风险提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考！
如有侵权，私信联系删除
~老师们边看边点赞啦，感谢，发大财~
【东北计算机】20260326【中国机器狼群巷战画面首次公开：能挂载微型导弹、榴弹发射器，自主识别、自主瞄准】
1.Tesla Optimus官方发布视频，并曝光了Optimus相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手等设计。Tesla Optimus表示，Optimus将彻底改变劳动力和制造业的经济格局。马斯克表示，Optimus3有望在今年夏季启动生产，并在2027年实现大规模量产。
2.中国机器狼群巷战画面首次公开：能挂载微型导弹、榴弹发射器，自主识别、自主瞄准。#文字观点
【东北计算机】20260326【元宝派正式上线电脑版，用户可以在桌面环境免费“一键创建”龙虾】
1. 以三星、SK集团为首的一批韩国最大的企业在公司层面推出了一系列节能措施，以应对中东战事对该国的能源冲击。
2.上海：加快建设华为长三角AI+联合创新中心。
3.谷歌发布最新超高效AI内存压缩算法TurboQuant 声称可以让人工智能在占用更少内存空间的同时记住更多信息。
4.元宝派正式上线电脑版，用户可以在桌面环境免费一键创建”龙虾”。
5.中国算力平台(贵州)正式启动建设。
#文字观点
我们发布了电新前沿观察：Tesla美国光伏制造布局提速，中国TOPCon专利迎来价值兑现
①Tesla正在加速布局美国本土光伏组件产能，预计将优先选择TOPCon技术，主要考虑TOPCo技术渗透率高，设备、工艺均已十分成熟，能够满足其快速投产需求，且TOPCon组件性价比高，转换效率还有提升空间。
②#晶科能源作为TOPCon龙头、专利、工艺壁垒突出、大概率将成为Tesla优选战略合作伙伴，晶澳 、天合也有望受益。
③投资建议：晶科能源、晶澳科技、天合光能#文字观点
【国金电新】三星30亿美元绿氨大单落地，全球需求共振验证海外市场
[太阳]三星物产与印度信实签署价值30亿美元、为期15年的长期绿氨供应协议，为迄今全球最大绿氨长协。买方为韩国三星、卖方为印度信实，印证绿氨正从“减碳选项”加速迈向全球能源贸易大宗商品。
[礼物]全球尿素与能源市场趋紧，绿氨供给安全价值显现。中东冲突升级，传统氮肥生产高度依赖天然气。绿氨可将氮肥原料来源从天然气依赖转向可再生能源禀赋，实现生产端地域重构，战略定位正从减碳转向供给安全。
[礼物]中国绿氨产业化同步突破，全球首船出海打通完整链路。2025年7月，远景在内蒙赤峰首期32万吨绿氨项目已投产；2026年2月，首船绿氨自赤峰经连云港运抵韩国乐天。3月，东华工程签约年产80万吨风光氢氨一体化项目，中船发动机交付我国首台商品化氨燃料船舶发动机，绿氨“制、储、运、用”各环节正同步突破。
[玫瑰]建议重点关注具备风光氢氨一体化项目落地能力、打通国际出口渠道的龙头企业：电投绿能、远景能源等；电解槽：华电科工、国富氢能等装备供应商。#文字观点
【长江电新】太空光伏日报·0326：SpaceX募资金额超预期，拉普拉斯发布股权激励
行业动态
1、SpaceX计划于本周晚些时候或下周向监管机构提交首次公开发行招股说明书，公司在IPO中或拟募资超750亿美元，高于此前报道的500亿美元。
公司动态
1、天合光能拟出资4500万元与关联方等共同设立注册资本不超10000万元合资公司。
2、拉普拉斯发布2026年限制性股票激励计划，业绩考核目标包括营业收入增长率或净利润增长率或战略创新业务新签订单金额。#文字观点
光纤行情产业跟踪：①第一阶段国内散单价格持续上涨，直至与北美长协价格倒挂，股价与价格脱敏；②第二阶段以康宁为代表的北美厂商提价，价格重新超越国内，打开行业上行空间。
另外国内光棒厂商稼动率提升，带动上游原材料四氯化锗涨价，昨日报价+33%，四氯化锗作为气相掺杂剂主要用于光纤预制棒生产，反映出光棒行业需求高企。还有本周CRU将更新全球光纤现货价格，我们判断海外地区价格将会跟涨，全球价格创新高后续持续跟踪。
①棒纤缆一体化龙头【长飞光纤】【亨通光电】【中天科技】；
②具有较大预期差，能率先释放光棒产能的公司【特发信息】【通鼎互联】；
③特种产能占比较高的【杭电股份】。
【东吴电新】户储4月排产更新
#DY
1月户储逆变器10w台不到，环比持平，电池包10w台（3e+)，2月受假期影响有所下滑，3月预计户储pcs出12w+，创历史新高；4月从当前订单看可保持环比持平，欧洲中东等订单起量
#gdw
从当前订单看，4月逆变器环比持平，电池包环比小幅下滑，1-2月新增海外订单6e，3月新增10e订单
#AL
Q1预计排产18e+，1/2/3月分别为4e/5e/9e，4月从当前订单看排产8e（订单持续累积，一周前7e订单）#文字观点
深度！【东吴电新】美国缺电研究三：美国电力投资三重驱动，中国电力设备乘风而起
#AI算力爆发叠加电网老旧、美国电力供需缺口进入“刚性扩张期”。北美AI的快速发展导致其负荷高速增长，24年发电装机需求约1200GW，30年则需要增长至1751GW，累计需新增约550GW。同时美国电网处于“超期服役”状态，负荷激增与老旧底座的碰撞，电网面临巨大的更新和新建压力。CSP为加速并网扫货燃气轮机，需求的爆发和供给释放的缓慢，美国电力系统将迎来前所未有的挑战。
#AIDC“高压化+自供电”演进、催生变压器需求的“乘数效应”。 随着AIDC装机规模向GW级迭代，其接入电压正由传统的10kV向 138kV甚至230kV 演进。为减少对电网及其他用户的影响，自供电方案逐渐成为主流，相较于直接并网，燃机、光伏、储能存在升压环节，对变压器的需求呈乘数倍增长，我们测算2030年北美AIDC变压器装机量可达350GVA，26-30年CAGR约46%，市场规模超600亿，其中高压/中压变压器装机量分别为163/186GVA ，26-30年CAGR约56%/40%，需求空间巨大。
#美国电网结构分散容量不足、AI倒逼美国进入特高压时代。美国电网结构分散化、调控区域化，三大区域电网之间互联支撑差，全国电力也无法大范围调度，导致“远水无法解近渴”。美国MISO、PJM、ERCOT等区域电网将面临严重的稳定性问题，倒逼美国加速启动765kV特高压主干网建设。我们预计未来5-10年北美将进入加速投资期，本轮电网扩容投资预计将超750亿美元，且后续仍将有新增规划不断加入。
#中国电力设备凭借“交期+产能”优势、成功切入北美高端供应链。 海外变压器价格水涨船高，大型变压器交期普遍拉长至 3年以上 。中国民营电力设备龙头凭借完整的产业链优势和产品质量，通过AIDC用户需求切入北美高端市场，成为内资出海的破局点。目前，思源、金盘、伊戈尔、白云电器等公司已在北美AIDC市场实现订单突破或产能布局，神马电力、大连电瓷等绝缘子企业通过与海外电力设备公司合作有望实现北美特高压项目的突破，AIDC自建+特高压建设将开启中国电力设备出海的新篇章 。
#投资建议： 北美AIDC自备电力+超特高压项目启动，国内民营电力设备龙头有望充分受益。北美变压器方面，重点推荐：【思源电气】【金盘科技】【伊戈尔】，建议关注：【特变电工】【白云电器】【望变电气】。发电设备方面，重点推荐：【东方电气】【阳光电源】，关注：【海联讯】【哈尔滨电气】等。北美特高压方面，建议关注：【神马电力】【大连电瓷】等。
#风险提示： 政策变化，需求不及预期#文字观点
持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期
持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期”
基本面、股价、筹码均处于底部区间。2021年开始原料药板块进入周期下行阶段，目前已经经历5年的出清洗牌。行业近3年新增资本开支有限，存货、折旧等影响也基本在报表端出清。多数公司当前处在存量业务见底、增量业务有望发力的拐点区间，叠加可能的涨价弹性，建议底部布局。
价格改善预期。原料药/中间体行业经历4-5年价格下行行业出清，伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善。年初以来，维生素、抗生素中间体6-APA、兽药API强力霉素等均出现一定程度价格上涨。
小核酸、多肽、ADC毒素等创新药热门赛道带来产业链催化不断。
投资建议。一、涨价逻辑：维生素（新和成、浙江医药、亿帆医药），兽药（国邦医药、普洛药业），新能源（宏源药业、司太立、富祥药业），沙坦（天宇股份、美诺华、润都股份），抗生素（联邦制药、川宁生物），肝素类（健友股份）；二、拐点成长逻辑：联化科技、天宇股份、美诺华、普洛药业、奥锐特、奥翔药业、同和药业、司太立。
风险提示：政策风险、地缘风险、价格风险#文字观点
hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年
本批次共5个分标，146个标包，总计公示中标金额为32.09亿元，公示中标总金额环比2025年2批增加11.10%，同比2024年3批减少46.99%。其中，
A级单相智能电能表总金额24亿元，同比下降44.61%，环比提升19.55%，中标人数增加2人；
B级三相智能电能表总金额6.70亿元，同比下降56.60%，环比下降14.75%，中标人数减少1人；
C级三相智能电能表总金额1.17亿元，同比下降20.32%，环比提升51.30%，中标人数持平。
公司份额来看，许继份额最高3.07%，威胜第二3.04%，三星第三2.93%，和25年2批次来看，头部企业份额略有提升。25年2批次cr10为26.77%，本批次cr10为27.80%，龙头份额略有提升，后续可继续跟踪份额是否集中。
由于国内电表25年替换数量较少，今年或为电表放量大年，有望招标量达到历史最高，建议持续关注三星医疗、海兴电力、炬华科技、威胜控股、开发科技等公司。#文字观点
【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑
近期，通用电气旗下GEVernova（GEV）在美国银行全球工业会议上正式官宣：燃气轮机订单已排产至2031年，公司将燃气轮机单KW价格（含EPC成本）从2500美元上调至3000美元，涨幅约20%。
燃气价格波动不影响长期产业逻辑，建议持续关注。近期外部环境变动导致天然气价格波动较大，市场对燃机板块产生担忧，不过北美天然气价格相对稳定，燃气轮机发电逻辑并无重大影响。电力仍然是AI的基础，我们仍为可持续关注燃机、天然气内燃机、柴发等板块。
重点推荐杰瑞股份、应流股份、万泽股份、东方电气，关注联德股份、海联讯、潍柴、动力新科、博盈特焊、豪迈科技等。#文字观点
PVC持续推荐：油价上行打开油煤套利空间，无汞化与碳排放双控共振优化行业格局
油价上涨打开套利空间、电石法PVC盈利水平快速提升。全球PVC产能约6000万吨，其中乙烯法占比约68%，价格主要跟随油价波动。3月初以来国际油价累计上涨超过30%，推动PVC价格快速上涨，电石法PVC盈利快速提升，煤头工艺优势凸显。霍尔木兹海峡受阻，海外乙烯法PVC受影响产能超过600万吨，部分装置将加速退出，利好PVC中长期景气向上。
PVC无汞化推进与差别电价执行叠加、加速落后产能出清。生态环境部明确加快推动PVC无汞化转型，国内存量电石法PVC产能约2055万吨，占比70%，目前主流无汞化路径采用金基催化剂，按催化剂添加量0.1%、单吨价格40万元、寿命一年测算，改造后单吨PVC催化剂成本提升至400元，叠加设备改造折旧，PVC行业成本中枢抬升400-500元/吨。碳排放双控制度下，差别电价成为约束高耗能产能的重要抓手，陕西等地已对能效低于基准水平的实施差异电价，预计推动PVC行业成本曲线抬升，加速中小产能退出。
煤化工战略意义提升、资产价值重估。在国际油气价格波动下，电石法PVC依托自主可控的煤炭资源保障原材料供应安全；氯碱为重资产行业，打造煤矿-电力-电石-PVC一体化产业链单吨投资高达1.6-2万元/吨，且氯碱已被国家产业结构调整目录限制类产业，供给严格受限。
重点推荐：PVC涨价弹性最大的中泰化学、新疆天业，关注北元集团、君正集团、鄂尔多斯、英力特、华塑股份、氯碱化工、三友化工、中盐化工等。
全年维度看好【隔膜】环节
核心逻辑：龙头扩产意愿低，产品升级趋势明确
1、头部扩产意愿低，涨价落地概率高
头部厂商扩产速度明显低于行业增速，26年H2有望开启全面涨价，27年供给进一步紧缺，涨价趋势明确。
2、5μm隔膜趋势明确，但产能有硬缺口
头部大客户今年5μm隔膜的需求量超80亿平（70%产品要升级成5μ），目前市场可以批量稳定供货5μ的只有金力，但产能仅有40亿平+，因此5μ隔膜产能有硬缺口。
重点推荐：【恩捷股份】、【佛塑科技】、【星源材质】
🔥【Mstech】SpaceX IPO启航：商业航天供应链迎来估值重塑，坚定看好
SpaceX传出IPO消息，全球商业航天正从''技术验证''跨入''商业变现''——这是产业级别的''网景时刻''。高频发射+回收降本+星链万亿估值坐标系，直接映射A股商业航天板块，供应链价值重塑已经开始。
🔔精密制造与新材料层
#银邦股份 参股飞而康卡位金属3D打印，对标SpaceX降本增效路径；#西部材料 深耕钛合金等稀有金属，火箭轻量化的底层基石。#再升科技高 性能绝热隔音材料，航天器极端环境防护领域替代价值突出。
🔔载荷与通信系统层
#天银机电 旗下恒星敏感器已大规模配套商业卫星，卫星''看星定向''的核心部件；#信维通信 依托射频壁垒，从消费电子向卫星地面终端及车载通信拓展；#臻镭科技 射频收发芯片集成度领先，万物互联的终端''心脏''。
我们判断：SpaceX上市将推动全球商业航天进入高频发射周期，国内''千帆星座''等计划加速推进，从纯概念向订单兑现转化的窗口正在打开。上述公司在补链强链过程中，有望实现从估值溢价到业绩驱动的切换——戴维斯双击的条件正在逐步具备！
重点关注：信维通信、银邦股份、西部材料、再升科技、天银机电、臻镭科技#文字观点
重视【铜箔】！确定性最高的涨价品种-260326
#CAPEX强度依旧保持高位头部无扩产意愿。目前铜箔扩产投资强度4-5e/万吨，CAPEX强度和上一轮扩产周期相当，按照26Q1的盈利水平，头部回本周期25年，铜箔厂均无强扩产意愿。
#稼动率打满阶梯式涨价趋势明确。26Q1头部铜箔厂稼动率均已打满，铜箔厂在25Q4开启第一波涨价，业绩已在26Q1逐步兑现，预计Q2和下半年年加工费逐步向上抬升。
#27年估值均10X+赔率极高。按照合理盈利水平，我们预计26年底铜箔单位盈利有望达8k+，按照8k+单位盈利测算，铜箔厂估值看27年均10X出头，赔率极高
#重点推荐【中一】【诺德】【嘉元】【德福】等#文字观点
❗ 重磅政策落地！长期护理保险制度加速建立，银发经济核心赛道爆发！
🔥 事件：加快建立长期护理保险制度提出意见，长期护理保险制度是为失能人员的基本生活照料和与之密切相关的医疗护理提供服务或资金保障的社会保险制度。
🚀 核心受益标的：
【南京新百】：公司“基于现有居家养老及长护险为基础，优先聚焦提升护理服务专业水平”。
【万达信息】：深交所互动易披露，公司长护险产品已在徐州、湘潭等地与中国人寿开展协同，深度实现“社会保障+商业保险+养老服务”融合。
【悦心健康】：公司康养业务以轻资产托管运营公建民营项目为主，上海奉贤颐养院入住率高达95%以上。
⭕锂电：昨日提示要加速，今日变化主要来自车#中信建投电新
➡️昨日我们重点提示4、5月会加速的，当前已经在情绪上演绎，主要系终端反应油价上涨带动新能源车本周订单环比+20%，
#我们再次提示要重视！
①今日反馈：4、5月车不会再差了，每年3-5月车都是向上带来行情的
②需求端强势：锂电4、5月排产均环比增长，4月增长在过往4年都没见到过了，还是在3月抢装预期下，说明锂电需求非常旺盛。
③供给端紧缩：津巴的问题不解决4月开始到港矿就会减少，碳酸锂价格或要加速（有冶炼厂已感受到矿紧张）。
先买EPS确定PE低，最后发现储能是新的锂电#成长阶段，然后PE也跟着起来，#这件事还完全没有被一致认知。锂电当年估值10-20x，稳住的时候就是加仓时候：
①稳健：宁德、鼎胜（铝箔是钠电下明确用量提升的环节）
②低估值：裕能、万润、天赐、新宙邦、鹏辉、豪鹏科技
③继续涨价：永兴、大中、融捷、佛塑、恩捷、德福
侵权联系删除~
风险提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考
