【证券研报】AIDC电源革命正式开启,电源主机、储能、功率半导体、核心部件四大方向共振

摘要

随着AI技术的迅猛发展，AIDC（人工智能数据中心）对电源系统的需求发生了深刻变化，推动AIDC电源技术向大功率、直流化、高压化方向迭代。研报指出，以英伟达、谷歌为代表的AI芯片厂商不断迭代升级其芯片的功率，从单芯片数百瓦跃升至千瓦级别，直接带动了单机柜功率的迅速增长，至2028年北美新增AI数据中心功率预计可达71GW。为应对高功率需求，AIDC电源系统正经历从交流供电向直流供电的转变，英伟达发布的800V供电白皮书明确了这一演化路径，同时OCP组织通过多批标准迭代确立了±400V的供电标准。SST（固态变压器）作为终极供电方案，被各阵营广泛认可，其通过电力电子变换器和高频隔离变压器实现高效、高功率密度的电能转换。此外，电源主机（PSU、HVDC、SST）、核心零部件（如固态断路器、CBU/BBU、DC/DC设备）及第三代半导体（GaN、SiC）等环节迎来增长机遇，成为投资热点。

AIDC电源革命不仅体现在技术迭代上，更深刻影响了产业链格局和市场投资方向。研报详细分析了AIDC电源系统的四大投资方向：一是电源主机环节，包括PSU、HVDC、SST等，这些设备价值量集中、技术壁垒高，是电源系统的核心组成部分；二是电站级储能系统，随着北美电网公司对数据中心并网要求的提高，储能成为解决电力缺口和并网危机的关键选择；三是核心零部件，如固态断路器、CBU/BBU、DC/DC设备等，这些新增环节在直流供电系统中不可或缺，具备较大增长弹性；四是第三代半导体材料，如GaN、SiC，它们是实现高电压、高效率、高变比输出的关键，广泛应用于PSU、HVDC、SST等设备中。综合来看，AIDC电源革命将带动千亿级市场规模的形成，阳光电源、麦格米特、欧陆通等企业凭借技术积累和市场布局，有望在这一轮变革中脱颖而出，成为行业领导者。

引用内容