精选研报分享 | 上市银行2026年一季度报告:营收修复与价值成长共振

研报分享

银行26Q1业绩综述：息差企稳，夯实拨备——银行业周报

（国泰海通证券 马婷婷 李润凌  2026.5.3）

1.业绩增速：26Q1上市银行营收同比增长7.6%，归母净利润同比增长3.0%，营收增速较2025年大幅改善（提升6.2个百分点）。

2.息差与收入：息差边际企稳（大行26Q1净息差1.32%，与2025年持平），利息净收入增速修复至7.2%。

3.资产质量：不良率1.22%，较25年末持平；拨备覆盖率233%，风险抵补能力扎实。

4.投资建议：看好业绩高增长（如宁波、南京银行）、具备可转债转股预期及红利策略相关的银行股。

银行保险业一季报的投资启示——金融业周报

（光大证券 王一峰 董文欣  刘源  赵晨阳  黄怡婷  2026.5.5）

1.盈利归因：营收及利润增速均显著回升（营收+7.6%、利润+3.0%），主要由规模扩张和息差企稳带动。

2.成本端变化：减值计提对净利润的贡献由正转负，银行在营收回升时倾向于审慎计提拨备，导致利润增速修复慢于营收。

3.细分趋势：农商行净息差已率先回升至1.74%（较2025年提升4bp）；存款“脱媒”态势延续，主动负债高增。

4.投资建议：继续看多二季度绝对收益，重点关注区域绩优股（苏浙沪银行）、高股息红利标的及困境反转标的（如平安银行）。

上市银行2026年一季度业绩综述——金融风向标 2026-W17

（招商证券 马瑞超  戴甜甜  2026.5.5）

1.整体特征：42家A股上市银行业绩呈现“盈利改善、分化延续、资产质量向优”的特征，营收和归母净利润增速分别回升至8.47%和3.42%。

2.行业分化：城商行继续领跑，营收和利润增速分别达11.3%和7.3%，高增长银行集中在山东、江苏等经济活跃地区。

3.拨备策略：超六成银行拨备覆盖率有所下降，显示部分银行在资产质量稳定背景下，通过释放拨备来增厚利润弹性。

4.行业观点：银行板块具备低估值、高防御属性，配置价值凸显。

总结

1. 营收利润双回升：在经历了2025年的低基数后，26Q1营收增速大幅反弹，利润也随之温和改善。

2. 净息差触底企稳：受益于资产端重定价压力减轻及存款成本红利释放，净息差在低位企稳，部分中小行甚至出现回升。

3. 资产质量稳中向好：全行业不良率维持在低位，且部分银行业务领先区域（如江苏、浙江、山东）的资产质量表现更佳。

4. 配置策略达成共识：分析师一致推荐高股息红利股作为防御底仓，同时看好区域性优质城商行的成长弹性。

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