每日投行研报—— 高盛上调兆易创新目标价,净利润暴增5倍

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今天带来高盛最新对于兆易创新的研报。

1️⃣ 高盛：特种存储芯片供给紧张叠加产品升级，兆易创新定价强劲驱动业绩爆发，维持买入评级。

2️⃣ Goldman Sachs（高盛）

3️⃣ 2026年5月4日

4️⃣ 研报的核心内容：

📌 一季度业绩炸裂：1Q26净利润同比暴增523%至14.6亿元，毛利率从去年同期的37.4%跃升至57.1%，营业利润率从8.6%飙升至40.7%。这意味着公司不仅卖得多了，每一块钱营收里赚到的利润也翻了几倍——盈利质量和规模同时爆发。

🔹 特种存储芯片定价强劲：与长鑫存储（CXMT）的关联交易额从2025年的12亿元暴增至2026年预计的57亿元（增至近5倍）。核心原因是AI市场持续吸走先进产能，导致特种存储芯片供给紧张，定价能力极强，而新产能从建设到投产存在时间差，短期内供需错配难以缓解。

📌 产品升级拓展新增长空间：公司正向DDR4内存和低功耗DDR4内存方案升级迁移，定制化动态内存业务也在扩张。低功耗DDR4内存方案管理层目标2026年下半年开始放量，这将为下半年提供新的增长催化剂。

📈 盈利预测大幅上修：高盛将2026-2028年净利润预测分别上调60%/36%/36%，2026年营收预测上调22%至165亿元，毛利率预测上调4.3至8.9个百分点。高盛大幅上修盈利预测，幅度之大反映特种存储芯片的爆发力。

💰 估值结论：评级买入，目标价Rmb391，现价Rmb312.99，上行空间+24.9%。

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