摘要：2025财年中国医疗科技行业从技术验证转向商业化落地与全球化扩张，手术机器人进入规模化放量阶段，成为核心主线，同时全球化成为估值重评关键驱动力。高值耗材受国内集采政策压力，个股分化显著，选股至关重要。报告首选微创机器人，看好迈瑞医疗、微创医疗，对微创电生理、微创心通维持中性/减持评级。行业核心看点为订单落地、盈利兑现、海外收入转化，建议聚焦手术机器人、高值耗材、医疗设备三大方向，优先布局具备全球化能力与产品平台化优势的龙头。
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