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本篇核心内容索引：冰轮环境、平治信息、京泉华、灵鸽科技、射频电源、自主可控、德龙激光、矽电股份、科威尔、晶盛机电、影石创新、燃气轮机、福鞍股份、碳化硅
【广发机械】冰轮环境继续推荐：液冷一次侧低估值标的，多业务发力迈向巨大成长空间
#逻辑1：AIDC冷水机组在谈订单规模爆量、供需差持续拉大加剧紧缺性。公司作为一次侧冷水机组海外市场稀缺龙头，今年以来新签订单持续超预期，当前与下游多个大客户在谈框架性订单，#我们了解到客户意向需求合计或超20亿美金，目前项目持续签约落地中。海外订单格局优异、利润率高，排产周期持续拉长，后续核心关注公司的产能爬坡情况。
#逻辑2：主业反转确认、今年增速超预期。此前市场对公司主业预期很低，今年一季度除aidc以外的业务订单增速超过20%，锂电、多晶硅等业务也从拖累项开始转为增长项。尤其是在海外市场，每年贡献稳定增长。
#逻辑3：重视sofc+余热锅炉+热管理的潜在新空间、收购密封科技进行新业务布局。公司具备sofc电堆布局，正在建设年产电堆5KW，100套的生产能力；燃气轮机余热锅炉依托于现代冰轮重工，产能翻倍，主要客户包括西门子等。公司此前收购密封科技，旨在后续在冷/热领域进行更多布局，远期想象空间巨大。
今年以来我们持续多次重点推荐冰轮环境，如今公司市值已站上300亿，我们认为后续仍具备巨大的市值空间
天风通信 | 平治信息近况更新20260513
🔥公司今日股价持续大涨，此前底部我们【天风通信团队】持续多次看好建议积极关注，昨日调研了解到公司整体经营情况良好，重申核心逻辑：
#通信设备领域，公司拥有深厚的技术积累和丰富的行业经验，打造覆盖宽带网络终端、IoT泛智能终端、5G通信产品的全场景解决方案。凭借自主研发与创新实力，公司产品广泛应用于通信运营商、广电网络等领域，赢得客户信赖。通信设备业务不仅为公司提供稳定现金流，更积累了深厚的行业资源，为算力业务的腾飞奠定坚实基础。
#算力业务，平治信息敏锐洞察行业趋势，积极布局算力业务，致力于为客户提供高效、安全、可靠的算力服务。公司依托自身在通信领域的优势，跟通信运营商、云服务商等客户合作。公司已构建覆盖全国的算力服务网络，截止26年4月28日订单金额累计超【40亿元】，客户正积极地将客户从运营商向金山云、阿里云等头部云服务商方向拓展。[烟花]公司拟募资10亿其中大部分加码算力中心，深化国产算力相关布局。[红包]根据公司及合并范围内各下属子公司算力业务需要，为保障算力业务的顺利开展，2026年度公司及合并范围内各下属公司拟向银行等金融或非金融机构申请累计总额不超过【100亿元人民币】（或等值外币）的综合融资授信额度。「后续获取订单可期。」
#云算力涨价及token分成商业模式下公司有望受益 云智算需求持续旺盛，云计算涨价，算力租赁价格有望回暖。同时，市场当前部分付费模式从固定租金向Token调用量分成转变，盈利能力提升，有望为公司算力业务发展添加新动能。
[礼物][礼物][礼物]【平治智算云Token工厂即将上线】平治智算云平台推出Token工厂模块，用于集中管理多家AI模型供应商的接口调用。
https://mp.weixin.qq.com/s/Rn-CKy7FDKU_gGJwFlhapQ
[太阳]公司通信设备和算力业务相辅相成，共同构成了平治信息发展的双引擎。通信设备业务为公司提供了稳定的现金流和客户资源，为算力业务的发展奠定了坚实基础；算力业务则为公司打开了新的增长空间，助力公司实现转型升级，建议积极关注。
☎️详细更新欢迎联系【天风通信】王奕红/陈汇丰*/康志毅/唐海清
继续重视预期差，重视【京泉华】的成长性和爆发性【东北计算机】0511，参考我们周一段子
#继续看好SST电源终极方向以及北美缺电，盘前已提示
京泉华身处的SOFC和SST都是ai里面高增长赛道，其中BE正在1-10放量，SST年内0-1，看好3-5年成长性。基本面+全新赛道放量。
1️⃣#京泉华靠业绩能坐稳150亿： 1）主业支撑30亿，靠储能稳健增长。2）be磁性元器件，25/26年0.75/1.5亿利润，1-10阶段的起点，参照be估值是明年40-60倍。合计120～150亿市值。
2️⃣#三个维度看京泉华150亿后的弹性：
1）sst高频变，目前没有给市值。sst最难的部件之一，独家绑定伊顿，台达新一代液冷方案已经送样。目前20多家sst厂在合作。4-5毛/w价值量，200亿市场，可以预期30-40%份额。15%净利率对应10-12亿利润弹性。
2）be电源模块代工，价值量1.2元/w，对10gw对应120亿市场。50%份额对应9亿利润空间。
#减持落地整体节奏理顺。只看业绩兑现可以看到200亿，如果后续进展顺利中期可以展望500亿，保持持续跟踪。
By zyy
[红包]灵鸽科技（920282）更新推荐：布局固态电池前端设备价值量显著提升，硫化物固态电解质设备订单加速落地20260513
[太阳]#布局固态电池前端设备;双螺杆优势明显
公司发布固态电池前道的干法纤维化+辊压一体化设备，公司采用双螺杆路线（先前有30年经验）更适合前道工序制造，目前部分头部客户已经在验证。
[太阳]#硫化物电解质设备订单加速落地；
硫化物电解质设备方面，累计订单大几千万（赛科动力等），主流客户基本在测试对接，头部硫化物电解质厂商对接进展顺利，预计26年下半年-27年订单落地加速，26年固态设备预计确收E级别。
[太阳]#主业大幅度改善
传统锂电设备受益于锂电景气度复苏，订单同比高增，预计26-27年营收利润大幅度改善。
[玫瑰]#投资建议
硫化物电解质设备30年固态电池100G产能新增需求*2材料设备扩产系数*1.5亿元/Gwh硫化物电解质设备价值量*15%净利率=45E利润，假设公司份额40%，对应18E利润，给15倍，给到270E，考虑到公司双螺杆优势，干法纤维化+辊压一体化给予期权50E市值，合计看320E，系远期固态赔率最大的设备公司之一，产业地位逐步强化，重点推荐！
【开源电子】为什么要重视半导体零部件--射频电源（2）
#射频电源是零部件量价齐升的环节
#量： 首先是刻蚀与薄膜沉积次数的提升，举个例子28nm刻蚀步骤为70道，薄膜沉积步骤为90道，到7nm提升到140道刻蚀与170道薄膜沉积，基本翻倍。其次是复杂程度的提升，带动电源解耦，分为高低频甚至多频进行频率调制，工艺往先进迭代的过程中量会非线性提升。
#价： 复杂微观结构带动脉冲控制（防止孔刻歪或过刻蚀）、功率提升（提高深宽比、效率）、扫频功能（帮助控制反射频率，保证均匀性），整体而言单射频电源价值量有所提升，匹配器ASP同步提升。
#设备大周期、零部件先行
节奏上零部件会快于设备交付，目前从海外来看，AE和MKS已经面临供不应求，设备公司开始囤货（MKS纪要原话），并已经开始加速扩产（AE纪要原话）；国内节奏比海外略慢，整体设备大规模move in预计在今年四季度，零部件预计在二季度就会开始逐步交付，今年开始表观业绩有望开始显著改善。
#怎么看空间
2027年干法刻蚀、PECVD、PEALD及其他需要射频电源的设备总市场为1200-1500亿，射频电源BOM 15-20%，市场规模达200亿人民币，量价齐升+集成化趋势带动远期净利率上修到30%，对应60亿行业利润，若恒运昌50%份额，则可看30*25=750亿市值，此外Fab端还有高频的维保需求，耗材属性带动估值中枢上移，贡献约100亿增量市值。
#建议关注：恒运昌、英杰电气、北方华创（华丞）、神州半导体（拟IPO）
☎️陈蓉芳/向俊儒
【HYDZ】AI驱动扩产高景气+科技板块回暖，两存上市节奏有望继续推进，看好自主可控板块接下来的表现
[庆祝]基本面的三重beta：强beta+国产化+广阔需求，不是脉冲式的高增长，而是整体中枢的显著上移
[玫瑰]受益于AI对于先进制程及先进存储芯片的旺盛需求，全球进入高资本开支的扩张周期，带动全球设备/耗材/洁净室等环节持续上行，这是板块的第一重beta；
[玫瑰]出于供应链安全的考量，国内加大了对设备/零部件/耗材等环节的头部公司持持力度，相关公司产品验证与业务放量持续推进中，这是板块的第二重beta；
[玫瑰]考虑到在先进制程及先进存储芯片的本土化供应份额，以两存/中芯/华虹为代表的晶圆厂持续高增长，带来了广阔的需求市场，这是板块的第三重beta。
[庆祝]资本市场的节奏：近期的科技板块的强势反弹，为相关工作的推进提供了较好的条件
去年四季度开始，市场对于两存上市的预期持续强化，从时间周期来看，相关工作正在稳步推进中，近期科技板块的强势反弹，为相关的资本市场动作提供了较好的契机，有望看到相关进程的继续推进。
[太阳]看好自主可控板块接下来的表现，从选股策略上，依然是我们之前强调的三种思路：
[玫瑰]买龙头：设备（华创、中微、拓荆、长川等）、零部件（富创、江丰等）、耗材（鼎龙、安集等）、洁净室（亚翔集成、圣晖集成）
[玫瑰]弹性：涂胶显影（芯源微，本月预计设备有重大进展，有望于板块节奏共振）、量测（精测电子，明暗场设备订单放量+先进封装股权重估）、测试机（精智达，今年是从“长鑫概念股“向“长鑫业绩股”切换的一年，业绩和订单趋势非常好，而且近期反弹还没怎么涨）、零部件（强一+珂玛，特别吃风偏的优质高弹性品种）、耗材（兴福电子，非常优秀的公司，湿电子化学品领域的“鼎龙股份”，有极强的品类外延潜力）、洁净室（华康洁净）
[玫瑰]买产业逻辑：芯片测试产业链的通胀（长川+华峰+精智达+金海通+和林微纳+强一股份）、两存敞口大的标的（中微+拓荆+长川+精智达+京仪装备+兴福电子）
继续重视预期差，重视【京泉华】的成长性和爆发性【东北计算机】0511，参考我们周一段子
#继续看好SST电源终极方向以及北美缺电，盘前已提示
京泉华身处的SOFC和SST都是ai里面高增长赛道，其中BE正在1-10放量，SST年内0-1，看好3-5年成长性。基本面+全新赛道放量。
1️⃣#京泉华靠业绩能坐稳150亿： 1）主业支撑30亿，靠储能稳健增长。2）be磁性元器件，25/26年0.75/1.5亿利润，1-10阶段的起点，参照be估值是明年40-60倍。合计120～150亿市值。
2️⃣#三个维度看京泉华150亿后的弹性：
1）sst高频变，目前没有给市值。sst最难的部件之一，独家绑定伊顿，台达新一代液冷方案已经送样。目前20多家sst厂在合作。4-5毛/w价值量，200亿市场，可以预期30-40%份额。15%净利率对应10-12亿利润弹性。
2）be电源模块代工，价值量1.2元/w，对10gw对应120亿市场。50%份额对应9亿利润空间。
#减持落地整体节奏理顺。只看业绩兑现可以看到200亿，如果后续进展顺利中期可以展望500亿，保持持续跟踪。
By zyy
🧧【德龙激光：光模块+固态+存储+PCB四轮驱动，市值修复空间巨大！】
🌞AI算力+固态电池+存储国产替代+高速PCB四重景气，设备刚需爆发，业绩拐点确立
🌞高端激光设备龙头，光模块核心供应商，稀缺低位高弹性标的
#光模块设备#固态电池#存储芯片#PCB激光设备
1⃣ 光模块设备：供货中际旭创、天孚通信、Finisar，核心设备：全自动耦合平台、激光焊接、精密加工、BOSA整线设备
2⃣ 固态电池：智恒绝缘设备量产落地，二代提速3-4倍，行业唯一量产方案
3⃣ 存储芯片：SBBG隐形切割国内独家突破，打破日本垄断，千万级设备已落地
4⃣ PCB激光设备：AI高速硬板激光钻孔已启动送样验证，打开新增长曲线
5⃣ 经营拐点：2025前三季度营收4.51亿，亏损收窄，毛利率40%+，订单稳步增长
🌹四重高景气+技术垄断+客户壁垒，当前市值严重低估，向上修复空间广阔！#出处未知，谨慎查阅！
天风通信 | 矽电股份持续推j，最稀缺NPO/硅光设备标的！
矽电专注探针台、曝光机、分选机、AOI设备20年，是国内半导体探针测试设备龙头，大陆首家实现产业化应用的12英寸晶圆探针台设备厂商，# 公司系国产厂商份额第一。
重视公司“光+电”检测设备逻辑，400e目标市值：
️半导体领域：
# 华为哈勃入股背书（最新持股3%），半导体订单持续释放。华天、中芯国际、长鑫、华虹等厂商验证顺利，每万片12寸晶圆探针台对应capex在1-2亿人民币，国产替代+国内晶圆厂扩产推动业绩稳增，# 对应100e+打底市值。
️光电芯片领域
1.光通信领域覆盖主流客户，包括光迅、华工、新易盛、旭创等厂商，提供NPO、PD、APD、VCSEL等测试。明年北美仅但客户NPO增量需求1000w支以上，均需要新增产线，对应投资额20e+，# 5-10xPB对应100-200e增量市值。
2.公司是联讯探针台核心供应商，1:1配套联讯硅光检测设备出货，单机价值量约占联讯25%左右，# 可以等比例对标联讯市值，弹性大！
3.光电芯片领域，公司公告与兆驰股份子公司签署3.35亿元Mini/MicroLED芯片测试和分选设备合同。将在今年完成确收，业绩确定性高。
硅光/NPO增量设备订单即将大批量释放，半导体领域公司系龙头，订单和业绩稳步释放，# 加总看300-400e目标、翻倍以上空间！
天风通信 王奕红/余芳沁/曾庆亮/唐海清#按计算器的。
【开源电新】科威尔推荐：测试电源国内龙头，对标台股真龙Chroma今年3倍
⭕Chroma：全球测试仪器巨头，两大业务线分别为以电源&负载为主的量测仪器事业部和晶圆&芯片测试的半导体事业部。
⭕25年测试仪器收入25.9亿元，yoy+55%，收入占比48%。#26Q1实现测试仪器收入11.7亿元，yoy+144%，收入占比58%。#要知道Q1通常为淡季，25Q1在全年的收入占比为21%。
⭕致茂的ai测试电源：aidc在测试仪器的收入占比40%，客户包括台达、光宝、ADI。服务器电源测试需求包括PSU、HVDC、PowerShelf、BBU，是全球高功率具有最完整方案的厂商。
⭕估值怎么给：致茂当前市值约2200亿，测试电源收入占比60%折合1320亿，假设全年测试仪器收入60亿，净利率40%，24亿利润，对应26年测试电源估值53x。
🌟科威尔ai测试电源：内资里布局最早，25年完成送样认证，收获小批订单1kw，26Q1订单已超去年全年，今年预计会有批量送样的订单转化。
🌟主业利润稳定，#Q1订单为历史最好：大功率测试电源下游包括光储逆变器、新能源三电等，国产设备已完成进口替代，受竞争影响毛利率自23年的56%下降至25年的42%，当前价格已底部企稳。
🧧盈利预测：预计26-27年净利润1、1.7亿元，对应当前PE 51X、30X，公司卡位优，主业反转&aidc突破，当前位置强烈推荐！
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欢迎交流：殷晟路/陈诺
【长江机械】晶盛机电：功率半导体行业复苏，碳化硅衬底迎快速增长
1、AI需求带动功率半导体复苏。AI数据中心单机柜功率持续提升，英伟达新一代机架电源全面转向SiC/GaN高频方案，#英飞凌将全年营收指引从温和增长上调至 显著增长，得益于AI数据中心电源业务高景气。2026年开年涨价潮已至，英飞凌2月率先调价、4月接力上涨5-15%，意法半导体4月中旬起对功率器件涨价7%-14%，国内华润微/新洁能/士兰微等陆续涨价，表明行业复苏已经来临。
2、公司卡位8、12寸碳化硅优势显著。8英寸碳化硅经济性已优于6英寸碳化硅，有望实现快速替代。公司积极开展8寸扩产，国内绍兴上虞30万片/年的衬底产能于去年底达产，银川60万片/年产能已正式动工，海外马来西亚布局24万片/年产能，已成功获取部分国际客户批量订单，#2026年出货翻倍以上增长。12英寸 光学级碳化硅衬底研发取得突破并小批量生产，后期可期待CoWos封装、AR眼镜等领域放量。
3、公司业绩底部明确，看好AI需求带动碳化硅放量，继续推荐！
【申万家电&电子】影石创新持续推荐：高研发投入致短期利润承压，全景无人机与AI驱动未来
[玫瑰]公司短期利润承压主因研发大幅投入（#25年15.31亿元，+97%）# 、元器件涨价及市场竞争等因素带来，我们认为属于典型成长股周期特征，不影响公司核心竞争力及长期发展；
[發]公司全景相机全球市占率66%、拇指相机57%，均居第一。广义广角运动相机市占率37%。25年开始重点布局全景无人机Sphere、云台相机、智能麦克风等新品类，预计2026年陆续上市带来新的增长点。
[礼物]AI深度赋能：#43%代码由AI生成，50%客服由A# I承接，AI剪辑用户导出率达50%。定制三款核心芯片，首颗将于一年内应用，支撑产品差异化与毛利率。
[福]未来三年战略：深挖影像需求（推进摄影机器人2026年部分场景全自动拍摄）、强化底层技术（芯片、AI、降本设计）、建设人才梯队。线下门店超300家，海外渠道持续拓展。
[蛋糕]公司目前与GoPro的337调查已终结，产品在美销售无限制。我们认为2026年挑战与机遇并存，公司新品类陆续落地，AI重塑效率，短期利润承压但全年收入高速增长信心充足。
☎联系人：刘正、杨海晏
燃机板块最新观点20260513：燃气轮机板块景气持续向上，海外供应链深度切入+国产航改燃双重逻辑共振
#全球需求外溢，国内供应链迎来黄金导入期。北美AI数据中心用电缺口持续扩大，海外燃机龙头（GE、西门子、三菱）订单已排至2030年，在手订单持续新高，供需错配严重。海外Howmet等上调全年资本开支预期，加大发动机、燃机相关业务投入，印证段铸造环节景气度，国内配套企业凭借技术、产能与交付优势，加速切入国际头部燃机厂商的全球供应链，客户导入/订单有望持续超预期兑现。
国内主机厂出海，技术成熟与需求共振。国内燃气轮机产业以轻型燃机、航改燃机为主要发展方向与优势领域，依托航空发动机成熟技术进行改型衍生；重型燃机领域也在稳步推进自主研发与产业化。在全球燃机需求高速增长、海外供给偏紧的背景下，国内整机产品出海迎来重要机遇。
产业链环节及标的：重点关注总体、锻铸造、高温合金三大环节
总体：国内主机出海，具备成熟量产能力，订单持续落地。 # 航发动力 （航发龙头，参股航发燃机，核心配套3/7/25/110MW等机型）+# 中国动力 （25MW成熟机型在手订单饱满）
铸造：热端部件具备高壁垒。 # 应流股份 （具备重燃等各类燃机铸造叶片能力，新签两机订单持续创新高，海外收入高增）+# 万泽股份 （铸造叶片核心，GEV及安萨尔多在手订单饱满）+# 鹰普精密 （熔模铸造龙头，天然气发电机及燃机核心配套，港股优质燃机标的估值具备性价比）+# 图南股份 （铸造高温合金技术及产能优势突出，中小燃机零部件业务放量在即）
锻造：环锻及盘轴件核心配套。 # 三角防务 （盘轴件核心供应商，国内主机厂市占率超70%，与西门子能源签署协议推进海外供应链切入）+# 航宇科技 （从锻件到精加工“一站式”交付，国际航发及燃机在手订单饱满）+# 派克新材 （西门子、GE、贝克休斯等核心供应，在手长协饱满）
高温合金：燃机关键原材料，全球供需紧缺价格有望持续上行 # 隆达股份 （铸造/变形高温合金，前瞻布局海外市场，产能快速释放）+# 上大股份 （具备高温合金返回料技术，具备成本优势，加速导入海外燃机链）
【财通电新】燃机行业更新之：航空动力和燃气轮机展览会
事件：5月12-14日2026年第十三届航空动力和燃气轮机展览会期间，叶片厂商MRO、贝克休斯等海外询单密集，成交意向大；自主可控轻燃航改燃中国动力、航发动力询单密集，25mw、7mw、3mw机型油气田管网应用广泛。
#海外小燃机缺口显著，海外巨头扩产克制，中国自主可控燃机迎出海良机：国产已成熟经历商用化认证的中国动力、航发动力、东方电气，26年小燃机的产能在4gw水平，从下单到交付时间周期仅10-12个月，有产能、价格便宜20%、交付满足中国制造业速度。# 小燃机买商用化进展快的，中国动力、东方电气、航发动力
当前时间点新增大燃机重燃的关注，#核心变化在非美需求萌芽，关注上海电气、哈尔滨电气
涡轮叶片海外询单密集，核心叶片公司全球前三大MRO、贝克休斯等海外询单密集，交付在12-14个月，关注应流股份、万泽股份
-by 谢哲栋 AI能源革命团队
【华泰机械】福鞍股份：较有可能快速放量的燃机主机厂！
建议关注福鞍股份，我们认为电力紧缺的大背景下【有产品就不缺市场】。公司自2017年通过引进俄罗斯成熟技术团队和原型机，获得完全自主知识产权的10MW和 4MW级重型结构燃气轮机，产品成熟、无专利风险。之前因各种原因进展有所停滞，现在在公司支持+乐山政府推动下有望快速放量！
公司背景：辽宁福鞍燃气轮机有限公司自2017年通过引进俄罗斯成熟技术团队和原型机，消化吸收再生产之后，获得#完全自主知识产权的10MW和4MW级重型结构燃气轮机，其中10MW燃机在2019年即实现全速空载运行。目前福鞍燃机已经完成了10MW电厂集成成套的全部设计工作，初步具备电厂实践运行条件。
2019年即有产品为何进展停滞？公司本身产品2019年已出，目标工业园区发电，但后续因为疫情因素停滞，母公司福鞍股份后续未大力对福鞍燃机进行扶持，25年9月辽宁福鞍燃机与乐山高新投和乐山股权基金成立合资公司，重新焕发新生，当时目标在协议签订之日起30个月内，合资公司实现项目投产，并实现首台燃气轮机机组下线；项目签订第31个月至第78个月期间内，合资公司预期实现10MW及4MW燃气轮机产品销售量合计不低于25台、经审计的累积净利润不低于8000万元的目标。目前在母公司再次大力支持+国资加持的背景下公司正在加快各种进度。
后续展望：
1）验证：26Q3鞍山生产基地复产开始组装+年底72小时试运营后可发往北方地区。石家庄示范性项目下半年发货1-2台开始跑可靠性运行，28年有望获得各地市场认证。
2）产能：后续鞍山8台10MW机型产能，乐山12台10MW+12台4MW产能，有望在27年底达到，如果考虑加班产能将进一步提升。公司乐山高新区的燃气轮机产业园总规划用地300亩，27年底仅使用70+亩，后续产能提升空间较大。
我们认为公司产品有成熟应用+产能可快速提升，28年燃机子公司有望4亿+利润（对应公司归母2亿+利润），主业燃气轮机铸件也在快速放量，公司有望凭借这一轮燃机景气快速成长，建议关注！
华泰机械 倪正洋/杨云逍/王龙钰
【华西中小盘】AI新主线：碳化硅SiC
5月13日Citrini发布AI供应链报告，# 首推SiC作为AI被忽略的主线。
- Citrini因去霍尔木兹海峡实地调研名声大振，报告发出后Wolfspeed日内涨近17%，盘前一度涨至40%。
- 细读报告，其几个核心论点与我们之前的判断和产业链了解的情况相近。
1⃣新主线为什么是SiC
#报告认为市场的偏见和巨量的需求，让SiC存在巨大的空间。
➠报告提到AI电源和AI基建是相辅相成的，但是因为市场对SiC的偏见，导致大家并没有往SiC方向去思考，而实际上行业已经在加速推进了。
➠我们路演中一直强调AI电源的核心增量是SiC，因为效率的要求、技术更加匹配、产业链更成熟等。而市场仍停留在产能过剩、行业下行的印象中，时至今日这样的印象还是非常多。
2⃣市场有多大
➠报告认为30年AI电源将占SiC的电源市场50%，高于我们此前对AI电源将是车规市场翻倍的判断，#以此估算电源市场对SiC衬底、设备的需求有望成长近10倍。
➠报告也提及SiC在先进封装的应用，但未给出具体预测，我们预计CoWoS的SiC应用将大于电源市场。#我们综合判断SiC衬底市场有望从当前的百亿增至未来的二三千亿，同时将大幅拉动设备需求。
3⃣空间有多大
➠报告中参考AI硬件的标的，SiC标的涨幅仍有4-10倍差距。
➠我们认为面对未来巨量市场增量，核心标的普遍有4倍以上空间。
🌟主推标的（SiC占比过半）：
# 天岳先进 ：全球SiC龙头，直接受益者，合理估值有望为3000e；
# 晶升股份 ：长晶炉（SiC生产核心设备）全球龙头，铲子股高弹性，合理估值有望在500e+。
💡其他受益标的：晶盛机电、三安光电、芯联集成、宏微科技、时代电气、阳光电源等。
#我们认为SiC从现在开始才真正走进了资本市场眼中，当前市场仍在新旧印象博弈的阶段，高景气、增量大的现实🆚行业下行的刻板印象。
🚀市场远远没意识到：1、AI对SiC带来的巨变；2、SiC在AI时代的重要性；3、现实与市场定价的巨大预期差。#因此SiC有望在成为未来两三年重要的AI主线。
更多信息与报告欢迎联系华西中小盘团队卜灿华#按计算器的。
