中国AI 2.0——进入新阶段 摩根斯坦利国际有限公司
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前言： 中国正致力于在机器人技术、新能源汽车及大型语言模型（LLMs）等前沿领域同步推动人工智能发展。其“AI Plus”计划正迅速将中国新获得的人工智能技术与智能代理融入世界级的智能产品、服务及实体智能系统中。
中国的人工智能正进入一个新阶段——这一阶段的定义更多在于创造价值，而非单纯在能力上追赶。发展重点已从训练转向推理，从技术转向应用，从潜力转向实际收益。中国不再仅仅在前沿领域竞争，而是致力于提升速度、成本效益和系统性能。
层级整合，使人工智能能够快速普及至各个领域实体经济。与此同时，根据我们的预测，中国半导体自给率将从2025年的41%持续提升至2030年的86%，这将有助于实现更具韧性和成本效益的部署。
从宏观层面来看，人工智能将成为中期生产力提升的重要杠杆。我们估计，在未来十年内，人工智能累计可推动中国全要素生产率增长约3个百分点，部分抵消人口老龄化带来的影响，使2035年的潜在GDP水平较未采用人工智能的预测轨迹高出3.5个百分点。但其近期增长效应可能较为有限：人工智能相关的资本支出周期带来的积极影响及初期有限的生产率提升，将被劳动力结构转型带来的冲击所抵消。
抓住“变化速率”。人工智能的应用范围正在不断扩大，赋能企业与采用企业的覆盖率从两年前的43%上升至约51%。我们最新发布的2026年上半年AlphaWise中国CIO调查显示，47%的企业计划在未来一年内启动首个人工智能项目（较2025年下半年的40%有所提升）。其经济效益已日益显现：过去两年间，采用人工智能的企业 NTM 每股收益增长了62%，显著优于 MSCI 中国10%的增长率；同时 EBIT 利润率将扩大12-13个百分点，到2027年预计达到16-17%，远超整体市场水平。
