生命健康
研报解读
第9期
本期聚焦医药制造及药品全终端市场，精选两篇专题研报进行解读和推荐。如想获取研报全文或更多行业研报资料，欢迎通过文末的获取方式与我们联系。
一、医药制造行业ESG白皮书
（一）发布机构
上海现代服务业联合会、荣续智库
（二）研报速览
1）研报封面
2）研报目录
3）核心内容
报告立足ESG视角，全面审视医药制造业当下的发展现状，深入探究其未来的发展趋势，同时细致剖析该行业所面临的风险以及潜藏的机遇。
第一板块概述行业，明确其高投入、高风险等特点，细分生物、中医、化学制药等领域，梳理完整产业链，提及2023年17977 亿元市场规模及准入、技术等四重壁垒，指出个性化医疗、数字化等发展趋势。
第二板块聚焦行业ESG发展，2023年A股药企ESG报告披露率34%，MSCI评级多集中在B至BBB区间，社会维度权重最高，梳理了环境、社会、治理相关政策，分析了各维度ESG风险与节能降碳、数字化转型等机遇。
第三板块剖析七大实质性议题，通过江中药业、康龙化成、迈瑞医疗等企业案例，展现环境污染治理、产品安全、数据保护等方面的实践经验，为行业可持续发展提供参考。
4）亮点图片
医药制造行业分布图：医药制造行业中，研发、生产、销售，加上数字化技术和创新药物研发，环环相扣，推动行业增长。
医药制造行业产业链结构图：医药制造产业链涵盖了从原材料采购到药品销售的全过程，整个链条庞大复杂却又高度协调。
医药制造行业ESG相关政策：环境层面，国家鼓励绿色制药和绿色生产，推动药品包装和废弃物管理的环保化，同时强调生态保护，避免对生物多样性的破坏；社会层面，政策着重于提高药品的可及性和可负担性，保护患者权益，并要求企业在公共卫生事件中积极履行社会责任；治理层面，政策关注企业合规经营，要求提高透明度和信息披露水平，并继续加强反腐败和廉洁建设。
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医药制造行业ESG机遇：数字化转型的加速为企业提供技术支持；产品授权与合作开发模式推动行业的创新与发展；节能降碳措施有助于医药企业实现可持续发展目标。
二、曙光初现：
2025药品全终端市场回顾与展望
（一）发布机构
中康洞察 Sinohealth Insight
（二）研报速览
1）研报封面
2）核心内容
研报核心围绕政策驱动下行业格局变革展开，指出行业虽小幅下行但创新与服务升级带来发展曙光，整体分为三大核心板块。
第一板块为2025年政策对药品终端市场的重塑，2025年全终端市场规模20033亿元同比降1.4%，渠道向医院、基层医疗、零售药店、电商四轮驱动演变，集采持续拓面、药店监管与技术双升级、线上售药强监管成政策核心，各实体终端增长放缓，线上渠道增速亮眼。
第二板块为2026年市场趋势预判，预计全终端规模微缩至19983亿元，降幅收窄至0.2%，各渠道分化加剧，集采常态化倒逼行业转型，创新药成零售核心驱动力，线上渠道合规发展，同时国民健康需求从治病向全面优化升级，带来结构性机遇。
第三板块为零售药店市场深度洞察，2025年药店规模与数量双降，行业集中度提升，品类表现分化，化药、生物制品增长，中成药与非药下滑，肿瘤药、减肥药成增长亮点，非药类美丽健康、两性健康品类迎来机遇，化药、中成药、生物制品各品类头部品种表现差异显著。
3）亮点图片
药品市场-全国各终端渠道销售额（亿元）占比趋势：中国药品市场的终端格局在向医院、基层医疗、零售药店和电商渠道“四轮驱动”的多元结构演变。
药品全终端格局预测（2026E）：根据中康CMH的预测模型，2026年，预计药品全终端销售规模将继续收缩至19,983亿元，降幅收窄至0.2%。
全国实体药店（含O2O）全品类销售额趋势：实体药店规模小幅收缩。
非药品类焕发机遇：悦己经济之下，国民健康关注度提升对门店服务提出新要求，部分实体药店往健康便民方向靠拢，非药产品焕发机遇。
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文图 | 郑晓敏
编辑 | 沈徐缘
一审 | 潘月 宋心静
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三审 | 王志虎
