牌形象，保障了客户资源的可持续性。

4.3 供应链管理

线上线下的供应链管理在数字化转型中扮演着重要角色。线上供应链管理面临电商流量见顶的挑战，需通过创新用户运营和营销策略来提升订单履约和账单管理能力[78]。线下供应链则需通过建立协同运营平台，实现全渠道订单需求的资源协同和智能匹配，以提升渠道动销水平和交易效率[79]。这种融合模式不仅推动了商业的创新发展，还为企业在数字化时代提供了新的竞争优势[79]。因此，线上线下的供应链管理升级路径和数字化解决方案成为了企业核心竞争力的重要组成部分。

策略和措施的实施显著提升了供应链的效率。线上供应链的数字化解决方案包括订单导入、库存管理、促销活动配置等，而线下供应链则侧重于“一盘货”转型，维护销售关系和结算机制。这些策略旨在提升供应链的效率和响应能力，适应线上线下融合的市场环境。例如，通过平台导入订单，同步至供应链协同平台，支持物流履约交付，增强了供应链的灵活性和响应速度。这些措施为企业的供应链管理提供了坚实的基础。

未来规划和展望显示出供应链管理的持续优化潜力。线上供应链管理未来将聚焦于电商平台的运营策略转型，通过用户运营和营销创新来提升用户粘性[80]。线下供应链则面临渠道交易结构的维持、价盘和货盘的稳定，以及提升渠道动销水平和交易效率的挑战[80]。解决方案包括建立供应链协同运营平台，实现全渠道订单需求的资源协同、智能匹配和OTC生命周期管理。此外，技术驱动的效率提升和供应链整合能力将成为未来发展的关键[81]。这些规划和展望为公司未来的供应链管理提供了明确的方向和目标。

4.4 品牌影响力

线上线下品牌定位差异化，吸引年轻消费群体。在日益激烈的市场环境中，线上线下公司通过明确品牌的个性和差异化定位，成功吸引了大量年轻消费者。以林氏木业为例，通过聚焦“高性价比设计”定位，将品牌形象与年轻用户群体的消费习惯紧密结合，吸引了大量年轻消费者[82]。此外，品牌在新的商业环境下，探索DTC（直面消费者）业务与传统B2B业务的协同发展，成为寻求增长的关键议题。品牌需要构建一个线上线下相结合的、立体化的直营渠道网络，通过品牌官方网站或微信小程序商城，建立功能完善的品牌官方网站或微信小程序商城，这是品牌的主权领地，是承载品牌形象、用户数据沉淀和复购转化的核心[83]。通过这些策略，品牌能够有效吸引潜在客户，提升品牌影响力。

线上线下双轮驱动，品牌建设成效显著。线上线下公司在品牌建设中采取了多种策略，包括通过电商平台布局、社交媒体营销、内容营销等多种方式提升品牌声量。以迪阿股份为例，公司在品牌建设方面采取了线上线下双轮驱动的策略，充分利用电商平台布局，通过核心KOL、电视节目赞助等多种方式做品牌露出[84]。此外，通过加盟商集团模式深度绑定加盟商，截至2024年底，前五大加盟商集团平均拥有超过30家加盟店，显示出加盟商对品牌长期价值的认可。这些策略不仅提升了品牌知名度，也推动了公司业绩的持续增长。

品牌建设提升忠诚度，RFM模型优化管理。品牌建设对客户忠诚度的影响显著，通过RFM模型（Recency、Frequency、Monetary）来评估客户忠诚度，高忠诚度用户将获得专属会员权益和个性化服务，而中等和低忠诚度用户则通过积分、优惠券和活动提醒来提高复购率。迪阿股份在品牌建设投入方面，采取了线上线下双轮驱动的策略，通过核心KOL、电视节目赞助等多种方式做品牌露出。此外，公司还通过联名国潮IP与运营子品牌等方式巩固年轻化品牌形象，有效提升了客户忠诚度。

线上线下融合，品牌建设未来方向明确。品牌网站建设在线上线下整合营销中扮演着重要角色，通过提升用户体验、实现线上线下无缝衔接和结合线下活动，可以有效提升品牌的市场竞争力和知名度。周六福在品牌建设投入方面，主要集中在线上线下两个渠道，通过广告投放、促销活动、热门影视剧植入、与明星及KOL合作等方式，提升品牌曝光率和用户触达率[85]。未来，品牌建设的成效将通过线上线下整合营销策略来提升，实现品牌市场知名度和消费者认知度的全面提升。

5. 线上线下公司财务分析

5.1 营业收入与利润

线上线下公司近年来营业收入呈现显著下降趋势，主要受移动信息服务和数字营销业务影响。2024年上半年，公司营业收入为5.87亿元，同比下降41.83%。2025年，营业收入进一步降至5.78亿元，同比下降49.06%[86][87][88]。移动信息服务业务和数字营销业务的收入下降是主要原因，这受到行业环境和市场竞争加剧的影响[89][90]。尽管公司采取了调整供应商资源和优化技术平台的措施，但效果尚未显现，未来收入和毛利率仍面临进一步下滑的风险。

公司净利润也出现显著下降，主要因营业收入下降和成本控制问题。2025年，公司营业总收入为5.78亿元，同比下降49.06%。归母净利润为-1094.26万元，同比下降135.93%[87][91]。净利润的大幅亏损主要由于移动信息服务和数字营销业务的营业收入和毛利润下降，以及对部分子公司递延所得税资产的冲销和资产减值损失的计提[90]。此外，公司毛利率为9.15%，净利率为-1.66%，反映出盈利能力的严重下降[92]。

毛利率和净利率的变化趋势显示出盈利能力的减弱。2025年，公司毛利率为9.15%，同比上升1.18个百分点，但净利率为-1.66%，较上年同期下降4.63个百分点[93][92]。尽管毛利率有所上升，但未能有效转化为利润增长，净利率的大幅下滑主要受毛利率下降和三费占比上升的影响[92]。这些数据表明，公司在成本控制和盈利能力方面面临重大挑战。

资产负债率显著下降，显示出公司财务健康状况的改善。2025年，公司资产负债率为7.40%，远低于行业平均水平的43.97%，显示出较强的偿债能力[94]。资产负债率的显著下降表明公司财务健康状况的改善，但同时也反映出其在筹资活动现金流量净额上的压力[95]。

经营活动产生的现金流量净额显著增加，表明公司主营业务的盈利能力增强。2024年，公司实现经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，同比增长467.37%。这一数据表明公司在经营活动中的现金流入显著增加，可能反映出其主营业务的盈利能力增强或运营效率提升[95][96]。然而，2025年，经营现金流净额为6733.11万元，同比下降46.22%，显示出公司在现金流管理上也存在压力[96]。

投资活动现金流量净额下降，表明公司在资本开支上的减少。2024年，投资活动产生的现金流量净额为-7933.82万元，同比下降14.41%。2023年和2024年，公司通过投资活动消耗了大量现金，2023年资本开支达到-4,060百万元的高点[97]。2025年和2026年，预计将继续减少资本开支，导致投资活动现金流量净额的减少。

筹资活动现金流量净额的变化原因可能包括企业筹资活动的现金流入和归还筹资活动的现金流出的变化。筹资活动现金流量净额的变化可能与企业筹资活动的现金流入和归还筹资活动的现金流出的变化，以及企业资本及债务规模和构成的变化有关[98][99]。这种变化可能会影响公司的财务健康状况和资本结构。

每股收益下滑，反映公司盈利能力严重下降。2025年，公司每股收益为-0.14元/股，同比下降136.84%。这些数据表明公司在2025年面临显著的财务压力，营业收入和净利润均出现大幅下滑，每股收益也由正值转为负值[100][101]。这种下滑反映出公司盈利能力的严重下降。

资本开支减少，显示出公司在资本支出上的策略调整。2025年，公司营业收入为5.78亿元，同比下降49.06%。资本开支占营业收入的比例为0.19%，表明公司在资本支出上的策略调整[40]。这种调整可能反映出公司在应对市场需求变化和市场竞争压力方面的策略调整。

研发费用占营业收入比例下降，表明公司在研发投入上的调整。2025年，公司营业收入为5.78亿元，同比下降49.06%。研发费用占营业收入的比例为1.42%，表明公司在研发投入上的调整[102]。这种调整可能反映出公司在成本控制和盈利能力方面的策略调整。

研发投入减少，反映出公司在研发上的策略调整。2025年，公司营业收入为5.78亿元，同比下降49.06%。研发投入为601.51万元，同比增长1.14%。这种增长可能反映出公司在研发上的策略调整[103]。这种调整可能反映出公司在成本控制和盈利能力方面的策略调整。

研发人员数量和平均薪酬的变化趋势显示出公司在研发上的调整。2025年，公司营业收入为5.78亿元，同比下降49.06%。研发人员数量为1.07万人，平均薪酬为175.8万元，同比增长1.72%。这种增长可能反映出公司在研发上的策略调整[104]。这种调整可能反映出公司在成本控制和盈利能力方面的策略调整。

5.2 成本控制与盈利能力

线上线下公司成本控制措施成效显著，费用率变化反映行业趋势。近年来，线上线下公司在成本控制方面采取了多种措施，以期提升盈利能力。从毛利率来看，线上线下公司的毛利率在2024年和2025年有所波动，2025年毛利率为9.15%，较上年有所上升。然而，2026年一季度的毛利率进一步下降至7.46%，反映出公司在成本控制方面的挑战依然存在。销售费用率方面，2026年一季度为11.80%，较上年同期上升4.59个百分点，这表明公司在销售费用管理上面临一定压力[105]。管理费用率和财务费用率也有所上升，分别达到6.39%和-0.86%。这些数据反映出，尽管公司采取了成本控制措施，但在市场环境变化和费用管理压力下，盈利能力仍面临挑战。

线上线下公司的盈利能力近年来呈现下降趋势，费用增长压缩利润空间。2025年，线上线下公司的营业收入同比下降49.06%，为5.78亿元[96]。净利润方面，2025年归属于母公司所有者的净利润为-1094.26万元，同比下降135.93%[87]。2026年一季度，公司净利率进一步下降至-2.11%，归母净利润为-214.93万元，同比下降120.87%[92]。期间费用率上升至11.80%，销售费用和管理费用分别为464.37万元和651.64万元，而财务费用则为-87.97万元。这些数据表明，线上线下公司在成本控制和盈利能力方面面临较大压力，费用的增长进一步压缩了公司的利润空间。未来，公司需要在费用管理和成本控制上进一步优化，以提升整体盈利能力。

5.3 现金流与资本结构

线上线下公司经营性现金流变化趋势显著，投资性现金流波动明显。公司在2025年全年经营性现金流净额为6733万元，较2024年有所下降，反映出公司在经营活动中面临的挑战。2025年第三季度经营活动现金流量净额为9.0亿元，同比增长25.2%，显示出公司在经营活动中的现金流入和流出管理较为有效[106]。然而，投资活动产生的现金流量净额在2025年为-8436.86万元，同比下降14.41%，反映出公司在投资方面的策略或执行可能有所调整，导致现金流出增加[95]。筹资活动现金流量净额则在2025年为-8391.89万元，反映出公司在融资方面的压力。总体来看，公司需要在经营活动、投资活动和筹资活动之间找到更好的平衡，以支持其财务健康和业务发展。

线上线下公司资产负债率显著下降，财务健康状况改善。在2025年，公司的资产负债率为7.40%，远低于行业平均的43.97%，显示出其较强的偿债能力和财务稳健性[94]。与去年同期相比，资产负债率从18.09%显著下降，进一步证明了其在财务稳健性方面的改善。与此同时，公司的流动比率和速动比率也显示出改善的迹象，分别为10.76和8.86，表明其流动资产对流动负债的覆盖能力增强。这些指标的变化表明，公司在资本结构上进行了优化，为其未来的业务扩展提供了更强的财务支持。

线上线下公司财务政策调整支持现金流改善，资本结构优化。公司在2025年进行了40亿元的定增，其中32亿元用于补充流动资金，这将有助于提高公司的周转现金流能力，进一步支持其经营活动的现金流量[97]。此外，公司在投资活动中的策略调整也导致了投资活动现金流量净额的下降[95]。这些财务政策的调整表明，公司在积极管理其现金流和资本结构，以应对市场变化和业务挑战[107]。通过优化资本结构和调整财务政策，公司增强了其财务健康和业务可持续性。

6. 投资建议

线上线下公司在通信服务领域具备显著竞争优势。公司自2012年成立以来，专注于移动信息服务和数字营销业务，逐步发展成为行业的领先企业。在通信服务领域，线上线下依托自主研发的技术平台，整合电信运营商资源，为金融、互联网、电子商务等行业提供高效、安全的移动信息服务[108][109][21]。其主营业务收入中，移动信息服务占比高达92.99%，显示出该业务对整体收入的主导作用[26]。此外，公司在数字营销领域的布局，特别是在短视频和信息流领域的合作，进一步增强了其市场竞争力[72]。这些优势使其在行业内保持领先地位。

线上线下公司凭借技术优势和客户资源在行业中占据重要地位。公司通过整合电信运营商资源，为各行业提供高效、安全的移动信息服务，展现出强大的技术实力[72]。在客户资源方面，线上线下通过其线上平台（如家友趣平台和铁住装修平台），成功获取了大量的线上客户资源，并结合线下服务提供完整的解决方案[110]。这种线上线下结合的业务模式，使公司能够在竞争激烈的市场中保持领先地位[39]。公司凭借其在行业中的领先地位，积极参与各类招投标项目，并与多家企业保持合作关系，进一步巩固了其市场地位。

线上线下公司的财务状况面临挑战，但资产负债率处于健康水平。2025年公司营业收入为5.78亿元，同比下降49.06%，净利润为-1094.26万元，同比下降135.93%[96]。盈利能力的下降主要受毛利率增加但净利率下降的影响，期间费用上升进一步压缩了盈利空间[87]。然而，公司资产负债率为7.4%，远低于行业平均水平，显示出较强的偿债能力[94]。公司通过优化资本结构，降低了财务风险，显示出在财务稳健性方面的努力[111]。

移动信息服务和数字营销行业的持续增长为线上线下公司提供了广阔的发展空间。移动信息服务行业在技术融合创新方面取得显著进展，随着5G时代的到来，行业将迎来更广阔的发展前景[111]。在数字营销领域，2023年全国从事广告业务的事业单位和规模以上企业达1.7万户，广告业务收入1.31万亿元，同比增长17.5%[48][112]。数字营销行业在数字化时代持续发展，成为主流营销手段之一，显示出强劲的增长势头[113]。这些行业发展趋势为线上线下公司的业务拓展提供了良好的市场机会。

线上线下公司未来发展前景广阔，业务拓展策略有效。公司计划通过举办线下活动和参加行业展会等策略，增加品牌曝光和用户互动[114]。此外，公司还积极参与各类招投标项目，拓展市场机会[115]。未来，公司将继续深化全球化布局，依托跨区域服务网络快速响应市场需求[116]。这些策略将为公司未来的发展提供有力支持，使其在行业中保持领先地位。

7. 风险提示

1. 行业政策调整风险，移动信息服务及数字营销行业受监管政策影响较大，若未来监管政策趋严或行业标准升级，可能增加合规成本并影响业务模式。

2. 市场竞争加剧风险，行业集中度提升可能导致头部企业价格战，挤压中小企业利润空间，同时技术迭代加速可能削弱现有竞争优势。

3. 客户资源流失风险，线上线下公司高度依赖核心客户群体，若客户资源管理不善或竞争对手提供更优服务，可能导致客户粘性下降。

4. 供应链波动风险，公司主营业务涉及多环节供应链管理，若上游供应商成本上涨或下游渠道拓展不及预期，可能影响整体盈利能力。

5. 财务杠杆风险，公司资本结构中债务比例较高，若经营性现金流波动或融资环境收紧，可能面临偿债压力及财务费用上升风险。

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74.刘文正-华西证券，林清轩（02657）：全年业绩高增，多产品线同步增长，2026-04-03

75.博客园，【线上线下销售策略】如何打造全渠道销售的增长闭环？ - 私 ...，2025-09-11

https://www.cnblogs.com/youzan/articles/19085806

76.微信公众平台，如何寻找有效客户资源？，2024-04-30

77.和讯基金，什么是线上线下运营模式？线上线下运营模式如何实现协同发展？，2025-02-21

78.搜狐，《2023中国快消供应链数字化白皮书》发布，2023-12-13

79.和讯基金，如何认识线上线下融合的商业模式？这种模式的创新点在哪里？，2024-10-28

80.finance.sina.com.cn，家家悦(603708)：1Q24收入增6%净利增7% 供应链变革初显成效，2024-05-30

81.同花顺财经，线下零售行业竞争格局现状与发展潜力评估，重塑市场增长路径分析，2025-06-17

82.微信公众平台，从线上爆款到线下热销，品牌如何实现全渠道爆发？，2024-12-04

83.钛媒体，【万字长文】极简sku风暴：非一线品牌如何抢赢货架权-钛媒体官方网站，2025-09-10

84.孙山山-华鑫证券，周六福（06168）：公司深度报告：黄金珠宝领先品牌，线上线下双轮驱动，2025-10-08

85.吴劲草-东吴证券，周六福（06168）：黄金珠宝品牌新势力，线上线下双轮驱动成长，2025-09-14

86.搜狐财经，鹰眼预警：线上线下营业收入大幅下降_项目_同比_变动，2024-08-28

87.线上线下(300959.SZ)2025年净利润为-1094.26万元,由盈转亏|界面新闻，2026-04-29

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88.新浪财经，线上线下2025年亏损1094万元，营收下降49.1%，2026-04-29

89.线上线下，线上线下：2024年半年度报告（更正后），2025-04-29

90.百家号，无锡线上线下2025年报解读：扣非净利润暴跌899.51% 数字营销收入锐减90.90%，2026-04-29

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92.线上线下(300959)2026年一季报简析:净利润同比下降120.87%,三费占...，2026-04-30

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93.新浪财经，海澜之家(600398)2024年中报点评：Q2线下销售遇冷 电商+出海增势延续，2024-08-22

94.搜狐新闻，线上线下的前世今生：营收5.78亿行业排13，净利润 -958.04万行业居10，资产负债率远低于行业平均，2026-04-28

95.经济观察网，线上线下：2024年净利润3045.94万元，同比增长15.44%，2025-04-29

96.线上线下2025年营收5.78亿元同比降49.06%，2026-04-28

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97.王倩雯-国金证券，科大讯飞（002230）：归母净利润及经营活动现金流量净额均实现增长，2025-10-21

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99.知了财报，三维股份 - 筹资性现金流净额，2026-04-29

100.百家号，线上线下2025年年度营收5.78亿元，同比下降49.06%，2026-04-30

101.搜狐，线上线下股票暴跌5%，净利润大幅下滑引发市场担忧_公司_行业_业绩，2024-11-25

102.每经网，线上线下：公司2023年1月-6月的研发费用为897.20万元，2023-10-20

103.同花顺财经，IPO过会案例：报告期内，研发费用快速增长，但研发费用率低于同行业的原因及合理性，2026-05-13

104.研发投入占营业收入比例增加是由于什么，2026-05-08

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105.微信公众平台，线下零售变革追踪系列（一）：从价格战到信任资产竞争，2025-03-01

106.线上线下2025年亏损1094万元,营收下降49.1%，2026-04-29

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108.百家号，线上线下A股股东户数增加232户增幅1.40%，2026-05-11

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110.装修客户资源从哪里来?线上线下...@好装修推荐的动态，2026-04-13

https://mbd.baidu.com/newspage/data/dtlandingsuper?nid=dt_4494047642632232160

111.搜狐，移动信息服务行业发展历程、核心趋势与市场竞争及重点企业梳理_短信，2025-09-17

112.2025年中国数字营销行业市场规模、产业链及竞争格局，2025-04-28

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113.微信公众平台，OpenAI计划发布AI智能体 数字营销指数上涨2.5%，2024-11-15

114.🔥线上线下全渠道拉新策略,助力业务狂飙，2025-09-11

https://mbd.baidu.com/newspage/data/dtlandingsuper?nid=dt_4942878193063473253

115.新浪财经，社会服务行业深度报告：本地生活之存量篇：超级平台重塑线下服务业 赋能高效生活，2024-12-17

116.百家号，调研速递｜科锐国际（300662）接受全体投资者线上调研 2025年营收145.4亿元同比增23% 境外业务收入24.88亿，2026-05-12