研报 | 铂族金属市场周报2026年第156期

市场回顾

● 现货价格行情

本周（4月20日 – 4月26日，下同），现货铂金开盘价为2065.5美元/盎司，最高价为2110.2美元/盎司，最低价为1961.5美元/盎司，收盘价为2013.29美元/盎司，周累计下跌4.69%。现货钯金开盘价为1529美元/盎司，最高价为1579.5美元/盎司，最低价为1450美元/盎司，收盘价为1506美元/盎司，周累计下跌3.34%。

根据上海华通的数据显示，截至4月24日，99.95%现货铑金进口结算价为2540元/克，上涨2.01%。99.95%现货钌金进口结算价为426元/克，下降2.29%。99.95%现货铱金进口结算价为1875元/克，下降5.06%。

本周，上金所Pt99.95收盘报503.26元/克，周累计下跌3.96%。

● 期货价格行情

本周，铂金期货价格随宏观情绪的转弱有所下跌，截至2026年4月24日，NYMEX铂金期货价格收盘价为2021美元/盎司，周累计下跌4.42%。钯金方面，本周NYMEX钯金期货同样下跌，周五收盘价为1506.5美元/盎司，周下跌4.17%。

截至2026年4月21日，铂金总持仓较上周减少455张，其中非商业多头方面减少275张，非商业空头持仓较上周减少208张，降幅2.42%。因此，非商业净多头持仓减少67张，降幅0.33%。钯金方面，总持仓增加273张，增幅1.86%，其中非商业多头持仓增加200张，增幅2.99%，空头增加132张，增幅1.71%，因而非商业净多持仓增加68张，降幅6.46%。在净持仓多空前8名占比上，本周铂金方面净持仓多头占比增加1.2%，空头占比降低0.7%，钯金方面多头占比减少0.6%，空头占比降幅0.2%。

● 深度分析与价格预测

截至2026年4月24日，当周NYMEX铂金库存去库1.53万盎司，钯金期货库存持平。在现货升贴水方面，本周铂金升贴水有所波动，以周五收盘价来看贴水25美元/盎司。钯金同样转为波动，周五贴水22.5美元/盎司。ETF持仓量情况，铂金持仓量回落，其全球ETF持仓量本周减少1.12万盎司，钯金持仓量回落，ETF持仓量本周减少3.33万盎司。

中东紧张局势依旧紧张，霍尔木兹海峡关闭持续扰动原油市场。能源价格上涨带来通胀压力，市场对美联储降息的预期进一步推迟，金银铂钯出现不同程度下降。伦敦铂开盘2089.72美元/盎司，最2109.31美元/盎司，最低1971.19美元/盎司，收于2013.24美元/盎司，下降89.72美元，降幅为4.27%。伦敦钯开盘1519.21美元/盎司，最高1580.10美元/盎司，最低1453.18美元/盎司，收于1481.63美元/盎司，下降76.17美元，降幅为4.89%。

国际铑价上涨150美元至10150美元/盎司，铱价下降150美元至7750美元/盎司，钌价下降50美元至1675美元/盎司。

上海黄金交易所铂收盘价累计下降20.75元至503.26元/克，日均成交量为58.4公斤，比前一周增长4.8倍。

国内自由市场铂日均价累计下降17元至507.4元/克，钯日均价累计下降16.5元至370元/克。国内自由市场铑价上涨50元至2535元/克，铱价下降100元至1865.5元/克，钌价下降10元至427.5元/克。

近期市场观望情绪浓厚，预计铂钯价格保持震荡调整走势。预计近期国际铂价范围为1800-2400美元/盎司，钯价范围为1400-1700美元/盎司。预计国内铂价范围为460-560元/克，钯价范围为320-420元/克。

（资料来源：安泰科贵金属）

● 政策与新闻点评

1、远景出口到韩国的绿氨，价格怎么看？

4月23日，韩国蔚山地方海洋水产厅宣布，乐天精密化学在蔚山港通过管道至船舶（PTS）方式，向氨燃料船ANTWERPEN成功加注600吨绿色氨燃料。这批绿氨来自远景能源内蒙古赤峰项目，并已于今年3月进口至韩国，远景绿氨已从生产、出口进一步走向船用燃料实际应用。蔚山港则已被韩国指定为氨燃料加注相关“监管自由特区”，乐天精密化学此前也已成为韩国首家注册的氨船用燃料供应商。

点评：市场上有说法称，远景出口到韩国的绿氨价格低于4000元/吨。香橙会研究院了解到，远景生产的绿氨产品通过了法国必维的可再生氨认证，但远景绿氨下水的连云港储罐没有经过ISCC论证，没有绿色溢价，因此这个价格还不是严格的绿氨价格。

2、中俄氢走廊战略合作备忘录签约

4月12日，中俄氢走廊战略合作备忘录签约仪式在上海举行。俄罗斯联邦工业和贸易部副司长Matvey Ayrapetov率领俄罗斯代表团到访上海，氢通能源集团与俄方代表签署合作备忘录，双方将围绕“中俄跨境氢能走廊”项目开展合作。

3、1.5GW绿氢耦合石油炼化项目启动

近日，我国首个“绿氢+劣质重油”合成原油产业化示范工程正式启动。项目位于新疆塔城，总投资67.34亿元，配套建设1.5GW风光发电及电解水制氢设施，年产绿氢约6.5万吨，并利用劣质重油浆态床加氢解构全转化技术（ASHS），加工中北亚进口固体沥青等原料，年产低碳合成原油160万吨。项目将绿氢与传统炼化深度耦合，探索“绿电+绿氢+劣质重油”新路径。

点评：绿氢开始真正进入石油炼化体系的示范项目，“绿氢+劣质重油”更接近对存量石油加工体系的低碳改造。

4、亚洲首个百万方盐穴储氢工程投产

4月25日，由中国科学院武汉岩土力学研究所与中国平煤神马集团等单位共建的亚洲首个百万方级盐穴储氢示范工程，在河南平顶山投产运行。科研团队通过精细化选址选层方法，精准确定1418米钻井深度，采用单井单腔氮气阻溶法造腔，建成了水溶体积超3万方的盐穴腔体，完成150万标准立方米氢气储存。氢气来源于中国平煤神马集团下属氯碱股份公司，盐穴资源来自中国平煤神马集团旗下的联合盐化公司。

点评：氢储运进入规模化阶段。除了盐穴储氢，岩洞储氢项目也在加紧推进。氢能作为能源储备初具雏形。

（资料来源：香橙会研究院）

● 拓展阅读

斯班-静水寻找铂族金属的新应用

矿业公司斯班-静水与南非核能公司（Necsa）周五宣布展开研究合作，以推进用于癌症治疗的核医学发展。此前，斯班-静水于周四宣布，正与贵金属及科技公司贺利氏合作开展一项联合研发项目，旨在开发新一代创新且具成本效益的玻璃纤维漏板。今年初，斯班-静水还与未泰铂业以及技术供应商庄信万丰（Johnson Matthey）共同启动了一项新项目，以开发由铂族金属（PGMs）驱动的创新技术。

斯班-静水与Necsa 最新合作的目标是推进从铑中提取的放射性钯同位素的开发，用于靶向放射性核素治疗。放射性同位素钯-103（Pd-103）目前用于近距离放射治疗，通过将辐射直接传递到受影响的区域来治疗局部肿瘤（包括前列腺癌），从而限制周围健康组织的辐射暴露。

铑是斯班-静水在其南非业务中生产和精炼的一种铂族金属。在该项目的第一阶段，Necsa将测试并验证铑是否符合放射性核素生产标准，并将进行进一步的化学工作，包括生产高纯度 Pd-103，这最终可用于靶向放射性核素治疗。该项目的第二阶段将见证双方合作利用斯班-静水生产的铑和其他铂族金属开发其他的核医学应用。铂族金属已被用于一系列医疗应用中，包括医学影像诊断和医疗设备。

Necsa 集团首席执行官洛耶索·提亚巴舍（Loyiso Tyabashe）指出：“此次合作汇集了各方互补优势，不仅将推动核医学研究，也将进一步提升南非在放射性药物创新领域的主权能力。”提亚巴舍补充道：“我们的愿景不仅是为下一代癌症精准治疗贡献力量，也希望巩固南非作为核研究卓越中心的地位。”与 Necsa 的合作，进一步体现了斯班-静水致力于投资研发（R&D）机会、寻找其金属新应用的理念。

斯班-静水首席执行官理查德·斯图尔特（Richard Stewart）博士在发给《矿业周刊》的新闻稿中表示：“通过将我们的铑潜在应用于核医学领域，助力医疗健康事业进步，这高度契合我们通过所产金属为人类与地球创造更美好未来的宗旨。”Necsa 获得国家授权，通过应用研究与开发、技术商业化以及科技领域的技能培养，推动核技术的开发、利用与管理，促进国家和区域的社会经济发展。

（来源：miningweekly、世界铂金投资协会）

● 免责声明

本报告由中国工商银行贵金属业务部、国泰君安期货、香橙会研究院、安泰科、世界铂金投资协会五家机构共同撰写完成。

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