精选研报分享 | 平安银行2026一季报的解析: 拐点信号与转型逻辑

研报分享

财富管理高弹性增长，经营向好迹象正在累加——平安银行2026 年一季报点评

（光大证券 王一峰 刘源 2026.4.25）

1.业绩转正：26Q1营收（+4.7%）与归母净利润（+3.0%）增速由负转正，主要由非息收入高增（+20.8%）带动。  

2.财富管理爆发：手续费净收入同比增长11.7%，其中财富管理收入同比大增55.1%，代理保险收入接近翻番。  

3.息差企稳回升：净息差环比25Q4回升6bp至1.79%，得益于高收益产品压降结束及存款成本改善。  

4.侧重点：强调财富管理业务的修复弹性是驱动业绩改善的核心动能，认为结构转型谷底已过。

平安银行2025年报及2026一季报点评——中性收入利润增速均回正

（国信证券 陈俊良 王剑 2026.4.25）

1.增速回正：营收与归母净利润止跌回升，归因分析显示其他非息收入对业绩贡献较大。

2.规模稳增：总资产同比增长3.0%至5.95万亿元，存款与贷款增速维持稳健，资本充足率处于健康水平。

3.资产质量平稳：不良率1.05%，与年初持平；拨备覆盖率220%，维持良好的风险抵补能力。

4.侧重点：侧重于资产负债表的平稳扩张与收入结构的稳定性，评价相对中性稳健。

 详解平安银行 2026 一季报：营收业绩增速转正， 息差企稳， 非息高增评

（中泰证券 戴志峰 邓美君 马志豪 2026.4.26）

1.负债成本优化：净息差环比回升6bp，核心驱动力是负债端成本优化，存款平均付息率同比下降40bp。

2.非息主引擎：非息收入占营收比重提升至37.4%，债市环境下交易性金融资产公允价值修复贡献显著。

3.侧重点：详细解析了资产质量生成压力减轻与负债成本管控的成效，看好基本面边际改善。

总结

1. 业绩拐点确立：营收和利润均结束了2025年的下滑趋势，实现同比正增长。

2. 非息收入是主引擎：在大财富管理复苏和债券投资收益的共同作用下，非息收入表现极其亮眼，成为拉动营收的核心力量。

3. 净息差压力缓解：受存款成本下行和资产端结构调整完成的影响，息差出现环比企稳迹象。

4. 资产质量稳中向好：不良率保持稳定，且不良贷款生成率呈现明显下降趋势，风险抵补能力依然充足。

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