人形机器人，百花齐放。
当前，具身智能产业正处于从0到1爆发的关键时刻，各路玩家蜂拥而至，都想在这片万亿蓝海中分一杯羹。
纵观当前产业格局，主要分为三个阵营：
一是整机制造，专注人形机器人本体的集成与交付，是商业化落地的核心。例如特斯拉、宇树科技、优必选等。
二是算法控制，主攻感知、决策等智能技术，专注于让机器人变得更“聪明”，主要由科技巨头主导。
三是核心零部件，负责研发生产构成机器人本体的所有硬件——关节、骨架、电机、精密结构件等等。
而随着产业迈向量产，一个清晰的信号已经浮现：上游零部件供应商，往往最先实现订单兑现。
因此，越来越多具备制造底蕴的跨界者，把第一站选在了零部件环节。
震裕科技，就是其中一个。
4月3日，公司发布公告拟募资不超过18.8亿元，其中超2.8亿元将直接投入人形机器人项目。
在此之前，震裕科技就已经宣布，在宁海县投资21.1亿元，建设精密部件制造装备及工艺装备和精密结构件、人形机器人精密模组及零部件项目。
那么，人形机器人现在参与者众多，震裕科技为何大举加码？它的成果又如何？
模具起家，两次跨界
震裕科技以钢针等冲压模具起家，并纵向布局了电机铁芯和锂电结构件两大精密部件。
长期以来，全球精密级冲压模具的高端市场一直由海外厂商牢牢占据。但震裕科技凭借极强的研发定力成功打破了这一垄断，逐步在国际高端模具市场占据了一席之地。
目前，公司生产的精密级进冲压模具实现的精度已达到0.002mm，高于行业标准。
由于模具定制化程度高，下游产品的升级换代本质上依赖于模具的改进与提升。
这就导致行业内形成一种现象：掌握了高端模具制造能力的厂商，向产业链下游拓展有着天然的技术降维优势。
震裕科技的扩张路线，完美印证了这一逻辑。
公司第一次跨界是进军精密结构件。
公司的精密结构件主要包括两类产品：电机铁芯和动力锂电池精密结构件。
这两类产品，恰好都是冲压模具的下游，生产工艺高度相似。震裕科技从模具切入结构件制造，可谓顺理成章。
震裕科技凭借过硬的技术，迅速打入了头部供应链。
公司募集说明书显示，客户包括宁德时代、瑞浦兰钧、比亚迪、汇川技术、海辰科技等。
2022年，宁德时代是公司的第一大客户，收入占比高达56.93%。
绑定宁德时代，让震裕科技在锂电结构件行业的市占率快速提升。2024年，公司在国内锂电结构件的市占率达到了21%，仅次于科达利。
第二次跨界是人形机器人。
早在2024年9月，震裕科技便以战略前瞻性设立全资子公司——宁波马丁具身机器人科技有限公司。
目前，公司的人形机器人相关产品主要包括：线性执行器、行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠，以及灵巧手精密零部件。
公司已实现微型滚珠丝杠、微型行星齿轮组及微型蜗杆齿轮等组件的交付，并为下游客户提供灵巧手硬件集成化解决方案，微型传动模组已取得国内外客户小批量订单。
卡住机器人咽喉
那么问题来了，一个做模具和锂电结构件的企业，凭什么能做机器人的核心零部件？
归根结底，还是离不开主业积累的护城河：
1.技术同源。
人形机器人产业需要大量精密零部件，在材料、热处理、制成工艺、专用设备开发、装配及精度要求上和公司精密模具的制造具有很多技术共源性。
以人形机器人关节驱动中最核心的部件——丝杠为例。
丝杠是一种将旋转运动转化为直线运动的机械部件。人形机器人关节驱动的核心部件，占零部件总成本的19%，价值量较高。
人形机器人所需要的丝杠（行星滚柱丝杠和滚珠丝杠）技术难度较大，目前大部分市场仍被海外企业占据。
但对于震裕科技而言，公司现有的精密加工能力，可以直接覆盖丝杠制造过程中60%的技术壁垒点。
依托这一降维打击的优势，公司目前已经成功研发出人形机器人所需的整套丝杠产品，且精度完美覆盖了要求较高的C3、C5等级。
其次，震裕科技还与汇川技术联合研发无框力矩电机，已经处于小批量送样阶段。
人形机器人对电机的技术和性能要求高于一般行业，须具备高精度、高扭矩密度、高动态响应及高可靠性等特点。
震裕科技在国内首创模内胶粘工艺，不仅能够有效提高铁芯的紧固强度，减少能耗浪费，更能从根本上提升电机的整体运作效率。
可以说，震裕科技在机器人核心部件上的每一步突破，背后都是几十年精密制造经验的自然延伸。
2.业绩保障。
所有的跨界尝试与产能建设，都需要强大的资本实力作为支撑。
得益于储能和动力电池需求的持续上升，公司的业绩迎来大幅回暖。
根据业绩快报，2025年，公司实现营收97.76亿元，同比增长37.13%；实现净利润5.2亿元，同比增长104.93%。
2026年一季度，公司预计实现净利润2.75亿元-3.05亿元，同比增长277.43%-318.61%。
这种稳健的财务状况，为人形机器人业务的研发投入、产能建设和市场开拓提供了资金支持，让公司有底气在新兴领域进行长期布局。
结语
从模具到精密结构件，再到人形机器人核心部件，震裕科技的每一次跨界，都没有离开“精密制造”这个内核。
这一次，震裕科技在机器人浪潮中能否复制前两次的成功，仍需拭目以待。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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