研报 | 铂族金属市场周报2026年第154期

市场回顾

● 现货价格行情

本周（4月6日 – 4月12日，下同），现货铂金开盘价为1985.6美元/盎司，最高价为2123.5美元/盎司，最低价为1904.5美元/盎司，收盘价为2044.4美元/盎司，周累计上涨2.94%。现货钯金开盘价为1482.25美元/盎司，最高价为1623.72美元/盎司，最低价为1424美元/盎司，收盘价为1521.28美元/盎司，周累计上涨0.81%。

根据上海华通的数据显示，截至4月10日，99.95%现货铑金进口结算价为2560元/克，上涨0%。99.95%现货钌金进口结算价为457元/克，上涨0%。99.95%现货铱金进口结算价为1975元/克，上涨0%。

本周，上金所Pt99.95收盘报521.04元/克，周累计上涨3.74%。

● 期货价格行情

本周，铂金期货价格小幅上涨，截至2026年4月10日，NYMEX铂金期货价格收盘价为2055.3美元/盎司，周累计上涨2.77%。钯金方面，本周NYMEX钯金期货同样上涨，周五收盘价为1538美元/盎司，周上涨1.52%。

截至2026年4月7日，铂金总持仓较上周减少631张，其中非商业多头方面增加956张，非商业空头持仓较上周减少745张，降幅7.48%。因此，非商业净多头持仓增加1701张，增幅10.41%。钯金方面，总持仓减少33张，降幅0.22%，其中非商业多头持仓减少180张，降幅2.63%，空头增加163张，增幅2.07%，因而非商业净多持仓减少343张，增幅32.67%。在净持仓多空前8名占比上，本周铂金方面净持仓多头占比增加0.7%，空头占比增加0.9%，钯金方面多头占比增加1.9%，空头占比降幅1.3%。

● 深度分析与价格预测

截至2026年4月10日，当周NYMEX铂金库存去库0.76万盎司，钯金期货库存去库。在现货升贴水方面，本周铂金升贴水有所波动，以周五收盘价来看升水6.7美元/盎司。钯金同样波动，周五贴水13美元/盎司。ETF持仓量情况，铂金持仓量回落，其全球ETF持仓量本周减少0.70万盎司，钯金持仓量抬升，ETF持仓量本周增加1.21万盎司。

2030年全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆，氢能是未来铂族金属应用的重要领域。铂钯价格走高，铂价再次站上2000美元整数关口。伦敦铂开盘1968.58美元/盎司，最2122.94美元/盎司，最低1906.39美元/盎司，收于2046.09美元/盎司，上涨77.51美元，涨幅为3.94%。伦敦钯开盘1474.24美元/盎司，最高1623.76美元/盎司，最低1426.52美元/盎司，收于1509.42美元/盎司，上涨35.18美元，涨幅为2.39%。国际铑价上涨100美元至10200美元/盎司，铱价保持7900美元/盎司，钌价保持1750美元/盎司。

上海黄金交易所铂收盘价累计上涨18.78元至521.04元/克，日均成交量为80.5公斤，比前一周增长43.8%。

国内自由市场铂日均价累计上涨19元至523.4元/克，钯日均价累计上涨11.5元至390.5元/克。国内自由市场铑价保持2555元/克，铱价保持1965.5元/克，钌价保持457.5元/克。

预计近期国际铂价范围为1800-2400美元/盎司，钯价范围为1400-1700美元/盎司。预计国内铂价范围为450-550元/克，钯价范围为340-420元/克。

（资料来源：安泰科贵金属）

● 政策与新闻点评

1、新闻联播报道：我国氢能产业加速打开万亿新空间

4月11日，央视新闻联播在第5条位置，播发2分钟的新闻，标题为“我国氢能产业加速打开万亿新空间”。新闻联播消息，“十五五”规划纲要提出，要推动氢能、核聚变能等成为新的经济增长点。今年以来，我国氢能产业正加速从技术示范探索，迈入规模化、商业化发展的新阶段。

点评：上周4月4日，中国航发氢燃料航空发动机试飞的新闻上了新闻联播，这次4月11日新闻联播第5条位置，再次播发了氢能的新闻，标题是“我国氢能产业加速打开万亿新空间”，时长2分钟。氢能有点成为新闻联播常客的意思。

2、宝马iX5氢燃料电池车技术细节公布

4月9日，宝马集团对外发布创新BMW氢能扁平化储存系统。搭载新一代储氢方案BMW iX5燃料电池车预计续航750公里，计划2028年投放市场。氢能扁平化储存系统由七个高压碳纤维复合材料储氢罐组成，储氢罐以并联方式集成在金属框架中，储存至少7kg氢气，5分钟内全部加满。创新在于：系统并非采用多个独立压力容器，而是通过相互连通的7个腔体构成一个封闭整体，并由中央主阀统一控制。700巴（bar）高压储氢罐同时受益于车身结构所提供的机械防护，进一步提升整体安全性。

3、新疆石河子：绿氢制氢项目不需危化品安全生产许可

4月10日，新疆第八师石河子市发改委发布《氢能产业发展管理办法（试行）（征求意见稿）》，明确界定绿氢监管边界。文件规定，允许在化工园区外建设太阳能、风能等可再生能源电解水制氢项目和制氢加氢站；化工企业的氢能生产，应取得危险化学品安全生产许可；太阳能、风能等可再生能源电解水制氢项目不需取得危险化学品安全生产许可。本办法仅适用于作为能源使用的氢产品，工业生产原料用氢不适用。

点评：绿氢制氢项目不需要危化品安全生产许可，这是目前看到的对绿氢制取项目最宽松的政策了。

4、丰田联合超500家企业推进“氢能主干走廊”

丰田汽车与氢能价值链推进协会联合超500家日本企业和地方政府，制定“氢能主干走廊构想”，旨在以氢燃料卡车连接福岛至福冈的干线公路，打造贯穿日本列岛的氢能物流大动脉。这一战略举措被视为日本突破当前氢能普及困境的关键布局。将在2031年前在福岛至福冈沿线部署数百辆氢燃料卡车（包括燃料电池卡车和氢发动机卡车），2032年后进一步将车辆规模扩大至1000辆以上。规划路线预计经由东京、爱知、大阪等主要枢纽，覆盖日本产业核心地带。

（资料来源：香橙会研究院）

● 拓展阅读

南非成为美国关键矿产供应链的重要参与者

根据美国地质调查局追踪2021 年至 2024 年主要供应商的数据显示，华盛顿在多种关键矿产上依然严重依赖国外进口，其中许多资源源自非洲大陆。由Visual Capitalist分析的数据显示，在最显着的领域中，美国对锰的需求 100% 依赖进口，加蓬是其主要供应商。锰是钢铁生产和电池技术的重要投入品，这使得加蓬成为美国产业链中至关重要的一环。然而，南非作为非洲大陆最具影响力的供应商脱颖而出。它是美国所依赖的四种关键矿产的首要来源地：铂（进口依赖度 89%）、铬（79%）、钯（57%）以及锆（少于 25%）。

这些矿产在从催化转化器、燃料电池到航空航天组件和核技术的广泛应用中不可或缺。高度集中在南非的铂族金属是氢能技术和排放控制系统的核心，而铬对于不锈钢生产至关重要。虽然非洲的贡献巨大，但它仅是更广泛、高度互连的全球供应链的一部分。美国目前在37 种关键矿产上依然依赖进口，其中 11 种完全来自海外。除非洲外，智利、加拿大和挪威等国在供应锂、铜、镍、锌和钴方面发挥着重要作用，这些材料是电气化和清洁能源系统的核心。

然而，中国在多个类别中仍保持主导地位，是石墨、稀土元素、砷和钽的主要供应商。其对加工能力（特别是稀土）的控制，持续塑造着全球供应动态，并对美国构成了战略脆弱性。在此背景下，非洲的资源储备为华盛顿提供了多元化供应链并减少对单一国家过度依赖的机会。南非在对氢能技术和排放控制至关重要的铂族金属领域的主导地位，使其成为能源转型中的关键合作伙伴。随着全球对关键矿产的需求加速增长，非洲的作用将进一步扩大。即便美国在多个地区之间平衡其依赖性，非洲也将起到支撑供应的支柱作用。这种集中趋势凸显了非洲在全球供应链中日益增长的重要性，特别是随着与能源转型相关材料的需求持续上升。

（来源：MSN、世界铂金投资协会）

● 免责声明

本报告由中国工商银行贵金属业务部、国泰君安期货、香橙会研究院、安泰科、世界铂金投资协会五家机构共同撰写完成。

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