【呼吸研报】英特尔股价大涨20%,AI代理推动业务强劲增长人工智能代理的兴起，以及一系列新合作关系，正在帮助芯片制造商英特尔重新焕发生机。就在一年前，这家公司几乎已被市场判了“死刑”。周四，英特尔公布3月季度销售额为136亿美元，同比增长7%，比FactSet调查分析师给出的预期高出11%。财报发布后，股价在盘后交易中一度上涨20%。过去，英特尔基本错过了AI革命，因为它未能开发出可与英伟达标志性图形处理器（GPU）抗衡的处理器，同时其先进芯片制造业务也无法跟上台积电的步伐。但在过去一年里，随着AI公司部署大语言模型及其他由自主AI“代理”运行的工具，英特尔擅长的、更基础的计算“大脑”——CPU——重新受到追捧。另一个助力因素，是特朗普政府去年夏天公布持有英特尔10%股份，以及英特尔宣布将作为战略伙伴加入特斯拉和SpaceX的Terafab项目，其中包括位于得州奥斯汀的一座大型芯片工厂。英特尔将当前季度销售指引上调至138亿至148亿美元，高于分析师此前预期的130亿美元。英特尔首席执行官陈立武在声明中表示：“下一波AI浪潮将把智能更贴近终端用户，从基础模型走向推理，再到代理式AI。这一转变正在显著增加市场对英特尔CPU、晶圆制造和先进封装产品的需求。”不过，公司仍录得37亿美元净亏损，合每股亏损73美分，而分析师原本预期为盈利250万美元。亏损主要来自两项一次性费用：一项与英特尔持有78%股份的自动驾驶公司Mobileye有关，后者周四早些时候宣布计提38亿美元费用；另一项则与美国政府持有英特尔10%股份相关的衍生品支付有关。剔除这些一次性费用后，英特尔3月季度盈利15亿美元，合每股29美分，而分析师原本预计该项指标仅为盈亏平衡。自特朗普政府去年8月宣布持股以来，英特尔股价已接近翻三倍，周四收于66.78美元。本次财报中一个特别亮眼的部分，是英特尔数据中心业务季度收入达到51亿美元。该业务主要依赖向训练和运行AI模型的服务器销售CPU。此前公司已预示该板块需求强劲，因为许多客户计划用新硬件替换旧服务器。FactSet调查的分析师此前预计，该季度该业务销售额为45亿美元。陈立武在财报电话会上表示，目前CPU与GPU的需求配比为1比4，而过去几年这一比例为1比8。英特尔首席财务官 David Zinsner 在采访中表示，长期以来作为公司核心产品的PC芯片，今年剩余时间需求预计仍将承压，因为存储芯片大范围短缺推高了笔记本电脑和其他设备价格。但公司预计，运行AI代理所需的数据中心芯片需求上升，将弥补PC芯片销售疲弱。英特尔近几个月最引人注目的消息之一，是加入马斯克的Terafab项目，不过公司参与的具体范围和形式目前仍不完全明确。英特尔表示，将提供资源，帮助Terafab的晶圆厂完成芯片设计、制造和封装。Zinsner 表示：“Terafab非常重要。陈立武和马斯克仍在讨论业务具体会包括什么。马斯克会观察一个流程，找出哪里行不通，然后把它修正。把这种方式应用到晶圆厂业务上，对我们来说非常令人兴奋。我们当然希望他帮助我们研究如何让晶圆厂更具经济性。”过去十年，英特尔在晶圆代工业务上投入巨大，但多年来一直难以实现稳定盈利，也难以吸引大型新客户。在AI芯片业务上，它已明显落后于英伟达和AMD等竞争对手。不过如今，英特尔制造业务正出现一轮小复苏，主要受益于所谓的先进封装需求，即通过制造工艺把多个芯片连接并整合进同一系统，使服务器实现更高集成度。Zinsner 表示，先进封装目前正驱动英特尔代工业务的大部分收入。陈立武还表示，马斯克旗下企业是“令人兴奋”的新客户，英特尔也正与多家潜在新合作伙伴接洽，其中包括可能使用其最新14A先进制程的客户。他补充说，自己正在大举招募人才，以改进英特尔产品线，从而更好地与Arm和AMD等CPU设计公司竞争。他在周四电话会上表示：“显然，马斯克和我都认为，全球供应链跟不上需求加速上升的速度。我们可以一起学到很多。”
