一、钠电 / 储能（市场高景气主线）
华泰证券｜储能大单落地，钠电产业趋势强化（4-29）
核心事件：宁德时代 + 海博思创3 年 60GWh 钠电大单（全球最大），产业化进入规模化阶段。
关键判断：产业重心从 “技术突破” 转向订单落地 + 产能兑现；储能场景成本优势明确。
推荐标的：
电池：宁德时代、维信诺、鹏辉能源
材料：中盐化工（纯碱）、容百科技（正极）、璞泰来（负极）
二、AI / 高速光模块（CPO/800G/1.6T）
国金证券｜大规模 AI 集群带动 CPO 加速（4-29）
核心逻辑：AI 算力扩张 + 交换机升级（25.6T→51.2T），CPO 成唯一高性价比方案；2026 年 800G 需求6000 万只、1.6T3000 万只，供需缺口显著。
渗透率：2026 年 CPO 在高端交换机渗透率15%，2028 年40%。
推荐标的：中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信
三、一季报高增（硬科技 + 新能源材料）
1. 国投证券｜欧科亿：国产数控刀具领军者（4-28）
业绩：2026Q1 营收6.4 亿（+113.5%），归母净利2.0 亿（+200%+），量价齐升。
逻辑：国产替代 + 高端化，数控刀具国产化率 **<30%**，空间大；产能释放 + 规模效应，毛利率持续上行。
2. 东吴证券｜湖南裕能：储能需求超预期，龙头满产（4-28）
业绩：2026Q1 营收150 亿（+121%），归母净利13.56 亿（+1300%），拐点明确。
展望：2026 年出货160 万吨（+40%），高端产品占比70%-80%，储能 + 海外高增驱动。
四、白酒（一季报催化，底部反转）
天风证券｜白酒进入业绩冲刺期，关注出清机会（4-29）
核心判断：2025Q4 调整出清后，2026 年底部反转确立；普飞提价 Q2 兑现，基数逐季走低，全年业绩修复确定性强。
券商金股：贵州茅台（21 份研报力推）、五粮液、泸州老窖、古井贡酒。
五、半导体设备（国产替代加速）
中金公司｜北方华创：全品类龙头，订单高增（4-28）
核心数据：在手订单650 亿 +，排至 2027Q3；2026Q1 营收45 亿（+40%），归母净利12 亿（+50%）。
逻辑：全品类覆盖（刻蚀 / 沉积 / 清洗），国内市占35%；先进制程（14nm 量产、5nm 验证）突破，进入全球头部供应链。
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